【海通国际】新能源及工业周报：美国政府与西屋电气股东Cameco、Brookfield达成合作，计划在美建设800亿美元核电项目-251103（36页）.pdf

1、 Table_yejiao1 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(Please see appendix for English translation of the disclaimer)热点速评 Flash Analysis Table_summary(Please see APPENDIX 1 for English summary)核

2、心观点：核心观点：1）全球基建和建筑装备：）全球基建和建筑装备：数据中心：数据中心：OpenAI、Oracle 与 Related Digital 宣布，计划在萨林镇区开发一座容量超过 1 吉瓦的数据中心园区。该项目将纳入 OpenAI 的“Stargate”计划，在获得密歇根州公共服务委员会的批准后，项目计划于 2026 年初开工建设；美国能源市场动态：美国能源市场动态：美国 8 月份居民用电零售价格较去年同期上涨 6.1%，平均达到每千瓦时17.62 美分；晨星 DBRS 认为美国电力公司正进入投资“超级周期”，预计 2025 年至 2030 年电力基础设施投资将达到1.4 万亿美元，是前

3、 10 年投资额的两倍；FERC 驳回了三州发电输电协会提出的大负荷电价方案，称该方案侵犯了零售电价监管权，而零售电价监管属于州管辖，超出了联邦能源监管委员会的管辖范围。2）全球电气与智能装备：）全球电气与智能装备：美国：美国：2025 年 8 月，燃气轮机价格指数同比增长 3.43%，环比下降 14.86%。电力及特种变压器生产价格指数 2025 年 8 月为 440.55，环比持平，同比增长 2.5%；欧洲：欧洲：欧洲电动机、发电机、变压器制造和配电生产价格指数 2025 年 8 月为 120.7，环比微增，同比增长 1.43%。亚洲：亚洲：韩国变压器出口 2025 年 9 月出口 2.1

4、9 亿美元，同比增加 4.74%，环比增加 12.9%，高压景气度持续；中国 2025 年 9 月变压器出口环比大幅增长，欧洲出口同比大幅提高。机器人：机器人：美国机械制造工业品价格指数 2025 年 8 月为 191.61，环比微增 0.1%，同比增长 3.6%。3）全球能源工业：美国：）全球能源工业：美国：美国政府于周二与西屋电气（由加拿大的 Cameco 与 Brookfield Asset Management 持有）签署合作协议，旨在建设价值至少 800 亿美元的核反应堆项目。与上月相比，2025 年 8 月落基山脉以东所有地区的批发电价价差明显收窄，几乎所有地区的批发电价都位于各自

5、过去 12 个月价格区间的低端。2025 年 8 月，新增装机容量 4094 MW，电源类型以太阳能等清洁能源为主，其中有 206 MW 为天然气装机，主要增量在德州；退役装机容量为 2 MW，主要为化石燃料为主的传统能源装机；欧洲欧洲：本周电力市场日前交易价格整体走势向上；能源能源：截至2025 年 10 月 27 日，NYMEX 天然气期货价格报 3.40 美元/百万英热，周环比下跌 0.6%；Henry Hub 现货价格报 3.30美元/百万英热，周环比上涨 10.4%。截至 2025 年 10 月 30 日，美国 WTI 原油期货价格为每桶 61.36 美元，较上周环比上涨 3.9%，

6、伦敦布伦特原油期货价格为每桶 65.11 美元，较上周环比上涨 4.5%。4）全球新材料：）全球新材料：2025 年 9 月全球铀现货价格为 82.63 美元/磅，环比+10%，同比+1%。中重稀土：中重稀土：本周氧化镝均价为 1560 元/千克，环比下跌 4.3%；氧化铽均价为 6700 元/千克，环比下跌 3.9%。下游产品方面，镝铁合金价格为1555 元/千克，环比下跌 1.9%；金属铽价格 8380 元/千克，周环比下跌 3.4%。钢管、不锈钢价格指数 2025 年 8 月为144.16，环比增长 0.58%，同比增长 7.85%；钛及钛基合金铣刀形状价格指数 2025 年 8 月为