2026年建筑行业投资策略：寻找产业链中高需求高壁垒高盈利卓越龙头-251104（82页）.pdf

1、寻找产业链中高需求/高壁垒/高盈利卓越龙头2026年建筑投资策略投资要点(行业评级：增持)科技推荐AI、可控核聚变、低空经济、卫星、新能源、机器人智能建造、量子等建筑新质生产力方向。(1)AI算力相关标的甘咨询、宁波建工、城地香江，AI应用推荐标的华建集团、华设集团，相关标的苏交科、矩阵股份。(2)可控核聚变BEST装置杜瓦底座主体安装完成。相关标的中国核建。(3)低空经济推荐设计总院/华设集团/隧道股份，相关标的苏交科/深城交/中交设计/地铁设计。(4)洁净室行业持续扩容,推荐标的亚翔集成，相关标的柏诚股份、圣晖集成。(5)低轨卫星星座快速布局，推荐标的上海港湾，相关标的东珠生态。(6)风光

2、储推荐标的中国电建。(7)2030年氢能需求将增至3700万吨，到2060年将增至1.3亿吨，推荐标的华电科工。(8)机器人推荐标的鸿路钢构，相关标的东南网架、杭萧钢构、宏润建设。(9)量子相关标的志特新材。顺周期资源品推荐具有铜、钴、镍、金及从事焦煤贸易的建筑公司，及订单景气度改善的化工工程施工企业。(1)建筑铜金等矿产价值重估，降息预期催化资源品涨价，推荐标的中国中冶、中国中铁、中国电建、上海建工、北方国际。(2)政策支持化工投资，节能降碳打开新空间。推荐中国化学股权激励考核2025年扣非净利增速10%，相关标的东华科技、三维化学、中石化炼化二基建央国企推荐红利属性强、受益稳增长及化债、反

3、内卷等政策的龙头，区域板块推荐一带一路国际工程公司，受益新疆、川藏西部基建景气度提升的区域龙头。(1)红利板块推荐业绩稳健且股息率可观的中国建筑(股息率5.00%）、中材国际（股息率4.76%）、隧道股份（股息率4.55%），稳增长、化债、反内卷推荐估值处于历史底部的建筑央企中国铁建、中国中铁、中国交建。(2)国际工程公司2025Q3订单加速，推荐中钢国际、北方国际、中材国际、中工国际等。新疆推荐标的中国中铁、中国铁建，相关标的新疆交建、北新路桥。运河推荐标的中国交建、华设集团、安徽建工。四川推荐标的四川路桥。西藏推荐标的中国电建。寻找产业链中高需求、高壁垒、高盈利卓越龙头，对应推荐AI等高需

4、求新基建方向、市占率高具竞争优势的龙头、盈利有确定性且股息率可观的公司。)新基建包括AI、可控核聚变、低空经济、卫星、新能源、机器人智能建造、量子、数据资产等建筑新质生产力方向，具有高需求特性，龙头成长空间大。)中国建筑房建与地产、中国中铁/中国铁建铁路建设、中国交建公路建设、中国电建水电建设、中国化学化工工程、中材国际水泥工程等市占率高，技术壁垒)西部基建当前利润增速高、一带一路增长空间大、建筑央国企盈利稳健有确定性，叠加公司市值管理分红提升，当前估值处于底部，兼具弹性与安全边际。风险提示：宏观经济政策风险，基建投资低于预期等。01AI算力：2025年中国云计算市场规模预计达6000亿元，带

5、动数据中心需求大幅增加2025年中国云计算市场规模预计达600亿元，带动数据中心需求大幅增加。算力产业链由上游（软硬件设备）、中游（数据中心与算力服务）、下游（应用领域）构成，形成从芯片到云平台的完整生态。上游硬件设备主要包括AI芯片（CPU、GPU、FPGA、ASIC）、服务器、存储设备、网络设备（光模块、交换机）、温控设备等，软件系统主要包括操作系统、数据库等。中游是连接上游硬件供给与下游应用需求的核心枢纽，主要负责算力基础设施的建设、运营、调度与服务输出，将上游的软硬件资源转化为可直接使用的算力服务。下游应用场景广泛，包括互联网、电信、政府、金融、医疗、教育、制造等多个领域。据中国人工智

6、能计算力发展评估报告统计，智能算力规模达725.3EFLOPS（FP16），同比增长约74.1%，市场规模为190亿美元，同比增长86.9%。预计2025年中国智能算力规模将达到1037.3EFLOPS，同比增长43%；市场规模将达到259亿美元，同比增长36%，智能算力需求迎来爆发式增长。AI、云计算与产业互联网正在成为行业核心增长点，推动行业进一步高速发展，根据中研网预测，2025年中国数据中心市场规模将达到5200亿元，较2024年增长26.7%。到2030年有望达1.2万亿元，年复合增长率约19%，届时AIDC占比可能达到40%，单机柜功率密度从8kW向50kW迈进。2025年中国云计