【国元证券】中资美元债周报：一级市场发行回升，二级市场回调-251103（13页）.pdf

1、证证券券研研究究报报告告请务必阅读免责条款请务必阅读免责条款周报周报一级市场发行回升，二级市场回调一级市场发行回升，二级市场回调中资美元债中资美元债2025-11-03 星期一一级市场发行回升：一级市场发行回升：上周中资离岸债一级市场发行量回升，新发 8 只债券，规模共约 34.8 亿美元。其中，美团发行 3 笔合计 20 亿美元高级债券，为上周最大发行规模；潍坊市海洋投资集团有限公司发行 2.5 亿人民币债券，息票率 6.9%，为上周定价最高的新发债券。二级市场二级市场回调回调：上周中资美元债指数（Bloomberg Barclays）按周下跌 0.22%，新兴市场美元债指数上涨 0.59%

2、。投资级指数最新价报 202.2391，周跌幅 0.24%；高收益指数最新价报 164.0759，周跌幅 0.08%。上周中资美元债回报指数（Markit iBoxx）按周下跌 0.19%，投资级回报指数最新价报 243.5251，周跌幅 0.20%；高收益回报指数最新价报245.7939，周跌幅 0.10%。美债收益率美债收益率上行上行：截至 10 月 31 日，2 年期美国国债收益率较上周上行 9.37bps，报 3.5736%；10 年期国债收益率上行 7.68bps，报 4.0775%。宏观要闻：宏观要闻：美联储如期降息 25 个基点；沃勒：所有数据都表明，美联储应该在 12 月降低利

3、率；截至 10 月 11 日的四周内，美国私营部门就业岗位平均增加 14,250 个；美国 10 月消费者信心指数连续第三个月下降；IMF：美国政府债务负担率到 2030 年将达到 143.4%；加拿大央行宣布将基准利率下调 25 个基点至 2.25%；欧洲央行连续第三次将基准利率维持在 2%不变；欧元区第三季度 GDP 初值同比增 1.3%，环比增 0.2%，均好于市场预期；日本央行维持基准利率在 0.5%不变；“十五五”规划建议全文发布；9 月我国规模以上工业企业利润同比增长 21.6%；10 月我国制造业 PMI 为 49%，比上月下降 0.8 个百分点；9 月债券市场共发行各类债券 8

4、1027.8 亿元。研究部研究部姓名：段静娴SFC：BLO863电话：0755-21519166Email：.hk2中资美元债周报1.一级市场一级市场上周中资离岸债一级市场发行量回升，新发 8 只债券，规模共约 34.8 亿美元（按定价起始日汇率统一折算为美元）。美团发行 3 笔合计 20 亿美元高级债券，为上周最大发行规模；潍坊市海洋投资集团有限公司发行 2.5 亿人民币债券，息票率 6.9%，为上周定价最高的新发债券；市场需求旺盛，鼎睿再保险发行 3.5 亿美元永续证券，息票率 5.625%，最终认购超 7 倍；美团发行合计 20 亿美元高级债券，息票率 4.5%、4.75%和5.125%

5、，最终认购合计超 5.7 倍；此外，美团发行合计约 70.8 亿人民币债券，息票率 2.55%和 3.1%，最终认购合计超 3.7 倍。表表 1：上周新发中资离岸债：上周新发中资离岸债债券代码发行公司发行额（百万）货币息票%定价日期评级到期年限彭博二级行业穆迪标普 惠誉XS3206064548中泰国际100USD62025/10/27PNC3金融XS3059422868鼎睿再保险350USD5.6252025/10/28Baa3PNC5.25金融USG59669AG93美团600USD4.52025/10/28Baa1A-BBB+5.5其他USG59669AG93美团600USD4.75202

6、5/10/28Baa1A-BBB+7其他USG59669AG93美团800USD5.1252025/10/28Baa1A-BBB+10其他HK0001206835美团2080CNY2.552025/10/28Baa1A-BBB+5其他HK0001206843美团5000CNY3.12025/10/28Baa1A-BBB+10其他XS3184843848潍坊市海洋投资集团有限公司250CNY6.92025/10/283城投资料来源：DMI、国元证券经纪（香港）整理3中资美元债周报2.二级市场二级市场2.1 中资美元债指数表现中资美元债指数表现上周中资美元债指数（Bloomberg Barclay