【海通国际】餐饮、潮玩及家电行业周报-251102（10页）.pdf

1、 Table_yemei1 观点聚焦 Investment Focus Table_yejiao1 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(Please see appendix for English translation of the disclaimer)研究报告 Research Report 2 Nov 2025 中国可选消费中国可选

2、消费&必需消费必需消费 China(Overseas)Discretionary&Staples 餐饮、潮玩及家电行业周报 F&B,Designer Toys and Home Appliances Sector Weekly Report Table_Info 股票名称 评级 股票名称 评级 泡泡玛特 Outperform 现代牧业 Outperform 安踏体育 Outperform 澳优 Outperform 百威亚太 Neutral 九毛九 Outperform 华住酒店集团有限公司 Outperform 华润啤酒 Outperform 海底捞 Outperform 康师傅 Outpe

3、rform 名创优品 Outperform 李宁 Outperform 亚朵集团 Outperform 中国飞鹤 Outperform 新东方在线 Outperform 特步国际 Outperform 优然牧业 Outperform 颐海国际 Outperform 达势股份 Outperform 资料来源：Factset,HTI Related Reports 餐饮、潮玩及家电行业周报 F&B,Designer Toys and Home Appliance Sector Weekly Report(26 Oct 2025)餐饮、潮玩及家电行业周报 F&B,Designer Toys and

4、Home Appliances Sector Weekly Report(19 Oct 2025)餐饮、潮玩及家电行业周报 F&B,Designer Toys and Home Appliances Sector Weekly Report(28 Sep 2025)(Please see APPENDIX 1 for English summary)本周行业新闻本周行业新闻。（1）锅圈锅圈于于 10 月月 28 日日发布发布 2025 年第三季度最年第三季度最新业务情况。新业务情况。第三季度，公司净新增门店 361 家，较 2024 年同期同比增长 98%；预计实现收入约 18.5 亿元至 2

5、0.5 亿元，同比增长约 13.6%至 25.8%；核心经营利润约 6500 万元至 7500 万元，同比增长约 44.4%至 66.7%。（2）小菜园小菜园 11 月将开月将开 29 家新门店。家新门店。根据小菜园官方微信公众号，11 月将在全国 11 个省（直辖）市、19 座城市新开设 29 家门店，其中 8 座城市为首次进驻，进一步拓展品牌布局。（3）鸣鸣很忙更新招股书鸣鸣很忙更新招股书。截至 1H 末，鸣鸣很忙拥有16783 家门店，并于 9 月突破 2 万店。1H GMV 达 411 亿元，同比增长 87%。（4）泡泡玛特中东首店开业泡泡玛特中东首店开业。10 月 27 日，泡泡玛特

6、中东地区首家门店落地多哈哈马德国际机场，同时该店也是泡泡玛特全球首家 724 小时门店。门店面积约 100 平米，整体以中东建筑为灵感进行空间设计，门店的墙壁和陈设方面均融入了大量中东建筑元素。（5）名创优品）名创优品泰国泰国 MINISO LAND 开业开业。10 月 28日，名创优品泰国首间 MINISO LAND 于曼谷开业，公司表示MINISO LAND 将陆续于印尼雅加达、马来西亚、菲律宾、新加坡等地开店，未来将逐步拓展至全球更多市场。重点重点公司每周行情公司每周行情。本周，表现较强的标的为餐饮行业的锅圈（+7.2%）,家电行业的 TCl 智家（+10.9%）。表现较弱的标的为餐饮行