【国泰期货】金融期权：震荡偏弱，可考虑熊市看跌价差策略。-251031（16页）.pdf

1、金融衍生品研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 金融金融期权：期权：震荡震荡偏弱偏弱，可考虑，可考虑熊市看跌价差熊市看跌价差策策略略。张雪慧 投资咨询从业资格号：Z0015363 Z 报告导读：报告导读：市场震荡上涨，隐波下行，可考虑备兑策略市场震荡上涨，隐波下行，可考虑备兑策略。（正文）（正文）1.期权市场交易概况回顾期权市场交易概况回顾 表 1：期权市场交易概况回顾（日均）期权名称期权名称CALL成交CALL成交量(万手)量(万手)PUT成交PUT成交量(万手)量(万手)总成交量总成交量(万手)(万手)CALL持仓CALL持仓量(万手)量(万手)PUT持仓PUT持仓量(万手)量(万手

2、)总持仓量总持仓量(万手)(万手)CALL成交额(万CALL成交额(万元)元)PUT成交额(万PUT成交额(万元)元)总成交额(万总成交额(万元)元)上证50股指期权2.431.163.593.962.696.6516322.495030.4921352.98中证1000股指期权13.0711.1124.1813.7914.3628.16184508.19132850.43317358.62沪深300股指期权7.785.2112.999.107.8616.9772456.8431466.16103923.00上证50ETF期权44.4838.8083.2864.3861.32125.70267

3、84.9916466.3643251.35华泰柏瑞300ETF期权50.8047.9898.7854.3962.11116.5047119.6228038.6375158.25南方500ETF期权70.8071.42142.2253.2771.63124.89105921.3174976.44180897.74华夏科创50ETF期权75.2661.52136.78100.8099.28200.0944937.6726628.6471566.31易方达科创50ETF期权15.0912.2527.3328.2627.3955.668689.725046.3013736.02嘉实300ETF期权7.

4、557.8115.3613.0910.2823.376140.014024.1710164.17嘉实500ETF期权10.7912.5323.3119.1615.7234.886190.495054.5911245.09创业板ETF期权103.6587.08190.7365.2585.32150.58110487.0263872.11174359.13深证100ETF期权1.983.275.254.255.219.461616.981024.242641.21总计403.67360.14763.81429.70463.20892.90631175.32394478.561025653.88 资

5、料来源：Wind、国泰君安期货研究 20252025 年年 1010 月月 3131 日日 二二二二五五年度年度 国泰君安期货国泰君安期货研究所研究所 金融衍生品研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 表 2：期权波动率统计(本周最后一个交易日)期权波动率统计期权波动率统计(近月)(近月)ATM-IVATM-IVIV周变动IV周变动20HV20HVHV周变动HV周变动SkewSkewSkew周变Skew周变动动VIXVIXVIX变动VIX变动上证50股指期权15.43%-0.09%13.80%1.33%0.74%1.33%18.110.58沪深300股指期权15.72%-0.45%19.2

6、0%1.70%-4.53%-1.40%18.860.41中证1000股指期权20.54%-0.16%20.66%-0.32%-11.14%-0.41%23.680.64上证50ETF期权14.91%-0.10%13.41%1.32%4.88%2.65%17.290.39华泰柏瑞300ETF期权16.01%-0.03%18.77%1.79%-2.80%-1.68%18.320.60南方500ETF期权19.80%-0.12%24.23%0.91%-1.67%3.36%22.530.30华夏科创50ETF35.14%1.94%40.36%-1.35%8.87%4.29%37.362.45易方达科创