【建信期货】碳月报：全国碳市场价格承压震荡运行-251101（5页）.pdf

1、请阅读正文后的声明请阅读正文后的声明能源化工研究团队能源化工研究团队研究员：李捷研究员：李捷,CFACFA（原油燃料（原油燃料油）油）021-期货从业资格号：F3031215研究员：任俊弛（研究员：任俊弛（PTAPTA/MEGMEG）021-期货从业资格号：F3037892研究员研究员：彭浩洲彭浩洲（工业硅工业硅/多晶多晶硅硅）028-8663 期货从业资格号：F3065843研究员：彭婧霖（聚烯烃）研究员：彭婧霖（聚烯烃）021-期货从业资格号：F3075681研究员：研究员：刘悠然刘悠然（纸浆纸浆）021-期货从业资格号：F03094925研究员：研究员：冯泽仁（冯泽仁（玻璃纯碱玻璃纯碱）

2、021-期货从业资格号：F03134307碳月报碳月报全国碳市场价格承压震荡运行全国碳市场价格承压震荡运行日期日期2022025 5 年年 1111 月月 0101 日日请阅读正文后的声明请阅读正文后的声明-2 2-月度报告月度报告一、一、全国碳市场概况全国碳市场概况图图1:1:全国碳市场价格走势（元全国碳市场价格走势（元/吨吨）图图2:2:试点碳市场价格走势（元试点碳市场价格走势（元/吨吨）数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部10 月，全国碳市场综合价格最高价 59.30 元/吨，最低价 50.34 元/吨，收盘价格 51.96 元/吨，较上月同期下跌

3、 10.37%。本月挂牌协议交易成交量10525810 吨，成交额 487117084.12 元；大宗协议交易成交量 30936720 吨，成交额 1496842246.87 元；单向竞价成交量 100000 吨，成交额 4475000.00元。本月全国碳排放配额总成交量 41562530 吨，总成交额 1988434330.99 元。2025 年 1 月 1 日至 10 月 31 日，全国碳市场碳排放配额成交量 139661332 吨，成交额 8785796587.81 元。从今年 6 月开始，全国碳配额价格持续下行，目前综合行情已跌至 50 元/吨附近，目前的碳价水平已和 2021 年上市

4、开盘价相当，较 2024 年的高点下滑超 50%。根据最新规定，2025 年 12 月 31 日前，盈余企业可将 60%的盈余配额结转至 2025 年度，但需在 2026 年 6 月 10 日前完成申请，未按时结转的配额将失效，该政策旨在解决企业惜售问题，提升市场活跃度，当前碳价低迷部分源于结转规则下盈余企业的集中抛售，预计 11 月抛压消退后价格可能企稳。复旦碳指数：研究中心模型计算得出，2025 年 11 月全国碳排放配额（CEA）的买入价格预期为47.59 元/吨，卖出价格预期为55.42元/吨，中间价为51.51元/吨。2025 年 12 月全国碳排放配额（CEA）的买入价格预期为 5

5、5.63 元/吨，卖出价格预期为 65.35 元/吨，中间价为 60.50 元/吨。同时，2025 年 11 月中国核证自愿减排量（CCER）的买入价格预期为 59.67 元/吨，卖出价格预期为68.17 元/吨，中间价为 63.92 元/吨。请阅读正文后的声明请阅读正文后的声明-3 3-月度报告月度报告二、行情要闻二、行情要闻国家统计局 10 月 20 日发布数据显示，初步核算，前三季度中国国内生产总值（GDP）1015036 亿元，按不变价格计算，同比增长 5.2%。分季度看，一季度 GDP 同比增长 5.4%，二季度增长 5.2%，三季度增长 4.8%。10 月 23 日，国家能源局发布

6、数据显示，9 月份，全社会用电量 8886 亿千瓦时，同比增长 4.5%。前三季度，全社会用电量累计 77675 亿千瓦时，同比增长 4.6%，其中规模以上工业发电量为 72557 亿千瓦时。分季度来看，第三季度全社会用电量达 2.9 万亿千瓦时。第三季度全社会用电量规模较高，一方面是由于 7 月份多轮高温过程拉动全社会最大负荷屡创新高；另一方面，宏观经济保持回暖态势，各行业产能持续释放。继 7 月份全社会用电量历史性突破万亿千瓦时之后，8 月份全社会用电量再破万亿千瓦时，连续两个月创历史新高。这标志着我国经济社会发展迈入一个全新的能耗规模阶段。10 月 24 日，新闻发布会介绍和解读党的二十