食品饮料行业2025年三季度基金持仓分析：食饮板块基金重仓比例下降白酒、大众品三季度均获减持-251030（12页）.pdf

1、食品饮料行业2025年三季度基金持仓分析食饮板块基金重仓比例下降，白酒、大众品三季度均获减持核心观点食品饮料行业：持仓比例4.73%，行业维持超配。3Q25食品饮料行业重仓比例环比2Q25下滑1.47pcts至4.73%，位居申万一级行业第八。3Q25食品饮料行业重仓超配比例为0.62%，行业整体维持超配，超配比例环比下降0.76pcts。子板块：白酒板块基金重仓持股比例稳居第一，超配比例环比下降，剔除茅台后白酒板块重仓持股比例环比下降0.40pcts；软饮料、零食、调味品基金持仓比例环比下降。（1）白酒：3Q25白酒板块基金重仓持股比例环比-0.81pcts至3.69%，超配比例环比-0.3

2、8pcts至0.96%；3Q25白酒（剔除茅台)板块基金重仓持股比例环比-0.40pcts至2.21%，超配比例环比-0.26pcts至1.07%。（2）啤酒：3Q25啤酒板块基金重仓持股比例环比-0.22pcts至0.20%，超配比例环比-0.20pcts至0.09%。（3）调味品：3Q25调味发酵品板块基金重仓持股比例环比+0.01pcts至0.09%，超配比例环比+0.05pcts至-0.18%。(4)乳品:3Q25乳品板块基金重仓持股比例环比-0.10pcts至0.15%，超配比例环比-0.01pcts至-0.25%。（5）预加工食品：3Q25预加工食品板块基金重仓持股比例环比-0.0

3、3pcts至0.07%，超配比例环比-0.01pcts至0.00%。（6）肉制品：3Q25肉制品板块基金重仓持股比例环比-0.01pcts至0.02%，超配比例环比+0.00pcts至-0.08%。（7）软饮料：3Q25软饮料板块基金重仓持股比例环比-0.15pcts至0.26%，超配比例环比-0.12pcts至0.09%。（8）其他酒类：3Q25其他酒类板块基金重仓持股比例环比-0.01pcts至0.06%，超配比例环比+0.00pcts至-0.01%。（9）零食：3Q25零食板块基金重仓持股比例环比-0.12pcts至0.18%，超配比例环比-0.09pcts至0.08%。个股：茅五泸汾重

4、仓持股比例环比下降,洋河股份、农夫山泉获得增配。3Q25贵州茅台/五粮液持有基金数环比减少42/26家达到283/85家，重仓比例环比下降0.41/0.31pcts至1.48%/0.58%；3Q25山西汾酒/泸州老窖持有基金数环比增加20/19家达到92/71家，重仓比例环比下降0.06/0.03pcts至0.75%/0.55%。白酒板块其他主要个股古井贡酒重仓持股比例环比下降0.06pcts至0.22%，洋河股份重仓持股比例环比增加0.02pcts至0.03%大众品方面，东鹏饮料/青岛啤酒/伊利股份减配比例居前，重仓比例环比下降0.14/0.08/0.08mathsfpcts至0.21%/0

5、.06%/0.05%；农夫山泉获得增配，重仓比例环比提高0.01pcts至0.05%。风险提示：1、消费需求疲软；2、原材料价格大幅上涨；3、行业竞争加剧。行业研究行业专题食品饮料优于大市维持相关研究报告1食品饮料行业：持仓比例4.73%，行业维持超配3Q25基金重仓食品饮料行业比例4.73%，超配比例下降。3Q25公募基金报告已经基本披露完毕，我们选取Wind开放式基金中主动偏股型基金（包括普通股票型、偏股混合型与平衡混合型基金）分析食品饮料板块基金重仓持股情况，食品饮料板块涉及子板块与公司均为申万食品饮料分类。3Q25食品饮料行业重仓比例环比2Q25下滑1.47pcts至4.73%，位居申

6、万一级行业第八。3Q25机构重仓市值2.78万亿元，食品饮料板块重仓市值约为1317亿元。3Q25食品饮料行业重仓超配比例为0.62%，行业整体维持超配，超配比例环比下降0.76pcts。(divcenter)图1：3Q25各行业基金重仓比例(/divcenter)2子板块：白酒、大众品均获减配白酒板块基金重仓持股比例稳居第一，超配比例环比下降，剔除茅台后白酒板块重仓持股比例环比下降0.40pcts；大众品板块基金持仓比例下降，软饮料、零食、调味品基金持仓比例环比下降。3Q25白酒板块重仓持股比例达3.69%，在食饮所有子板块中排名第一，白酒（剔除茅台）