基金2025年3季度银行重仓持股分析：基金减仓银行低配比例扩大-251029（6页）.pdf

1、 请阅读最后评级说明和重要声明 1/6 行业点评报告|银行 证券研究报告 行业评级 推荐（维持）报告日期 2025 年 10 月 29 日 相关研究相关研究 【兴证银行】浦发转债接近全额转股，中小银行密集下调存款利率银行业周报（2025.10.20-2025.10.24）-2025.10.27【兴证银行】理财规模季节性回落，固收类产品收益率下降银行理财 2025年 9 月月报-2025.10.21【兴证银行】重视风格变化，看好 Q4 银行板块配置机会银行业周报（2025.10.13-2025.10.17）-2025.10.18 分析师：陈绍兴分析师：陈绍兴 S0190517070003 分析师

2、：王尘分析师：王尘 S0190520060001 分析师：曹欣童分析师：曹欣童 S0190522060001 分析师：刘子健分析师：刘子健 S0190525080002 基金减仓银行，低配比例扩大基金减仓银行，低配比例扩大 基金基金 2025 年年 3 季度银行重仓持股分析季度银行重仓持股分析 投资要点：投资要点：公募基金 2025 年 3 季度重仓持股数据披露完毕，我们从中筛选了普通股普通股票型、偏股混合型、灵活配置型、平衡混合型票型、偏股混合型、灵活配置型、平衡混合型这 4 类基金（以此作为主动型权益基金代表，以下简称 4 类基金），分析主动型权益基金银行持仓的变化情况。此外，我们以 wi

3、nd 提供的 A 股自由流通市值为基础，计算行业的标配比例。银行标配比例下降：银行标配比例下降：我们以 Wind 提供的 A 股自由流通市值为基础，计算各行业（申万行业分类）的标配比例。2025 年 3 季度（以下简称“本期”）行业标配比例前三名分别是电子（14.09%）、电力设备（9.11%）、医药生物（7.37%）；与 2025 年 2 季度（以下简称“上期”）相比，行业标配比例上升幅度前三的分别是电子（+2.88pcts）、电力设备（+1.60pcts）、有色金属（+0.84pcts），行业标配比例下降幅度靠前的分别是银行（-1.97pcts）、非银金融（-0.74pcts）、食品饮料（

4、-0.71pcts）。本期银行自由流通市值较上期下降 10.13%，银行板块行业标配比例下降 1.97pcts 至 5.87%。基金重仓比例下降至基金重仓比例下降至 1.49%1.49%，低配比例扩大。，低配比例扩大。本期前述 4 类基金合计重仓持有 A 股银行市值 308 亿元，重仓持股总市值 20616 亿元，银行持仓比例为 1.49%；上期合计重仓持有 A 股银行市值 641 亿元，重仓持股总市值16403 亿元，银行持仓比例为 3.91%。本期基金重仓银行比例较上期下降2.41 个百分点，重仓银行比例低于行业标配 4.38 个百分点，低配比例较上期（低配 3.93 个百分点）扩大。银行

5、银行个股个股持仓市值普遍下降，机构持仓较重的标的被减持幅度相对更大。持仓市值普遍下降，机构持仓较重的标的被减持幅度相对更大。银行个股持仓方面，本期前述 4 类基金合计重仓银行市值排名靠前的依次是招商银行、宁波银行、成都银行、杭州银行、江苏银行等。本期持仓市值上升相对较多的个股有齐鲁银行（+0.33 亿元）、瑞丰银行（+0.15 亿元）、西安银行（+0.03 亿元）、无锡银行（+0.02 亿元）、苏农银行（+0.02 亿元）；持仓市值下降较多的个股有招商银行（-73.49 亿元）、江苏银行（-50.59亿元）、杭州银行（-33.51 亿元）、宁波银行（-25.65 亿元）、成都银行（-23.97

6、 亿元）。风险提示：监管政策超预期变动，银行资产质量超预期恶化。请阅读最后评级说明和重要声明 2/6 行业点评报告|银行 公募基金 2025 年 3 季度重仓持股数据披露完毕，我们从中筛选了普通股票型、普通股票型、偏股混合型、灵活配置型、平衡混合型偏股混合型、灵活配置型、平衡混合型这 4 类基金（以此作为主动型权益基金代表，以下简称 4 类基金），分析主动型权益基金银行持仓的变化情况。此外，我们以 wind 提供的 A 股自由流通市值为基础，计算行业的标配比例。1.基金减仓银行，低配比例扩大 银行标配比例银行标配比例下降下降：我们以 Wind 提供的 A 股自由流通市值为基础，计算各行业（申万