【中诚信国际】信用利差周报2025年第40期：央行宣布重启国债买卖，富时罗素扩容人民币在岸债券指数-251030（17页）.pdf

1、 地方政府债与城投行业监测周报 2022 年第 9 期 隐性债务监管高压态势不变强调防范“处置风险的风险”信用利差周报信用利差周报 2025 年 1 0 月 2 0 日10 月 24 日 总第 583 期 2025 年第 40 期 作者：作者：中诚信国际中诚信国际 研究院研究院 王俊力 卢菱歌 谭 畅 中诚信国际研究院中诚信国际研究院 院长院长 袁海霞 【信用利差周报2025年第38期】三部门支持境外投资者开展债券回购业务，自贸离岸债重启强调“两头在外”2025-10-14【信用利差周报2025年第37期】央行四举措促离岸人民币债市发展，信用利差全面走阔 2025-9-29【信用利差周报202

2、5年第36期】央行支持金融机构发债加大消费信贷供给，美联储降息开启宽松窗口 2025-9-23【信用利差周报2025年第35期】集中债券借贷业务政策出炉，北交所可转债正式“开闸”2025-9-16【信用利差周报2025年第34期】体育产业发债再获政策支持，基金费率调整对债市有何影响？2025-9-10【信用利差周报2025年第33期】央地政策联动推动债市助力城市建设，银行间通用回购机制迎来优化 2025-9-2【信用利差周报2025年第32期】科创债市场持续扩容，第二批科创债 ETF 正式申报 2025-8-26 央行宣布重启国债买卖，富时罗素扩容人民币在岸债券指数 信用利差周报 2025 年

3、第 40 期 本期要点本期要点 市场动态市场动态 20252025 年年 1010 月月 2727 日，日，央行央行行长潘功胜在金融街论坛年会上宣布，央行将恢复公行长潘功胜在金融街论坛年会上宣布，央行将恢复公开市场国债买卖操作。开市场国债买卖操作。2025 年初，因债券市场供求不平衡压力较大、市场风险累积，央行暂停国债买卖。当前债券收益率或调整至央行合意水平，央行重启国债买卖投放流动性，有利于兼顾债券市场供求和收益率曲线形态变化，保障货币政策传导和金融市场稳定，也释放积极信号。当日，市场反应较为积极，10 年期国债、国开债收益率下行 5-6bp。近日，富时罗素更新富时中国人民币在岸债券指数（近

4、日，富时罗素更新富时中国人民币在岸债券指数（CNYBBICNYBBI）纳入标准，预计）纳入标准，预计1111 月月 1 1 日起将有日起将有 34823482 只、市值只、市值 11.2111.21 万亿元的债券将纳入该指数。万亿元的债券将纳入该指数。这一调整有望吸引被动资金和长期配置型资金流入，优化投资者结构，推动债市制度与国际惯例进一步接轨。未来，随着指数扩容持续落地、配套政策完善，中国债市将吸引更多国际资本系统性配置，逐步提升全球金融市场影响力。9 9 月月 2626 日，国务院金融工作情况报告提请审议，数据显示今年以来已有超日，国务院金融工作情况报告提请审议，数据显示今年以来已有超 6

5、00 600 家主体发行科技创新类债券约家主体发行科技创新类债券约 1.4 1.4 万亿元，彰显债券市场万亿元，彰显债券市场继续加大对实体经济支继续加大对实体经济支持持、融资功能增强。融资功能增强。政策端，超长期特别国债稳步发行、科创及绿色债券发行机制持续完善，具体落实做好金融“五篇大文章”的政策部署。未来，债券市场或将继续强化融资支持功能，在支持科技创新、产业升级等领域发挥更加积极的作用。宏观数据宏观数据 1-9 月经济呈现“需求偏弱、生产盈利亮眼”的结构性特征。消费连续四月回落，商品零售与餐饮消费分化明显；投资首次转负，基建、制造业与房地产同步下行，民间投资疲软导致内生动力不足。工业生产与

6、盈利逆势向好，9 月工业增加值增速升至 6.5%，利润同比大增 21.6%，“量价”共振成为核心支撑。整体看，经济复苏动能分化，需着力扩大内需、提振投资意愿，巩固工业向好态势。货币市场货币市场 上周，央行通过公开市场操作净投放资金 1981 亿元。资金面整体维持平衡状态，资金价格有所波动。与前一周相比，各期限质押式回购利率多数上行，幅度最大为11bp。Shibor 方面，3 个月期和 1 年期 Shibor变动幅度均不超过 2bp，两者之间利差继续维持在 9bp。一级市场一级市场 上周，信用债发行规模为 4607.80 亿元，较前一期规模继续回升。分券种来看，各券种发行规模普遍增加。分行业来看