【东吴证券】捷众科技（920690）-2025年三季报点评：业绩大幅增长凸现价值，布局半导体、机器人、军工等新领域-251028（3页）.pdf

1、证券研究报告北交所公司点评报告汽车零部件 东吴证券研究所东吴证券研究所 1/3 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 捷众科技（920690）2025年年三季报三季报点评：点评：业绩大幅增长凸现价值业绩大幅增长凸现价值，布局半导体、机器人、军工等新领域布局半导体、机器人、军工等新领域 2025 年年 10 月月 28 日日 证券分析师证券分析师 朱洁羽朱洁羽 执业证书：S0600520090004 证券分析师证券分析师 易申申易申申 执业证书：S0600522100003 证券分析师证券分析师 余慧勇余慧勇 执业证书：S0600524080003 证券分析师证券分析

2、师 薛路熹薛路熹 执业证书：S0600525070008 研究助理研究助理 武阿兰武阿兰 执业证书：S0600124070018 研究助理研究助理 陈哲晓陈哲晓 执业证书：S0600124080015 sh_ 股价走势股价走势 市场数据市场数据 收盘价(元)34.43 一年最低/最高价 16.69/39.77 市净率(倍)4.06 流通A股市值(百万元)1,528.68 总市值(百万元)2,282.71 基础数据基础数据 每股净资产(元,LF)8.47 资产负债率(%,LF)12.48 总股本(百万股)66.30 流通 A 股(百万股)44.40 相关研究相关研究 捷众科技(920690)：2

3、025 中报点评：门窗系统与车身电子增速亮眼，多维拓展军工/机器人/航空等领域 2025-08-27 买入（维持）Table_EPS 盈利预测与估值盈利预测与估值 2023A 2024A 2025E 2026E 2027E 营业总收入（百万元）231.19 285.81 383.20 492.44 606.45 同比（%）18.33 23.63 34.08 28.51 23.15 归母净利润（百万元）39.85 62.51 80.75 102.89 128.86 同比（%）6.10 56.86 29.18 27.41 25.24 EPS-最新摊薄（元/股）0.60 0.94 1.22 1.55

4、 1.94 P/E（现价&最新摊薄）57.28 36.52 28.27 22.19 17.71 Table_Tag Table_Summary 投资要点投资要点 事件：事件：公司发布 2025 年三季报，2025 年前三季度实现营收 2.75 亿元，同比增长 46.71%；归母净利润为 5335.46 万元，同比增长 20.27%；扣非净利润为 5252.01 万元，同比增长 50.48%。业绩表现亮眼，主营业务稳步增长。业绩表现亮眼，主营业务稳步增长。第三季度实现营收 1.13 亿元，同比增长 48.46%，主要系本期公司主要客户的销售规模扩大所致；实现归母净利润 2271.57 万元，同比

5、增长 34.15%；扣非净利润为 2251.15 万元，同比增长 36.73%汽车智能化汽车智能化、轻量化大潮来临，精密注塑零件厂商将深度受益、轻量化大潮来临，精密注塑零件厂商将深度受益。随着新能源汽车产业的蓬勃发展，市场对高性能、轻量化、智能化的核心零部件需求日益旺盛，上市新车的智能化标配率、渗透率都在逐年提升。据产业世界网数据，全球汽车塑料零部件行业在 2025 年呈现加速转型态势，轻量化、环保化与智能化需求推动市场规模突破 1800 亿美元。在全球汽车产业面临能源转型与环保压力的双重驱动下，轻量化技术已从“可选配置”升维为“必选战略”。中国作为全球最大汽车生产国，塑料零部件渗透率已达 4

6、2%，高于全球平均水平，汽车轻量化大潮将使精密注塑零部件厂商深度受益。聚焦汽车核心零部件聚焦汽车核心零部件，多元化业务布局：，多元化业务布局：公司在新能源汽车领域的价值提升已初步显现并持续深化。产品已实现对包括比亚迪、理想、零跑、小鹏、蔚来及小米等在内的主流新能源车企的间接供货。尤其在汽车门窗系统领域，公司客户覆盖已基本实现对行业内主流一级供应商的全面覆盖。在新兴业务领域，公司已实现多领域突破，半导体领域向启尔机电小批量供应磁悬浮泵相关部件，四足机器人领域完成关节类注塑齿轮样品交付，军工领域实现军用 IGBT 芯片精密注塑零部件交样，长期增长空间持续打开。盈利预测与投资评级：盈利预测与投资评级