机械行业人形机器人周报：特斯拉三季报电话会预计Optimus Gen 3明年Q1发布-251027（10页）.pdf

1、 敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告|行业简评报告 2025 年 10 月 27 日 推荐推荐（维持）（维持）人形机器人周报人形机器人周报 20251027 中游制造/机械 重要事件：重要事件：人形机器人方面人形机器人方面：（1）特斯拉特斯拉 10 月月 22 日日三季报电话会三季报电话会中更新中更新 Optimus V3将将于于 2026 年年 Q1 推出，并在年底启动一百万台量产线推出，并在年底启动一百万台量产线；（2）10 月月 16 日日优必优必选中标选中标广西具身智能数据采集及测试中心广西具身智能数据采集及测试中心 1.26 亿订单，订单涵盖人形机器人；亿订单，订单涵盖人形机器人；

2、（3）赛力斯已赛力斯已于于 10 月月 13 日日通过港股主板上市聆讯；通过港股主板上市聆讯；（4）10 月月 24 日，京东日，京东物流宣布物流宣布未来未来 5 年采购年采购 300 万机器人，万机器人，100 万无人车，万无人车，10 万无人机；万无人机；（5）1-9月我国工业机器人产量月我国工业机器人产量 59.48 万台，同比增长万台，同比增长 29.8%。无人物流车方面无人物流车方面：（1）10 月月 23 日日新石器宣布完成逾新石器宣布完成逾 6 亿美元亿美元 D 轮融资，创轮融资，创下中国下中国自动驾驶自动驾驶领域最大规模私募融资记录；领域最大规模私募融资记录；（2）10 月月

3、21 日九识智能宣布完日九识智能宣布完成成 1 亿美元亿美元 B4 轮融资，轮融资，B 轮融资累计已达轮融资累计已达 4 亿美元亿美元。机器狗方面机器狗方面：（1）五八智能已于近期成功完成五八智能已于近期成功完成 5 亿元亿元 A 轮融资轮融资，并于，并于 10 月月 23日成功召开了融资后的第一次股东大会及第一届第一次董事会会议日成功召开了融资后的第一次股东大会及第一届第一次董事会会议；（2）由由五五八智能建设的杭州市人形机器人中试基地八智能建设的杭州市人形机器人中试基地于于 10 月月 24 日日正式揭牌正式揭牌，仪式上，仪式上五八五八智能与长源东谷、海德曼、福立旺正式智能与长源东谷、海德

4、曼、福立旺正式签约签约战略合作。战略合作。周度简评：周度简评：市场对于特斯拉人形机器人市场对于特斯拉人形机器人 Gen 3 发布的延迟有预期发布的延迟有预期。马斯克之前给出 Gen3在 25 年底展示的预期，现在推迟到明年 Q1，但根据我们和 Tier 1 厂商的交流来看，市场其实很早就预期了 Gen3 的发布时间推迟到明年 Q1，因此对市场的影响有限。量产时刻越来越近量产时刻越来越近。无论是 26 年底建立百万产能的产线，还是远期 5000 万到 1 亿台的产量，包括对技术与工程化难点细节的讨论，都展示出：（1）马斯克的精力确实放在了 Optimus 上；（2）机器人产品远期的潜力非常大；（

5、3）对具身智能的商业化越来越乐观。相关标的：相关标的：（1）关注）关注 T 链相关标的：链相关标的：Tier 1：三花智控（家电组）、拓普集团（汽车组）、均胜电子（汽车组）、新泉股份（汽车组）减速器：减速器：哈默纳科（6324.T）、绿的谐波、双环传动（汽车组）无框力矩电机：信质集团 丝杠：丝杠：恒立液压、嵘泰股份（汽车组）、五洲新春、北特科技（汽车组）结构件：结构件：永茂泰（有色组）、旭升集团 轻量化：轻量化：肇民科技（汽车组）、恒勃股份 灵巧手：灵巧手：鸣志电器、兆威机电（电子组）、德昌电机控股（汽车组）、浙江荣泰 充电模组：充电模组：领益智造（电子组）行业规模行业规模 占比%股票家数（只

6、）473 9.2 总市值（十亿元）4799.6 4.5 流通市值（十亿元）4184.7 4.3 行业指数行业指数%1m 6m 12m 绝对表现-0.3 34.9 49.7 相对表现-2.4 11.8 31.1 资料来源：公司数据、招商证券 相关相关报告报告 1、工程机械 9 月销量数据点评报告内外需共振逻辑强化，坚定看好板块投资机会2025-10-15 2、锂电设备 2025 年中报总结传统锂电景气复苏，看好固态新技术催生设备新需求2025-09-23 3、检验检测行业 2025 年中报综述：业绩稳中有增，经营性现金流好转2025-09-14 郭倩倩郭倩倩 S1090525060003 葛小川