【信达期货】软商品日报：空头技术性回补，白糖短线获得支撑-251024（4页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的免责条款 1期货研究报告空头技术性回补，白糖短线获得支撑空头技术性回补，白糖短线获得支撑Table_ReportDate报告日期：2025-10-24报告内容摘要报告内容摘要:资讯资讯：南宁白糖现货价 5750.0 元，昆明白糖现货价 5730.0 元，新疆棉花现货价 14650.0 元。盘面盘面：美白糖收 15.24，涨跌幅 0.73%。美棉花收 64.02，涨跌幅 0.58%。供需：供需：白糖：白糖：受暑期冷饮需求带动，食糖消费季节性回暖。由于国内外价差扩大，近期食糖进口增长明显。棉花棉花：8 月新疆和长江流域棉区气温偏高、降水偏少，棉花遭受高温热害风险较高。当前棉花商

2、业库存持续下降，同时棉纺织旺季即将到来，棉价存在底部支撑。库存仓单：库存仓单：郑糖仓单 8196.0 张，涨跌幅为-1.41%；郑棉仓单 2526.0 张，涨跌幅为-1.52%。结论：结论：白糖白糖：8 月份内蒙古降雨偏多，不利于甜菜糖分积累及起收，糖厂开机时间推迟，对甜菜糖产量的影响需进一步跟踪评估。9 月底 10 月初广东、广西等甘蔗主产区受台风影响，出现甘蔗倒伏等现象，后期需持续关注灾后甘蔗生长恢复情况。棉花棉花：棉花生长期间气象条件适宜，局地单产和品质高于预期，部分地区进入集中采收期，截至 10 月 6 日，新疆棉花采摘进度为 24.9%，同比提高 0.9个百分点。籽棉开秤价同比持平略

3、跌，集中上市后存在下行风险，棉花价格预计运行 14000-16000 元区间。策略建议：策略建议：观望为主风险提示：风险提示：全球贸易前景不明商品研究软商品日报走势评级走势评级：白糖白糖震荡震荡棉花棉花震荡震荡张秀峰分析师从业资格证号：F0289189投资咨询证号：Z0011152联系电话：0571-28132619邮箱：信达期货有限公司CINDAFUTURESCO.LTD杭 州 市 萧 山 区 钱 江 世 纪 城 天 人 大 厦19-20楼邮编：311200请务必阅读正文之后的免责条款 2数据速览外盘报价外盘报价2025-10-222025-10-222025-10-232025-10-23

4、涨跌幅涨跌幅美白糖（美元）15.1315.240.73%美棉花（美元）63.6564.020.58%现货价格现货价格2025-10-222025-10-222025-10-232025-10-23涨跌幅涨跌幅白糖（南宁）5750.05750.00.00%白糖（昆明）5730.05730.00.00%棉花指数 328328132800.08%棉花（新疆）14600.014650.00.34%价差速览价差速览2025-10-222025-10-222025-10-232025-10-23涨跌幅涨跌幅SR01-0543.049.013.95%SR05-09-18.0-11.0-38.89%SR09-

5、01-25.0-38.052.00%CF01-05-40.0-25.0-37.50%CF05-09-165.0-155.0-6.06%CF09-01205.0180.0-12.20%白糖 01 基差304.0273.0-10.20%白糖 05 基差347.0322.0-7.20%白糖 09 基差329.0311.0-5.47%棉花 01 基差1237.01209.0-2.26%棉花 05 基差1197.01184.0-1.09%棉花 09 基差1032.01029.0-0.29%进口价格进口价格2025-10-222025-10-222025-10-232025-10-23涨跌幅涨跌幅棉花 c

6、otlookA75.8575.850.00%利润空间利润空间2025-10-222025-10-222025-10-232025-10-23涨跌幅涨跌幅白糖进口利润1630.51630.50.00%期权期权合约合约隐含波动率隐含波动率期货标的期货标的历史波动率历史波动率SR601C55000.077SR6017.28SR601P55000.077CF601C136000.0738CF6017.99CF601P136000.0785库存仓单（张）库存仓单（张）2025-10-222025-10-222025-10-232025-10-23涨跌幅涨跌幅白糖8