【广发期货】原木周报：高成本VS低需求，盘面窄幅震荡-251024（17页）.pdf

1、2025年年10月月24日日原木周报高成本 vs 低需求，盘面窄幅震荡本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。广发期货APP微信公众号作者：曹剑兰投资咨询资格：Z0019556联系方式：020-88818046/15618256936邮箱：目录观点策略及行情回顾其他（螺纹钢消费、海运费、汇率）现货价格及成本利润基本面数据（供应、需求）2010203041-1核心指标分析及观点策略3日期日期主要情况主要情况评价评价现货价格现货价格截止10月24日，山东3.9米中A辐射松原木现货价格760元/方，周环比持平。江苏4米中A辐射松原木现货价格为780元/方，周环比持平。日照市场

2、11.8米云杉原木1180元/方，周度上涨30元/方。现货市场偏弱，日照港辐射松无节材价格下跌供给供给2025年10月20日-10月26日，中国13港新西兰原木预到船12条，较上周增加0条，周环比增加%；到港总量约43.8万方，较上周增加2万方，周环比增加5%。周度到港量环比增加，四季度发运或季节性回升。需求需求10月13日-10月19日，中国7省13港针叶原木日均出库量为6.32万方，较上周增加10.30%；其中，山东港口针叶原木日均出库量为3.42万方，较上周减少0.58%；江苏港口针叶原木日均出库量为2.42万方，较上周增加35.20%；下游订单旺季不旺，需求稳定在6万方以上库存库存截至

3、10月17日，国内针叶原木总库存为292万方，较上周减少7万方，周环比减少2.34%。上周港口库存去库，库存总量维持在300万方上下成本及利润成本及利润截止10月24日，4米中A辐射松外盘价最新一轮CFR 价格为115美元/JAS立方米,较上周持平。外盘报价不变观点观点本周原木市场在整体呈现窄幅震荡格局。2601合约收于829元/立方米，周度下跌6.5元/立方米。当前原木现货市场偏弱，下游订旺季不旺，日均出库量仍维持6万方的水平。成本支撑和季节性旺季下盘面下方有一定支撑。但四季度进口呈季节性增长趋势，累库压力再度显现。10月24日至27日，中美在马来西亚举行经贸磋商，市场关注焦点在于：若谈判顺

4、利，可能推动港口政策放松，削弱远月价格支撑。策略建议区间操作。盘面短期预计区间震荡为主，01合约仍偏强对待。盘面短期预计区间震荡为主，01合约仍偏强对待。41-2 行情回顾：原木盘面震荡运行本周原木期价窄幅震荡，截止10月24日，2601合约收于829元/立方米，周度下跌6.5元/立方米.主力合约持仓量为18767手，周度增加4520手。LG2601合约行情走势持仓量0手5000手10000手15000手20000手25000手LG2511LG2601LG2603LG2605二、现货价格及成本利润5辐射松3.9中A价格(元/立方米）云杉11.8价格（元/立方米）6 基准交割品现货价格维稳运行暂

5、无变化。截止10月24日，山东3.9米中A辐射松原木现货价格760元/方，周环比持平。江苏4米中A辐射松原木现货价格为780元/方，周环比持平。日照市场11.8米云杉原木1180元/方，周度上涨30元/方。日照港辐射松无节材价格下跌。北美木材产量持续走低导致供应紧张，北美胶合板、湿材花旗松、与云杉的价格均有所上扬。7307507707908108308508708909109302024-01-302024-02-292024-03-312024-04-302024-05-312024-06-302024-07-312024-08-312024-09-302024-10-312024-11-3

6、02024-12-312025-01-312025-02-282025-03-312025-04-302025-05-312025-06-302025-07-312025-08-312025-09-30山东日照港江苏太仓港江苏新民洲港103010501070109011101130115011701190江苏太仓港江苏新民洲港山东日照港2-1 现货价格：现货市场偏弱，日照港辐射松无节材价格下跌日照港3.9A中辐射松现货价格6507007508008509009501000202320242025辐射松4米中A：CFR价(美元/JAS立方米)云杉11.8米：CFR价(美元/JAS立方米)外盘报价