【通惠期货】纯苯&苯乙烯日报：纯苯供应宽松叠加苯乙烯承压，产业链整体偏弱-251024（7页）.pdf

1、 请务必阅读正文后的免责声明 市场有风险，入市需谨慎！通惠期货通惠期货研发产品系列 研发产品系列 2025 年 10 月 24 日 星期五 2025 年 10 月 24 日 星期五 能源化工能源化工 纯苯&苯乙烯日报纯苯&苯乙烯日报 纯苯供应宽松叠加苯乙烯承压，产业链整体偏弱纯苯供应宽松叠加苯乙烯承压，产业链整体偏弱 通惠期货研发部 李英杰 从业编号：F03115367 投资咨询：Z0019145 手机：18516056442 一、一、日度市场总结 日度市场总结（1）基本面（1）基本面 价格：价格：10 月 23 日苯乙烯主力合约收涨 0.11%，报 6545 元/吨，基差 40（+68 元/

2、吨）；纯苯主力合约收涨 0.74%，报 5604 元/吨。成本：成本：10 月 23 日布油主力收盘 58.5 美元/桶（+1.3 美元/桶），WTI 原油主力合约收盘 62.6 美元/桶（+1.3 美元/桶），华东纯苯现货报价 5560 元/吨（+50/吨）。苯乙烯港口库存 20.3 万吨（+0.6 万吨），环比累库 3.1%，苯乙烯进一步累库。纯苯港口库存 9.9 万吨（+0.9 万吨），环比累库 10%。供应：供应：苯乙烯开工率及供应环比小幅回落。目前，苯乙烯周产量32.7 万吨（-1.2 万吨），工厂产能利用率 69.3%（-2.6%）。需求：需求：下游 3S 开工率整体需求回暖，EP

3、S 产能利用率 62.0%（-0.5%），ABS 产能利用率 72.8%（-0.3%），PS 产能利用率 53.8%（+0%）。（2）观点（2）观点 纯苯：纯苯：今日纯苯市场延续弱势整理，现货价格重心略有下移。供应端来看，国内装置开工维持高位，市场货源充足，港口库存再度回升，供应压力持续上升。进口方面，外盘报价暂无明显改善，市场观望情绪浓厚。需求端，下游苯乙烯、CPL、苯胺及己二酸等主要产业链开工均有不同程度回落，终端需求疲软，采购积极性偏低，整体对纯苯支撑有限。当前 PA6、锦纶长丝及 MDI 行业库存偏高，链条传导效应进一步削弱。基差方面，港口现货贴水扩大，纯苯月差偏弱运行。综合来看，纯苯

4、市场供需矛盾加剧，短期内或延续偏弱震荡态势。预计后市在库存高位、需求未见起色的背景下，价格上行动能不足，需关注下游开工变化及原油走势对成本面的边际影响。苯乙烯：苯乙烯：今日苯乙烯市场震荡偏弱，主力合约小幅下探。供应端方面，近期京博思达睿、安徽嘉玺、广州石化及连云港石化等装置检修，产量及开工率环比下降；但随着吉化、广西石化等新装置投产，供应压力仍存。需求端，下游 EPS 季节性回升，但 PS 维持低位运行，ABS 虽略有恢复，但整体需求仍显不足，成品库存偏高。工厂及港口库存环比虽有去化，但绝对量仍处高位，对市场情绪形成压制。成本端，原油下跌带动纯苯、乙烯价格回落，非一体化企业亏损加深，支撑减弱。

5、月差方面，EB2511-EB2512价差高位波动，短期供需错配仍将延续。总体来看，苯乙烯供需两端仍偏弱，短期或以震荡偏弱运行为主，需关注恒力装置检修及下游投产进度对供需格局的边际影响。请务必阅读正文后的免责声明 市场有风险，入市需谨慎！2 苯乙烯日报苯乙烯日报 二、产业链数据监测 二、产业链数据监测 苯乙烯&纯苯价格：苯乙烯&纯苯价格：苯乙烯&纯苯产量及库存苯乙烯&纯苯产量及库存 开工率情况：开工率情况：三、行业要闻 三、行业要闻 OPEC+9 月产量环比增加 40 万桶/日，沙特贡献 32 万桶/日增量；伊拉克库区石油出口重启后，10 月产量或进一步回升；美国炼厂进入秋季检修，成品油需求季节

6、性下滑，EIA 数据显示上周美国原油库存超预期增加 370 万桶；以色列与哈马斯达成停火协议，中东紧张局势缓和，原油地缘溢价持续消退。请务必阅读正文后的免责声明 市场有风险，入市需谨慎！3苯乙烯日报苯乙烯日报 四、产业链数据图表 四、产业链数据图表 图 1：纯苯价格 图 1：纯苯价格 图 2：苯乙烯价格图 2：苯乙烯价格 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 图 3：苯乙烯-纯苯价差 图 3：苯乙烯-纯苯价差 图 4：SM 进口纯苯成本 VS 国产纯苯成本图 4：SM 进口纯苯成本 VS 国产纯苯成本 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD