【中山证券】电子行业周报：中美iPhone17系列销售量相比去年同期提高14%-251023（9页）.pdf

1、 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券1/9/v e_invest e_invest 中山证券研究所中山证券研究所 分析师：葛淼分析师：葛淼 登记编号：登记编号：S0290521120001 邮箱：邮箱： 市场走势市场走势 table_main 投资要点：投资要点：中美中美 iPhone17iPhone17 系列销售量相比去年同期提高系列销售量相比去年同期提高 14%14%。根据市场研究机构CounterpointResearch 的数据，iPhone17 系列在美国和中国上市后前 10 天的销量，比上一代 iPhone16 系列同期高出 14%。机构认为机构认为 OpenA

2、IOpenAI 在欧洲市场的用户量已经趋于稳定在欧洲市场的用户量已经趋于稳定。据财富杂志报道，ChatGPT 收入可能已经出现停滞。AI 行业一直难以证明天文般开支的合理性，市场也开始担心“人工智能泡沫”的产生。德意志银行研究院指出，自5 月以来，欧洲用户在 ChatGPT 上的支出停滞不前，表明此类人工智能热潮代表产品在吸引新订阅用户方面遇到阻力。回顾本周行情（回顾本周行情（10 月月 16 日日-10 月月 22 日）日），本周上证综指上涨 0.04%，沪深 300 指数下跌 0.3%。电子行业表现弱于大市。电子(申万)下跌 0.65%，跑输上证综指 0.69 个百分点，跑输沪深 300

3、指数 0.36 个百分点。电子在申万一级行业排名第十四。行业估值方面，本周 PE 估值上涨至 70.44 倍左右。行业数据：行业数据：三季度全球手机出货 3.22 亿台，同比增长 2.57%。中国 7 月智能手机出货量 2455 万台，同比增长 10.3%。8 月，全球半导体销售额 648 亿美元，同比增长 21.7%。8 月，日本半导体设备出货量同比增长 15.58%。行业动态行业动态：中美 iPhone17 系列销售量相比去年同期提高 14%；机构认为 OpenAI 在欧洲市场的用户量已经趋于稳定；我国生成式人工智能用户规模达 5.15 亿人。公司动态：公司动态：寒武纪：前三季度收入同比增

4、长 2386.38%。投资建议：投资建议：综上所述，下游手机销售量增速放缓，未来手机产业链上的消费电子和半导体器件公司业绩超预期的可能性降低。受此影响，成熟制程半导体相关设备投资可能放缓。但 AI 相关需求依然景气，国内先进制程投资依然迫切，国产替代也有望带动国内半导体设备投资穿越周期。建议继续关注国产半导体设备材料公司。风险提示：宏观需求转弱，上游原材料成本超预期，行业竞争格局恶化，风险提示：宏观需求转弱，上游原材料成本超预期，行业竞争格局恶化，贸易冲突影响。贸易冲突影响。table_subject 2025 年年 10 月月 23 日日 证券研究报告证券研究报告电子行业电子行业周报周报 中

5、美中美 iPhone17iPhone17 系列销售量相比去年同期提高系列销售量相比去年同期提高 14%14%中山证券中山证券电子行业电子行业周报周报 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券2/9 电子行业电子行业周报周报 1.指数回顾指数回顾 回顾本周行情（10 月 16 日-10 月 22 日），本周上证综指上涨 0.04%，沪深 300 指数下跌 0.3%。电子行业表现弱于大市。电子(申万)下跌 0.65%，跑输上证综指 0.69 个百分点，跑输沪深 300 指数 0.36 个百分点。重点细分行业中，半导体(申万)下跌 1.11%，跑输上证综指 1.15 个百分点，跑输沪深

6、 300 指数 0.82 个百分点；其他电子(申万)上涨 1.58%，跑赢上证综指 1.55 个百分点，跑赢沪深 300 指数 1.88 个百分点；元件(申万)上涨 1.1%，跑赢上证综指 1.06 个百分点，跑赢沪深 300 指数 1.4 个百分点；光学光电子(申万)下跌 1.14%，跑输上证综指 1.18 个百分点，跑输沪深 300 指数 0.85 个百分点；消费电子(申万)下跌 0.15%，跑输上证综指 0.19 个百分点，跑赢沪深 300 指数 0.15 个百分点。电子在申万一级行业排名第十四。行业估值方面，本周 PE 估值上涨至 70.44 倍左右。图1.电子行业本周走势 资料来源：