【国泰期货】铜：情绪回暖，价格上涨-251024（3页）.pdf

1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 铜铜：情绪情绪回暖回暖，价格价格上涨上涨 季先飞 投资咨询从业资格号：Z0012691 【基本面跟踪】铜基本面数据 资料来源：同花顺 iFinD，SMM，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】宏观方面，在关键的美国 CPI 数据公布前夕，贸易局势有望缓和，市场情绪显著回暖，三大美股指普涨。（华尔街见闻）中国将重点建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基；加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力；建设强大国内市场，加快构建新发展格局；加快构建高水平社会主义市场经济体制，增强高质量发展动力等。（华尔街见闻）昨日收盘价昨日收盘价日涨幅日涨幅昨日夜盘收盘价

2、昨日夜盘收盘价夜盘涨幅夜盘涨幅沪铜主力合约85,4000.02%867301.56%伦铜3M电子盘10,8171.49%-昨日成交昨日成交较前日变动较前日变动昨日持仓昨日持仓较前日变动较前日变动沪铜指数192,281-9,114 544,94512,219伦铜3M电子盘24,037-8,185 316,000-1,677 昨日期货库存昨日期货库存较前日变动较前日变动注销仓单比注销仓单比较前日变动较前日变动沪铜36,048-505 -伦铜136,925757.87%1.09%昨日价差昨日价差前日价差前日价差较前日变动较前日变动-11.55-6.36-5.19 393545350377,40077

3、,1003001030-20-40-400214-807-602-206-512-445-67 3,3663,145221-1,407-1,331-77 沪铜连三合约对LME3M价差上海铜现货对上海1#再生铜价差期货期货现货现货现货对期货近月价差近月合约对连一合约价差买近月抛连一合约的跨期套利成本上海铜现货对LMEcash价差再生铜进口盈亏上海1#光亮铜价格保税区仓单升水保税区提单升水LME铜升贴水20202 25 5 年年 1010 月月 2 24 4 日日 商品研究商品研究 国泰君安期货国泰君安期货研究所研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 产业方面，秘鲁能源与矿业部发布

4、的数据显示，秘鲁 8 月铜产量同比减少 1.6%，至 242,740 吨。（SMM）智利国营铜公司 Codelco 正提出明年以每吨 325 美元的创纪录高的溢价向其欧洲客户出售铜，比今年跳涨 39%。）（SMM）海关统计数据数据显示，中国9月精炼铜进口量为374,075.58吨，环比增长21.76%，同比增加7.44%。9 月废铜（铜废碎料）进口量为 184,079.92 吨，环比增长 2.67%，同比增长 14.84%。中国 9 月铜矿砂及其精矿进口量为 258.69 万吨，环比下降 6.24%，同比上升 6.43%。中国 9 月精炼铜出口量为 26434 吨，同比增加 81.47%，环比

5、减少 28.15%。（SMM）Antofagasta 称，2025 年第三季度铜产量为 16.18 万吨，环比增长 1%，预计全年铜产量在指导区间660,000-700,000 吨的低端。（SMM）【趋势强度】铜趋势强度：1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多。期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分国泰君安期货有限公司（以下简称国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许（证监许可可2011144920111449号

6、号）。本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区无意针对或打算违反任何地区、国家国家、城市或其它城市或其它法律管辖区域内的法律法规法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限本报告难以设置访问权限，若给您造成不便若给您造成不便，敬请谅解敬请谅解。若您并非国泰君若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者安期货客户中的专业投资者，请勿阅读请勿阅读、订阅或接收任何相关信息订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介本报告不构成具体业务的推介，亦亦不应被视为任何投资不应被视为任何投资