【通惠期货】纯苯&苯乙烯日报：宏观利好带来双苯反弹，长期供需情况仍不佳-251023（7页）.pdf

1、 请务必阅读正文后的免责声明 市场有风险，入市需谨慎！通惠期货通惠期货研发产品系列 研发产品系列 2025 年 10 月 23 日 星期四 2025 年 10 月 23 日 星期四 能源化工能源化工 纯苯&苯乙烯日报纯苯&苯乙烯日报 宏观利好带来双苯反弹，长期供需情况仍不佳宏观利好带来双苯反弹，长期供需情况仍不佳 通惠期货研发部 李英杰 从业编号：F03115367 投资咨询：Z0019145 手机：18516056442 一、一、日度市场总结 日度市场总结（1）基本面（1）基本面 价格：价格：10 月 22 日苯乙烯主力合约收涨 1.55%，报 6538 元/吨，基差-28（-55 元/吨）

2、；纯苯主力合约收涨 1.59%，报 5563 元/吨。成本：成本：10 月 22 日布油主力收盘 57.2 美元/桶（+0.2 美元/桶），WTI 原油主力合约收盘 61.3 美元/桶（+0.3 美元/桶），华东纯苯现货报价 5510 元/吨（+87/吨）。苯乙烯港口库存 19.7 万吨（-0.5 万吨），环比去库 2.7%，苯乙烯进一步累库。纯苯港口库存 9.0 万吨（-0.1 万吨），环比去库 1.1%。供应：供应：苯乙烯开工率及供应环比小幅回落。目前，苯乙烯周产量33.9 万吨（-0.8 万吨），工厂产能利用率 71.9%（-1.7%）。需求：需求：下游 3S 开工率整体需求回暖，EPS

3、 产能利用率 62.5%（+21.8%），ABS 产能利用率 73.1%（+0.6%），PS 产能利用率 53.8%（-0.8%）。（2）观点（2）观点 纯苯：纯苯：近期纯苯市场呈现弱势运行，港口库存再度回升，供应压力加大。下游开工情况偏低，苯乙烯、CPL、苯胺、己二酸等主要下游开工均有不同程度回落。PA6 和锦纶长丝、MDI 等产品的库存压力依然存在，拖累了纯苯需求的回升。供应与需求：供应与需求：从供应端来看，纯苯港口基差出现走弱，市场供应充足，但由于下游需求偏弱，供需矛盾尚未得到有效缓解。下游需求的拖累使得纯苯价格缺乏支撑，且港口库存较高，进一步加重了市场的供应压力。市场展望：市场展望：考

4、虑到下游需求仍处于低迷状态，且部分下游行业库存高企，纯苯市场的需求面短期内难有明显好转。预计未来几周，港口库存可能仍维持较高水平，基差走势也可能继续走弱。整体市场情绪偏弱，供应过剩的局面将难以得到根本改善，反弹或为短期现象。苯乙烯：苯乙烯：苯乙烯盘面虽有反弹，但供应面和需求面都存在较大的压力。上周京博思达睿、安徽嘉玺、广州石化、连云港石化等多家装置进行了停车检修，导致苯乙烯产量和产能利用率环比下降。尽管下游开工率有所回升，但提货表现一般，且港口库存持续承压。预计本周苯乙烯的供应将受到前期停车装置影响，产量小幅下降。然而，考虑到 11 月和 12 月下游投产集中，苯乙烯市场仍可能面临供需错配的局

5、面，导致供需矛盾加剧。宏观政策的利好可能会对市场情绪产生一定支撑作用，但供需偏弱的格局仍将持续。请务必阅读正文后的免责声明 市场有风险，入市需谨慎！2 苯乙烯日报苯乙烯日报 二、产业链数据监测 二、产业链数据监测 苯乙烯&纯苯价格：苯乙烯&纯苯价格：苯乙烯&纯苯产量及库存苯乙烯&纯苯产量及库存 开工率情况：开工率情况：三、行业要闻 三、行业要闻 OPEC+9 月产量环比增加 40 万桶/日，沙特贡献 32 万桶/日增量；伊拉克库区石油出口重启后，10 月产量或进一步回升；美国炼厂进入秋季检修，成品油需求季节性下滑，EIA 数据显示上周美国原油库存超预期增加 370 万桶；以色列与哈马斯达成停火

6、协议，中东紧张局势缓和，原油地缘溢价持续消退。请务必阅读正文后的免责声明 市场有风险，入市需谨慎！3苯乙烯日报苯乙烯日报 四、产业链数据图表 四、产业链数据图表 图 1：纯苯价格 图 1：纯苯价格 图 2：苯乙烯价格图 2：苯乙烯价格 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 图 3：苯乙烯-纯苯价差 图 3：苯乙烯-纯苯价差 图 4：SM 进口纯苯成本 VS 国产纯苯成本图 4：SM 进口纯苯成本 VS 国产纯苯成本 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD数据来源：iFinD 3,0004,0005,0006,0007,0