【创元期货】股指期货早报：隔夜黄金大跌，A股缩量中阳修复-251022（14页）.pdf

1、 股指早股指早报报 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 1 股指股指期货期货早早报报 2 202025 5.1010.2 22 2 报告报告摘要摘要：海外方面，隔夜黄金收跌 5.31%，从消息面的诱因来看欧洲多国正在制定一项 12 点提案，旨在沿现有战线结束与俄罗斯的战争。具体黄金下跌的原因与市场结构相关，也就是黄金价格太贵之下，市场接盘资金变少，买盘退潮。而从隔夜资产走势来看，黄金这一避险资产的大跌风险并未蔓延到其他资产。目前风险资产依旧还处于美国政府将在本周结束停摆，中美谈判乐观的情绪当中。隔夜美元指数上涨，美债上涨，原油上涨，美波动率指数大幅下跌，美三大股指涨跌互现

2、，道指上涨，纳指和标普下跌，纳斯达克中国金龙指数下跌，离岸人民币汇率小幅贬值。后续关注本周美将公布的 CPI、美政府停摆是否结束以及中美谈判情况。国内盘面上看，周二大盘高开高走上涨 1.36%，深成指上涨2.06%，创业板指上涨 3.02%，市场呈现反弹走势，指数和个股齐涨。盘面热点呈现多点开花，市场主角为算力硬件等科技股。板块上看，通信、电子、建筑装饰、房地产涨幅居前，煤炭下跌。全市场 4624 只个股上涨，729 只个股下跌。消息上看，美国总统特朗普在接受采访时表示，他打算在明年年初访华，并会与中国建立“非常好”的关系。整体来看，隔夜黄金大跌，但并未传导到其他资产，美股和其他资产依旧受中美

3、谈判乐观等因素支撑。而大国博弈斗而不疲的状况给予市场心理一定的边界。国内则处于等待四中全会十五五规划出台的阶段，昨日市场走势中阳，但量能降低，同时几大指数不协调也指向昨日指数修复型反弹而不是新一轮上涨，短期需要关注贵金属回撤对盘面的影响，指数预期还是围绕 20 日均线震荡。中期盘面则需要政策和基本面的共同发力。创元研究 股指研究员：刘钇含 邮箱： 投资咨询资格号：Z0015686 隔夜隔夜黄金黄金大跌大跌，A A 股股缩量缩量中中阳阳修复修复 2022025 5 年年 1010 月月 2 22 2 日日 股指早股指早报报 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 2 一、重要资

4、讯 1高市早苗当选日本首相，内阁完成认证，正式成立。2.据悉欧洲与乌克兰拟定 12 点俄乌和平计划，以现有战线进行谈判。特朗普称尚未就俄乌问题做出决定。3.外媒：俄方上周末向美方重申全面控制顿巴斯立场；欧洲多国领导人发布联合声明，支持立即冻结乌克兰当前战线。4.克里姆林宫发言人佩斯科夫：俄美领导人未确定会晤具体日期。5.特朗普称将于明年初访问中国，外交部回应：目前没有可以提供的信息。6.王文涛与荷兰经济大臣卡雷曼斯通话，双方围绕安世半导体等问题交换意见。7.商务部部长王文涛与欧盟委员会贸易和经济安全委员谢夫乔维奇举行视频会谈。8.美方威胁对华断供飞机零部件，外交部回应：关税战、贸易战不符合任何

5、一方的利益。股指早股指早报报 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 3 二、期货市场跟踪 图图 1：期货市场：期货市场表现表现 资料来源：Wind、创元研究 图图 2：期货成交与持仓：期货成交与持仓 资料来源：Wind、创元研究 股指早股指早报报 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 4 图图 3：沪深沪深 300 各合约基差各合约基差 图图 4：沪深沪深 300 跨期价差（当月跨期价差（当月-次月）次月）资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究 图图 5：沪深沪深 300 跨期价差（当月跨期价差（当月-当季当季）图图 6：沪深沪深 3

6、00 跨期价差（跨期价差（次次月月-当季当季）资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究 图图 7：上证上证 50 各合约基差各合约基差 图图 8：上证上证 50 跨期价差（当月跨期价差（当月-次月）次月）-200000200004000060000800001000001200002025-082025-082025-092025-092025-10当月基差次月基差当季基差下季基差-20-10 0 10 20 30 40 50 2024-08-062025-01-062025-06-06-40-20 0 20 40 60 80 100 120 2024-08-062024-1