农业：双11大促开启关注宠物国产品牌表现-251019（9页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业双周报行业双周报 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2025.10.19 双双 11 大促开启，关注宠物国产品牌表现大促开启，关注宠物国产品牌表现 Table_Industry 农业农业 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 农业宠物双 11 前瞻：国产品牌崛起2025.10.17 农业关注贸易战背景下农业板块内需机会2025.10.12 农业关注粮价走势、蓝莓上市节奏2025.09.28 农业猪价跌收储启，9 月关注供需博弈2025.09.21 农业金秋九月

2、，关注种、养殖业2025.09.14 table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 王艳君(分析师)021-38674633 S0880520100002 林逸丹(分析师)021-38038436 S0880524090001 巩健(分析师)021-23185702 S0880525040051 蔡子慕(分析师)021-23183965 S0880525070015 本报告导读：本报告导读：宠物宠物:双双 11 大促开启，国产品牌表现优秀大促开启，国产品牌表现优秀。生猪养殖：生猪养殖：产能去化继续产能去化继续。种植：。种植：玉米玉米价格下跌，关注秋收进度价格下跌，关注秋收进度。投资要

3、点：投资要点：Table_Summary 宠物宠物:双双 11 大促开启，国产品牌表现优秀大促开启，国产品牌表现优秀。15 日晚，天猫发布双 11 预售 1 小时宠物榜单。其中，鲜朗、弗列加特、蓝氏、许翠花及诚实一口排名天猫宠物品牌成交榜 TOP5，均为国产品牌。乖宝宠物旗下弗列加特（第 2 名）和麦富迪（第 6名）排名均有提升（618 弗列加特 4，麦富迪 15；24 年双 11 弗列加特 4，麦富迪 7）。中宠股份旗下领先首次进入前 10，顽皮首次进入前 20。传统强势外资品牌天然百利、ZIWI 等排名进一步下滑。生猪养殖：生猪养殖：产能去化继续产能去化继续。本周 10 月 10 日16

4、日，全国均价 11.08 元/kg，环比下降 0.89 元/kg。从日度价格看，从最低的 10.8 元回升到 11.1 元/kg，来自于二次育肥的第一波需求提升，目前猪价在底部暂稳，向后看价格，供给压力仍在，底部继续回升的因素我们认为包括降温后的体重库存累计、收储等。但总体来看，当前价格已经跌破养殖成本线，到达了部分养殖户的现金成本线，9 月涌益咨询的能繁母猪存栏环比下降0.46%，卓创咨询数据环比下降 1.05%，价格下降和产能下降同步，我们预计 10 月能繁产能继续下降，且降幅将继续扩大。关注去产能进度以及继续关注政策层面变化。种植：种植：玉米价格下跌，关注秋收进度玉米价格下跌，关注秋收进

5、度。10 月以来，主产区玉米价格下跌。其中华北黄淮产区本地春玉米上市量增加。南方销区进口玉米大量抵达港口，价格优势显著，对国产玉米需求形成严重抑制。10 月 17 日召开的国务院常务会议，研究进一步做好粮食和农业生产工作，明确再接再厉抓好秋收秋种。9月中下旬以来，全国多地遭遇连阴雨，给秋粮收获带来困难，也对压茬推进秋种带来风险。建议关注玉米粮价变化。此外建议关注云南蓝莓上市节奏。云南基质设施蓝莓品种 10 月开始陆续上市，关注核心公司诺普信。投资建议：投资建议：生猪推荐标的：牧原股份、温氏股份；后周期推荐标的：科前生物、海大集团。农产品产业链推荐标的：晨光生物、诺普信、隆平高科、荃银高科、丰乐

6、种业，相关标的：康农种业、苏垦农发、北大荒。宠物板块推荐标的：乖宝宠物、中宠股份、瑞普生物、佩蒂股份。禽板块推荐标的：圣农发展、益生股份、立华股份。风险提示：风险提示：大宗农产品价格波动风险、养殖疫病风险、自然灾害风险、关税政策变化、汇率波动。行业双周报行业双周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 9 目录目录 1.重要行业数据一览.3 2.生猪养殖板块猪价下跌.4 3.白羽肉鸡.5 4.黄羽肉鸡.6 5.饲料板块.6 6.重点覆盖公司盈利预测及估值.7 7.风险提示.8 1ZPXpQvNmPqNnNsQqMzQmRbRaO8OoMoOpNnQkPrQoOjMtRmNbRpOmNuO