科技行业专题研究：运营商稳中向好产业数字化快速增长-220821（22页）.pdf

1、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1 证券研究报告 科技科技 运营商稳中向好运营商稳中向好,产业产业数字化快速增长数字化快速增长 华泰研究华泰研究 通信通信 增持增持 (维持维持)通信运营通信运营 增持增持 (维持维持)研究员 余熠余熠 SAC No.S0570520090002 SFC No.BNC535 +(86)755 8249 2388 研究员 黄乐平，黄乐平，PhD SAC No.S0570521050001 SFC No.AUZ066 +(852)3658 6000 联系人 王兴王兴 SAC No.S0570121070161 +(86)21 3847

2、6737 联系人 高名垚高名垚 SAC No.S0570121080027 +(86)21 2897 2228 行业行业走势图走势图 资料来源：Wind，华泰研究 重点推荐重点推荐 股票名称股票名称 股票代码股票代码 目标价目标价 (当地币种当地币种)投资评级投资评级 中兴通讯 000063 CH 41.16 买入 中际旭创 300308 CH 34.61 买入 中天科技 600522 CH 32.04 买入 长光华芯 688048 CH 150.51 买入 威胜信息 688100 CH 32.25 增持 拓邦股份 002139 CH 15.86 增持 和而泰 002402 CH 25.07

3、买入 华工科技 000988 CH 25.64 买入 亿联网络 300628 CH 91.29 增持 七一二 603712 CH 39.14 买入 上海瀚讯 300762 CH 19.52 买入 海格通信 002465 CH 11.52 增持 中国移动 941 HK 78.40 买入 中国电信 728 HK 4.34 买入 中国联通 600050 CH 5.19 增持 资料来源：华泰研究预测 2022 年 8 月 21 日中国内地 专题研究专题研究 本周观点本周观点：运营商板块稳中向好，产业互联网延续快速增长：运营商板块稳中向好，产业互联网延续快速增长 市场方面，上周通信（申万）指数上涨 0.

4、86%，同期沪深 300 下跌 0.96%，创业板指上涨 1.61%。上周三大运营商 1H22 业绩披露完毕，在新兴业务快速发展、移动及固网业务稳步推进的共同驱动下，国内运营商营收/净利润呈现出良好的增长态势。我们认为当前运营商板块基本面稳中向好、且股息/分红率较高，建议投资者关注相关投资机遇。建议关注：中兴通讯、中际旭创、中天科技、长光华芯、威胜信息、拓邦股份、和而泰、华工科技、亿联网络、七一二、上海瀚讯、海格通信、中国移动、中国电信、中国联通。移动移动/固网业务稳步推进固网业务稳步推进，产业互联网成增长第一引擎，产业互联网成增长第一引擎 1H22 三大运营商合计服务营收达 8087.72

5、亿元，同比增长 8.5%；三大运营商合计归母净利润达 995.23 亿元，同比增长 15.7%，主要受益于产业互联网业务的快速发展，以及移动业务、固网业务的稳步增长。移动/固网业务方面，1H22 三大运营商 5G 渗透率提升至 55.4%，带动移动业务 ARPU提升。1H22 三大运营商产业互联网业务合计营收达 1,440 亿元，同比增长30%。未来随着运营商 CAPEX 向产业互联网倾斜，运营商在云基础设施等领域的市场份额有望进一步提升。我们认为当前国内运营商板块基本面稳中向好、且具备高股息/高分红率的属性，建议投资者关注相关投资机遇。工信部：截至工信部：截至 7 月底，全国建成开通月底，全

6、国建成开通 5G 基站基站 196.8 万个万个 据 C114 通信网 8 月 19 日报道，在“新时代工业和信息化发展”系列第二场新闻发布会上，工信部信息通信发展司司长谢存表示，截至 7 月底，全国建成开通 5G 基站数达 196.8 万个，所有地级市城区、县城城区及 96%的乡镇镇区均实现 5G 网络覆盖。5G 移动电话用户达 4.75 亿户，相较 2021 年净增 1.2亿户；千兆宽带接入用户规模超 6570 万户，相较 2021 年净增超 3100 万户。LightCounting：预计预计 2022 年年云云计算计算公司公司资本开支将首次超过资本开支将首次超过运营商运营商 据 C11