【弘业期货】工业硅/多晶硅：市场情绪修复，多晶硅高位震荡-251020（17页）.pdf

1、博士后工作站|宏观研究|大宗商品 市场情绪修复，多晶硅高位震荡工业硅/多晶硅 20251020 周贵升从业资格证：F3036194 投资咨询证：Z0015986 弘业期货研究院HOLLY FUTURES INSIGHTS工业硅价格：价格：现货方面，本周工业硅现货价格持稳运行。截至2025年10月17日，新疆工业硅553#通氧价格为8800元/吨，环比上周持平。期货方面，本周主力合约震荡回落，截至10月17日主力合约收8430元/吨。供应：供应：新疆硅企继续提产，自9月份开始逐步攀升至年内高点；西北青海、宁夏、甘肃地区开工变化不大；云南地区开工持稳，11月份电价上调，企业亏损面积扩大，开工将出现

2、下滑；四川地区小幅减少。整体而言，工业硅产量小幅增加，预计下月产量将出现下滑。需求：需求：多晶硅产量维持稳定，后期硅料企业排产分化，预计北增南减整体产量有走弱预期；有机硅开工环比下降，单体厂常规检修降负，下周排产基本持稳；铝合金企业开工率维持稳定，对工业硅需求量维持高位。出口方面，8月工业硅出口7.66万吨，环比增加3.51%，同比增加18.21%。成本：成本：本周工业硅成本暂稳。库存：库存：SMM统计10月16日工业硅全国社会库存共计56.2万吨，较节前增加1.7万吨。后市研判：后市研判：目前工业硅供应端北增南减维持小幅增加，而需求端多晶硅环节11月以后受枯水期及配额生产影响将有所走弱，库存

3、去化压力仍存，预计短期内盘面维持区间震荡，关注市场情绪变化。弘业期货研究院HOLLY FUTURES INSIGHTS多晶硅价格：价格：现货方面，本周多晶硅现货价格持稳。截至2025年10月17日，N型致密料价格为50000元/吨，环比上周持平。期货方面，本周主力合约震荡反弹，截至10月17日主力合约收52340元/吨。供应：供应：行业会议再度召开，市场关于收储消息较多，多环节新的成本价放出，据了解多为不实信息，但行业产能出清及反内卷持续推进，市场信心有所恢复。10月整体产量环比回升，但11月随着枯水期到来，多晶硅产量将大幅减产。需求：需求：下游企业以观望为主，尚未开始大规模成交，预计下周批量

4、开展。Q4硅片环节排产或超预期，对多晶硅需求有所支撑。进出口方面，8月多晶硅进口量为1005.6吨，环比减少14%；8月多晶硅出口299.2吨，环比增加40%。成本：成本：本周多晶硅成本暂稳。库存：库存：库存处于上行态势，拉晶厂采购节奏放缓。后市研判：后市研判：当前多晶硅供需偏弱，库存压力偏大，近期行业会议对市场信心有所提振，但由于终端需求疲软，预计短期内维持高位震荡，关注政策落地情况。弘业期货研究院HOLLY FUTURES INSIGHTS工业硅价格：现货价格持稳运行数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货研究院数据统计，截至2025年10月17日，新疆工业硅553#通氧价格为8800元/吨

5、，环比上周持稳。新疆工业硅421#通氧价格为9100元/吨，环比上周持稳。弘业期货研究院HOLLY FUTURES INSIGHTS工业硅价差：基准交割品与替代交割品间价差暂稳数据统计，截至2025年10月17日，云南工业硅553#通氧与421#通氧价差为400元/吨，环比上周持平。新疆工业硅553#通氧与421#通氧价差为300元/吨，环比上周持平。数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货研究院 弘业期货研究院HOLLY FUTURES INSIGHTS多晶硅价格：现货价格持稳数据统计，截至2025年10月17日，N型致密料价格为50000元/吨，环比上周持平；P型致密料价格为33000元/吨

6、，环比上周持平；P型菜花料价格为30500元/吨，环比上周持平。数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货研究院 弘业期货研究院HOLLY FUTURES INSIGHTS多晶硅价差：基准交割品与替代交割品间价差暂稳数据统计，截至2025年10月17日，N型致密料对P型致密料升水17000元/吨，环比上周持平；N型致密料对P型菜花料升水19500元/吨，环比上周持平。数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货研究院 弘业期货研究院HOLLY FUTURES INSIGHTS成本：硅煤价格持稳，硅石价格暂稳数据统计，截至2025年10月17日，宁夏硅煤送到价为1140元/吨，环比上周持稳；新疆硅煤送到价