【中银证券】电力设备与新能源行业10月第3周周报：新能源汽车产销创历史新高，固态电池获央媒关注-251020（14页）.pdf

1、 电力设备电力设备|证券研究报告证券研究报告 行业周报行业周报 2025 年年 10 月月 20 日日 强于大市强于大市 相关研究报告相关研究报告 电力设备与新能源行业电力设备与新能源行业 10 月第月第 2 周周报周周报20251013 中银国际证券股份有限公司中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格具备证券投资咨询业务资格 电力设备电力设备 证券分析师：武佳雄证券分析师：武佳雄 证券投资咨询业务证书编号：S1300523070001 证券分析师：证券分析师：李扬李扬 证券投资咨询业务证书编号：S1300523080002 电力设备与新能源行业电力设备与新能源行业 10月第月第 3

2、 周周报周周报 新能源汽车产销创历史新高，固态电池获央媒关注 新能源汽车方面，新能源汽车方面，中汽协数据显示中汽协数据显示 9 月国内新能源汽车产销创历史新高，我们预月国内新能源汽车产销创历史新高，我们预计计随着销售旺季到来随着销售旺季到来，2025 年国内新能源汽车销量有望保持高增，带动电池和年国内新能源汽车销量有望保持高增，带动电池和材料需求增长。材料需求增长。新技术方面，新技术方面，据新华社报道，我国科学家成功攻克全固态金属锂据新华社报道，我国科学家成功攻克全固态金属锂电池的“卡脖子”难关电池的“卡脖子”难关，有望加速固有望加速固态电池量产，态电池量产，后续关注相关材料和设备企业后续关注

3、相关材料和设备企业验证进展。验证进展。光伏方面，维持“反内卷”为光伏投资主线判断，光伏方面，维持“反内卷”为光伏投资主线判断，国家发改委、市场国家发改委、市场监管总局发布 关于治理价格无序竞争维护良好市场价格秩序的公告，强化“反监管总局发布 关于治理价格无序竞争维护良好市场价格秩序的公告，强化“反内卷”力度，光伏产业链仍存在涨价动力。内卷”力度，光伏产业链仍存在涨价动力。后续光伏组件价格能否顺利传导取决后续光伏组件价格能否顺利传导取决于终端装机需求以及终端光伏电站收益率要求，近期 关于完善价格机制促进新于终端装机需求以及终端光伏电站收益率要求，近期 关于完善价格机制促进新能源发电就近消纳的通知

4、发布，有望从经济性角度疏导光伏电站矛盾，建议关能源发电就近消纳的通知发布，有望从经济性角度疏导光伏电站矛盾，建议关注行业格局较好的胶膜、硅料、电池组件、注行业格局较好的胶膜、硅料、电池组件、BC、贱金属降本方向。储能方面，、贱金属降本方向。储能方面，近期新型储能规模化建设专项行动方案近期新型储能规模化建设专项行动方案(20252027 年年)发布，明确提出到发布，明确提出到2027 年全国新型储能装机规模达到年全国新型储能装机规模达到 1.8 亿千瓦以上，储能需求维持高景气度，亿千瓦以上，储能需求维持高景气度，9月储能系统招标价呈上涨趋势，月储能系统招标价呈上涨趋势，建议关注大储集成厂商。建议

5、关注大储集成厂商。核聚变方面，核聚变方面，BEST 装装置首个关键部件杜瓦底座落位装配，大型项目有序置首个关键部件杜瓦底座落位装配，大型项目有序推进，核聚变产业化加速，建推进，核聚变产业化加速，建议关注核聚变电源等环节核心供应商议关注核聚变电源等环节核心供应商；氢能方面，近期国家能源局开展绿色液体氢能方面，近期国家能源局开展绿色液体燃料技术攻关和产业化试点，绿电燃料技术攻关和产业化试点，绿电-绿氢绿氢-绿色燃料产业关系正在逐步理顺，产业绿色燃料产业关系正在逐步理顺，产业发展初期绿色燃料有望享受溢价，建议关注氢能设备、绿色燃料运营环节发展初期绿色燃料有望享受溢价，建议关注氢能设备、绿色燃料运营环

6、节；维持维持行业行业强于大市强于大市评级。评级。本周板块行情：本周板块行情：本周电力设备和新能源板块下跌 5.30%，其中光伏板块上涨 0.52%，核电板块下跌 4.09%，新能源汽车指数下跌 5.31%，锂电池指数下跌 6.41%，风电板块下跌 8.90%，工控自动化下跌 9.06%，发电设备下跌 10.42%。本周行业重点信息：本周行业重点信息：新能源车：新能源车：中汽协：9 月新能源汽车产销分别为 161.7万辆和 160.4 万辆，同比分别增长 23.7%和 24.6%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的 49.7%，月产销创历史新高。国家发展改革委等部门发布关于印发 电动汽车充电