【国新国证期货】天然橡胶日评：中美贸易争端影响期价走低-251017（2页）.pdf

1、客服产品系列客服产品系列日评日评请务必阅读正文之后的免责声明部分编辑：国新国证期货天然橡胶天然橡胶20202525 年年 1010 月月 1717 日日星期星期五五中美贸易争端影响期价走低中美贸易争端影响期价走低沪胶本周呈现震荡下跌走势，原因是受以下两点制约：1、中美贸易争端升级国际贸易的紧张局势与欧盟轮胎反倾销政策影响市场预计企业出口订单未来或会缩减。2、东南亚产区 11 月份将开始进入产胶旺季，现货供应增加的预期给期价压力。后市方面，建议关注四点：1、东南亚产区天气状况。如果天气良好原料供应增加会给胶价压力，反之亦然。2、中美贸易争端情况。3、国际汽车与轮胎产业的产销情况。4、青岛地区的库

2、存量变化与轮胎厂的开工率。技术上，天然胶 2601 月合约建议关注 15500 点，在其之下弱势会保持，反之趋势会转强。20 号胶建议跟随天然胶而动。本周消息面情况：本周消息面情况：1、本周上海期货交易所天然橡胶库存 173348 吨环比-7282 吨，期货仓单 135000 吨环比-9390 吨。20 号胶库存 43848 吨环比-1714 吨，期货仓单 40119 吨环比-1210 吨。（来源：文华财经）2、多数轮胎厂开工率恢复至节前水平周期内检修企业按计划复工，目前多数企业产能利用率恢复至节前水平。钢胎样本企业产能利用率为71.07%，环比 28.92 个百分点，同比-8.57 个百分点

3、。全钢胎样本企业产能利用率为 63.96%，环比 22.43 个百分点，同比 4.98 个百分点。（来源：隆众资讯）3、关总署：前三季度中国进口橡胶同比增 19.2%至 611.5 万吨据中国海关总署 10 月 13 日公布的数据显示，2025 年 9 月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计 74.2 万吨，较 2024 年同期的 61.4 万吨增加 20.8%。1-9 月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计 611.5 万吨，较 2024 年同期的 512.8 万吨增加 19.2%。（来源：中国橡胶信息贸易网）4、中国 2025 年 10 月橡胶轮胎市场价格趋势预测轿车轮胎：9 月国内轿车轮

4、胎替换市场零售销量下降。主要原因：随着学生陆续开学，自驾旅游热潮退去，终端替换需求也随之减弱。此外，华中、华南部分区域连续数日的降雨天气，对日常经营造成不利影响。多重因素下，9 月零售市场总销售趋势呈现下降。中国轿车轮胎经销商对 10 月份轮胎价格的预测：由上月 2%增至 8%经销商看跌，由上月 98%降至 92%经销商看稳，依旧无经销商看涨。客服产品系列客服产品系列日评日评请务必阅读正文之后的免责声明部分2 2编辑：国新国证期货卡客车轮胎：9 月国内卡客车轮胎零售市场销量表现下降。主要原因：本月受台风影响，自南向北经历降雨天气，尤其是华中地区降雨不断，华北、西北地区降雨量也明显高于往年，恶劣

5、天气下运输需求及车辆运营都受到消极影响。此外，市场低迷，需求本就不旺盛，再经过 7-8 月份的持续释放，已然后劲不足，叠加气温下降，车主替换意愿再次减弱。中国卡客车轮胎经销商对 10 月份轮胎价格的预测：由上月无经销商增至 4%经销商看跌，由上月 100%降至 95%经销商看稳，由上月无经销商增至 1%看涨。（来源：天然橡胶网）5、我国 9 月汽车产销历史同期首次超过 300 万辆据中国汽车工业协会 14 日发布的数据显示，9 月，我国汽车产销量分别完成 327.6 万辆和 322.6 万辆，环比分别增长 16.4%和 12.9%，同比分别增长 17.1%和 14.9%。汽车产销历史同期首次超

6、过 300 万辆，月度同比增速已连续 5 个月保持 10%以上。前三个季度，汽车产销分别累计完成 2433.3 万辆和 2436.3 万辆，同比分别增长 13.3%和 12.9%，产销量增速较 1-8 月分别扩大 0.6 和 0.3 个百分点。（来源：中国橡胶信息贸易网）免责声明免责声明本报告分析师在此声明，本人取得中国期货业协会授予期货从业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见