【华龙证券】计算机行业点评报告：美方拟对关键软件出口管制，关注国产替代机会-251013（4页）.pdf

1、请认真阅读文后免责条款请认真阅读文后免责条款计算机计算机报告日期：报告日期：2025 年年 10 月月 13 日日美方拟对关键软件出口管制，关注国产替代机会美方拟对关键软件出口管制，关注国产替代机会计算机计算机行业点评报告行业点评报告华龙证券研究所华龙证券研究所投资评级：投资评级：推荐推荐（维持维持）最近一年走势最近一年走势分析师：孙伯文执业证书编号：S0230523080004邮箱：联系人：朱凌萱执业证书编号：S0230124010005邮箱：相关阅读相关阅读阿里发布多项技术更新，全球 AI 基建加码计算机行业周报2025.09.29华为超节点新品正式发布，阿里云栖大会召开在即计算机行业周报

2、2025.09.22AI 产业持续高景气度，行业复苏拐点进一步确立计算机行业 2025 年半年报业绩综述2025.09.19事件：事件：美东时间 10 月 10 日，美方宣布，针对中方采取的稀土等相关物项出口管制，将对中方加征 100%关税，并对所有关键软件实施出口管制。观点：观点：美方拟对关键软件出口管制美方拟对关键软件出口管制，我国软件国产化长期趋势不改我国软件国产化长期趋势不改。10月 9 日，中方发布了关于稀土等相关物项的出口管制措施。美东时间 10 月 10 日，美方宣布，针对中方采取的稀土等相关物项出口管制，将对中方加征 100%关税，并对所有关键软件实施出口管制。长期以来，美方滥

3、用出口管制，对华采取歧视性做法，对半导体设备、芯片等众多产品实施单边长臂管辖措施，管制清单物项超过 3000 项。我国长期坚持信创国产替代，提升各环节自主可控能力，应对国际贸易摩擦。研发设计类工业软件门槛高研发设计类工业软件门槛高，国产化率较低国产化率较低，关注关注“卡脖子卡脖子”环环节技术突破节奏节技术突破节奏。研发设计类工业软件主要包括：计算机辅助设计(CAD)软件、辅助分析(CAE)软件应用、电子设计自动化(EDA)软件。以 EDA 行业为例，全球 EDA 行业主要由楷登电子、新思科技和西门子三家海外巨头垄断，国内领军企业位于行业第二梯队，国内 EDA 供应商市场份额较小。2025 年

4、5 月，美国商务部工业与安全局（BIS）就曾通知楷登电子和新思科技，对华 EDA出口开启管制，其后又于 7 月恢复供应。长期来看，国际供应风险仍存，国产厂商始终坚持长期主义，在技术上攻坚克难，部分厂商已取得显著进展。2025H1，受益于下游需求逐步恢复，国内EDA 领军企业广立微实现营收 2.46 亿元，同比+43.17%；实现归母净利润 0.16 亿元，同比+518.42%。我们认为，低国产化率软件国产替代是长期趋势，国内领军企业产品力突破或将呈现“技术+资本”双线并行路径，加速从“可用”走向“好用”。商务部公告附件首次采用商务部公告附件首次采用 WPS 格式格式，彰显软件国产化信心彰显软件

5、国产化信心。10月 9 日，商务部发布 2025 年第 61 号公告，附件采用 WPS 格式（此前为 word 或 pdf 格式），为商务部首次采用。截至 2025 年6 月，WPS 全球月度活跃设备数为 6.51 亿，同比增长 8.56%。WPS 个人业务收入占比最大，2024 年 WPS 个人业务收入占比达64.12%；面向政企端的 WPS 软件业务和 WPS365 业务收入占比分别为 24.57%和 8.52%。2025H1，WPS 365 业务收入同比增长证券研究报告证券研究报告行业动态研究行业动态研究请认真阅读文后免责条款262.27%，产品力大幅提升。同时，金山办公积极参与中央及地

6、方政企用户国产办公软件招标，产品在流式及版式文档市场的占有率继续保持领先地位。我们认为，随着 WPS 产品力进一步提升，其在党政、企业端业务收入有望受益于国产替代需求，进入渗透率加速提升期。投资投资建议建议：我们认为软件国产化正有序推进，政企端需求有望进一步释放。国际贸易摩擦仍有反复风险，自主可控仍将是长期趋势。国内领军企业始终坚持长期主义，产品正从“可用”迈向“好用”，带来业绩边际改善预期。综上，维持计算机行业“推荐推荐”评级，建议关注：（1）政务：金山办公（688111.SH）、科大讯飞（002230.SZ）、深信服（300454.SZ）、太极股份（002368.SZ）、税友股份（6031