【国泰期货】金融期权：隐波与标的走势呈现负相关性，市场看涨情绪下降。-251010（16页）.pdf

1、金融衍生品研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 金融金融期权：期权：隐波与标的走势呈现负相关性，市隐波与标的走势呈现负相关性，市场看涨情绪下降场看涨情绪下降。张雪慧 投资咨询从业资格号：Z0015363 Z 报告导读：报告导读：隐波与标的走势呈现负相关性，市场看涨情绪下降隐波与标的走势呈现负相关性，市场看涨情绪下降。（正文）（正文）1.期权市场交易概况回顾期权市场交易概况回顾 表 1：期权市场交易概况回顾（日均）期权名称期权名称CALL成交CALL成交量(万手)量(万手)PUT成交PUT成交量(万手)量(万手)总成交量总成交量(万手)(万手)CALL持仓CALL持仓量(万手)量(万手)P

2、UT持仓PUT持仓量(万手)量(万手)总持仓量总持仓量(万手)(万手)CALL成交额(万CALL成交额(万元)元)PUT成交额(万PUT成交额(万元)元)总成交额(万总成交额(万元)元)上证50股指期权3.921.925.844.203.097.2822979.476583.2929562.76中证1000股指期权15.8713.7429.6013.7514.1027.85212017.33123752.17335769.50沪深300股指期权10.466.4716.939.438.8318.2691704.4128955.21120659.62上证50ETF期权96.6675.74172.4

3、0102.6676.80179.4648023.9324440.0872464.00华泰柏瑞300ETF期权71.7471.84143.5858.7059.69118.3958663.0129260.8487923.84南方500ETF期权78.3879.98158.3649.3664.17113.52115732.6367099.14182831.76华夏科创50ETF期权101.4091.95193.3590.0998.01188.1171965.8936156.25108122.14易方达科创50ETF期权23.6517.8741.5226.3525.0951.4415584.45657

4、5.1322159.57嘉实300ETF期权12.4311.1423.5614.7311.4326.1610044.245751.6315795.87嘉实500ETF期权15.5513.3828.9316.9514.7931.7310637.336295.3616932.68创业板ETF期权94.2494.81189.0573.3189.46162.7790755.0263938.21154693.23深证100ETF期权2.976.799.765.426.1411.552227.551584.153811.70总计527.28485.621012.90464.94471.60936.5475

5、0335.25400391.441150726.68 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 20252025 年年 1010 月月 1010 日日 二二二二五五年度年度 国泰君安期货国泰君安期货研究所研究所 金融衍生品研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 表 2：期权波动率统计(本周最后一个交易日)期权波动率统计期权波动率统计(近月)(近月)ATM-IVATM-IVIV变动IV变动同期限HV同期限HVHV变动HV变动SkewSkewSkew变动Skew变动VIXVIXVIX变动VIX变动上证50股指期权15.25%1.67%17.36%7.97%2.65%-1.72%18.941.23沪

6、深300股指期权15.26%1.44%24.07%8.36%-2.62%-6.61%19.541.34中证1000股指期权19.78%1.58%22.31%3.82%-5.86%-1.38%23.520.44上证50ETF期权15.70%0.84%13.58%6.03%6.88%-3.55%18.560.79华泰柏瑞300ETF期权15.52%1.16%19.53%6.40%-2.88%-2.18%18.850.87南方500ETF期权19.08%0.94%23.64%4.56%-0.09%0.54%23.141.16华夏科创50ETF43.45%2.52%46.61%18.34%8.66%1