电子行业专题研究：AI的进击时刻20-CXL存储池化助力AI推理-251002（13页）.pdf

1、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1/1313 Table_Page 行业专题研究|电子 2025 年 10 月 2 日 证券研究报告 AI 的进击时刻的进击时刻 20 CXL 存储池化助力存储池化助力 AI 推理推理 分析师：分析师：王亮 分析师：分析师：耿正 分析师：分析师：张大伟 SAC 执证号：S0260519060001 SFC CE.no:BFS478 SAC 执证号：S0260520090002 SAC 执证号：S0260523050001 021-38003658 021-38003660 021-38003657 请注意，耿正,张大伟并非香港证券及期货事务监

2、察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。核心观点：核心观点：CXL 实现存储池化，显著提升计算效率。实现存储池化，显著提升计算效率。CXL 是一种开放性高速串行协议，旨在实现计算机系统内部 CPU、内存、GPU 等硬件之间实现通信更高的数据吞吐量和更低的延迟，以满足资源共享、内存池化和高效运算调度的需求。通过 CXL 可支持 GPU 和 FPGA 等加速器与主处理器的高效协作，提升 AI 模型训练和推理速度；并为 AI 应用提供更大的内存空间和更灵活的资源分配方案，解决内存带宽瓶颈，提高计算效率。英伟达入股英特尔英伟达入股英特尔&收购收购 Enfabrica，布局，布局 CXL 能力。

3、能力。根据英伟达官网，2025 年 9 月英伟达宣布入股英特尔50 亿美元，在数据中心领域，英特尔将为英伟达打造定制化 x86 CPU，其将被集成至英伟达 AI 基础设施平台中推向市场，英特尔作为 CXL 联盟的创始成员，有望推动英伟达 NVLink 与 CXL 互联技术互通。根据 CNBC，同月英伟达收购 Enfabrica 核心技术与团队，Enfabrica 是一家专注于 AI 互联技术的公司，其产品主要包括（1）加速计算架构超级网卡 ACF-S，通过整合 PCIe 交换机、网卡和机架顶端交换机分别承担的 I/O 功能，为 GPU、CPU、池化内存与网络之间提供直接且低延迟的数据路径；（2

4、）弹性内存网络系统 EMFASYS，以 ACF-S 为核心，通过 CXL 协议与 DDR5 内存连接，最多可支持 8TB 的内存容量和 144 条 CXL 通道，以满足大规模 AI 推理的需求，提升加速器的整体利用率。英伟达通过整合 Enfabrica 技术，英伟达有望与现有 NVLink 互连技术形成互补，优化机柜内部 GPU 与扩展内存或存储的互连以及 CPU 与其他设备间的互连，进而提升计算效率。阿里云推出阿里云推出 CXL 存储池化服务器，提升推理吞吐。存储池化服务器，提升推理吞吐。根据阿里云瑶池数据库公众号，2025 年云栖大会上，阿里云宣布推出全球首款基于 CXL 2.0 Swit

5、ch 技术的 PolarDB 数据库专用服务器。PolarDB 引入 CXL 高速互连技术，基于 CXL 的分布式内存池解决方案，可实现延迟可低至百纳秒级，带宽吞吐达到数 TB/s 的远程内存访问。PolarDB 数据库专用服务器还打通了 GPU+CPU 与共享内存池的协同通路，在 KVCache 池化方面，可实现跨节点 KVCache 的弹性调度与毫秒级远程访问，显著提升推理吞吐与资源利用率，为 AI 时代的数据底座注入全新动能。未来随 CXL Switch 的演进，系统还将支持多级交换架构、动态容量设备及 Fabric 拓扑设计，进一步强化异构计算能力与横向扩展性，为超大规模云数据库提供坚

6、实的技术底座。投资建议。投资建议。CXL 可实现存储池化与高速互连，进而提升计算效率。英伟达正开始加速布局 CXL 互联能力，阿里云亦推出 CXL 存储池化服务器，提升推理吞吐。未来随 CXL 技术持续在 AI 领域渗透，将拉动 CXL MXC 和 CXL Switch 芯片需求。建议关注 CXL 互连芯片相关厂商：澜起科技、聚辰股份、RAMBUS、ALAB 等。风险提示。风险提示。AI 产业发展以及需求不及预期；AI 服务器出货量不及预期；国产厂商技术和产品进展不及预期。相关研究相关研究：AI 的进击时刻 19:AI 推理驱动存储需求增长，SPD&VPD 芯片空间广阔 2025-09-28