【江海证券】金融工程定期报告：转债延续上扬趋势，较权益超额有所收窄-251009（12页）.pdf

1、 江海证券有限公司及其关联机构在法律许可的情况下可能与本报告所分析的企业存在业务关系，并且继续寻求发展这些关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为投资决策的唯一因素。敬请参阅最后一页之免责条款 aa 金融工程定期报告 转债转债延续延续上扬上扬趋势趋势，较较权益权益超额超额有所有所收窄收窄 核心内容核心内容：可转债市场表现：可转债市场表现：近一周（2025-09-28 至 2025-09-30），上证转债、深证转债、中证转债指数上证转债、深证转债、中证转债指数周涨跌幅分别为周涨跌幅分别为 1.291%、1.992%、1.557%。权益市场中，上证指数周

2、涨跌幅为 1.428%，收于 3882.78 点；中证全指周涨跌幅为 1.989%，收于5875.46 点。对比转债市场与权益市场，中证转债相较于中证全指周绝对收益为-0.432%。近一周（2025-09-28 至 2025-09-30），可转债市场成交量与成交额分别为可转债市场成交量与成交额分别为91,484.53 万 张 与万 张 与 16,317,928.84 万 元万 元，周环比变化 分别为-61.99%、-61.41%；可转债对应正股成交量与成交额分别为 2,188,917.28 万股与38,668,510.94 万元，周环比变化为-57.93%、-61.54%。对比上周，转债与正股

3、成交活跃度由于交易天数问题有所失真。截止至 2025-09-30，可转债存续个券数为可转债存续个券数为 430 只只，发行规模约为，发行规模约为 7001.15 亿亿元，剩余规模约为元，剩余规模约为 5666.30 亿元亿元。转债市场转股溢价率中位数约为26.83%、算术平均数约为 41.51%，周环比变化分别为 2.52%、1.13%。相比上周，转股溢价率小幅上升。可转债个券表现：可转债个券表现：近一周（2025-09-28 至 2025-09-30）可转债个券涨幅前五分别为冠中转冠中转债债、景兴转债景兴转债、金诚转债金诚转债、亿纬转债亿纬转债、领益转债领益转债，周涨跌幅分别为44.00%、

4、11.32%、11.17%、11.04%、10.51%；可转债个券跌幅前五分别为惠城转债惠城转债、嘉泽转债嘉泽转债、严牌转债严牌转债、蒙泰转债蒙泰转债、雪榕转债雪榕转债，周涨跌幅分别为-10.46%、-4.96%、-4.70%、-4.51%、-3.98%。截止至 2025-09-30，可转债价格小于可转债价格小于 100、100-110、110-120、120-130、130-140、大于、大于 140 的个券数量分别为的个券数量分别为 0 只只（0.00%）、）、6 只只（1.43%）、）、51 只只（12.14%）、）、117 只只（27.86%）、）、104 只只（24.76%）、）、1

5、42 只只（33.81%），转股溢价率中位数分别为 0.00%、74.10%、70.59%、50.60%、23.46%、14.58%，周环比变动分别为 0.00%、2.47%、1.79%、33.90%、15.74%、28.08%。可转债条款跟踪可转债条款跟踪：截止至 2025-09-30，触发下修条款的可转债个券数量 120，本周可能触发有条件赎回条款的个券共 9 只，为恩捷转债恩捷转债（14/30）、晨丰转债晨丰转债（27/30）、）、洛凯转债洛凯转债（13/30）、泰瑞转债泰瑞转债（12/30）、长集转债长集转债（12/30）、再再 22 转债转债（11/30）、力诺转债力诺转债（11/3

6、0）、升升 24 转债转债（11/30）、镇洋转债镇洋转债（11/30）。风险提示：本报告可能存在数据缺失、数据错误、数据不及时、模型处理错风险提示：本报告可能存在数据缺失、数据错误、数据不及时、模型处理错误等风险。误等风险。本报告仅从金融工程角度，对可转债的市场与个券数据进行跟本报告仅从金融工程角度，对可转债的市场与个券数据进行跟踪、统计、分析，不构成对市场指数、行业或可转债个券进行预测或推荐。踪、统计、分析，不构成对市场指数、行业或可转债个券进行预测或推荐。分析师：分析师：梁俊炜梁俊炜 执业证书编号：执业证书编号：S1410524090001 联系人：朱威联系人：朱威 执业证书编号：执业证