【宝城期货】焦煤焦炭周报：成本支撑走弱，焦炭区间震荡运行-251008（9页）.pdf

1、 焦煤焦炭焦煤焦炭|周报周报 专业研究创造价值专业研究创造价值 1 1 /9 9 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 2025 年 10 月 8 日 焦煤焦炭周报 专业研究创造价值专业研究创造价值 宝城期货研究所 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359 投资咨询证号：Z0011688 电话：0571-87006873 邮箱： 作者声明作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的

2、报酬。成本支撑走弱，焦炭区间震荡运行 核心观点核心观点 焦炭：焦炭：成本成本支撑支撑走弱走弱，焦炭焦炭区间震荡区间震荡运行运行 节前焦炭首轮提涨落地，日照港准一级湿熄焦平仓价 1520 元/吨，环比上涨 50 元。受原材料焦煤价格支撑，节前焦炭现货市场表现良好，不过国庆期间焦煤现货开始下跌，焦炭成本端支撑走弱。供需方面，根据钢联统计，截至 10 月 3 日当期，独立焦化厂和钢厂焦化厂焦炭日均产量合计 112.62 万吨，周环比小幅下降 0.16 万吨。需求端，247 家钢厂日均铁水产量 241.81 万吨，周环比下降 0.55 万吨。库存方面，下游节前补库结束后，产业链各环节焦炭库存逐渐企稳，

3、最新一期统计口径焦炭总库存为 919.8 万吨，周环比小幅下降 0.61 万吨。综上，焦炭基本面暂稳运行，且长假期间政策端无明显扰动，预计节后焦炭期货整体仍将维持区间震荡运行。焦煤：焦煤：基本面基本面边际边际走弱走弱，焦煤，焦煤期货期货震荡震荡调整调整 下游补库需求兑现后，国庆期间焦煤现货市场氛围转淡，10 月 8 日临汾市安泽县低硫主焦煤出厂价下跌 60 元，至 1530 元/吨。供需方面，根据钢联统计，截至 10 月 3 日当周，全国 523 家炼焦煤矿精煤日均产量 77.4 万吨，环比增 0.2 万吨，较去年同期产量偏低 2.3 万吨。前期产能核查带来的影响在 9 月已基本释放，10 月

4、预计焦煤产量将迎来缓慢恢复。进口端 288 口岸蒙煤通关车数维持高位，9 月最后一周通关 7977 车，刷新年内高位。需求端，样本焦化厂和钢厂焦炭日均产量合计 112.62 万吨，周环比小幅下降 0.16 万吨。库存方面，10 月 3 日当期，独立焦化厂焦煤库存大幅回升 38.64 万吨，至 1037.71 万吨；产业链焦煤总库存 2312.6 万吨，环比增 40.63 万吨。整体来看，焦煤产量和进口量逐渐恢复，而需求表现相对一般，基本面边际转弱，预计主力合约维持区间震荡运行，后续向上主要驱动仍在于产业和经济政策的不确定性。（仅供参考，不构成任何投资建议）请务必阅读文末免责条款部分 投资咨询业

5、务资格：证监许可【投资咨询业务资格：证监许可【20112011】17781778 号号 焦煤焦炭焦煤焦炭|周报周报 专业研究创造价值专业研究创造价值 2 2 /9 9 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 1 1 市场回顾市场回顾 1.1 1.1 现货现货市场市场 表表 1 1 现货价格变化情况现货价格变化情况 上周末涨跌幅上月末涨跌幅上年末涨跌幅同期值涨跌幅日照港准一级平仓1,4701,4700.00%1,4700.00%1,690-13.02%1,740-15.52%青岛港准一级出库1,4601,4600.00%1,4600.00%1,620-9.88%1,780-17.98%甘其

6、毛都口岸蒙煤1,2801,2800.00%1,2800.00%1,1808.47%1,380-7.25%京唐港澳洲产1,5601,610-3.11%1,610-3.11%1,4904.70%1,660-6.02%京唐港山西产1,7101,7100.00%1,7100.00%1,53011.76%1,850-7.57%焦炭焦煤品种当前值周度变化月度变化年度变化同期变化 数据来源：iFind、宝城期货金融研究所 图图 1 1 焦炭现货价格走势焦炭现货价格走势 5007009001100130015001700190021002300日照港准一级青岛港准一级 数据来源：iFind、宝城期货金融研究所