【招银国际】招财日报-251008（2页）.pdf

1、 招银国际环球市场招银国际环球市场|市场策略市场策略|招财日报招财日报 敬请参阅尾页之免责声明 请到彭博(搜索代码:RESP CMBR)或 http:/.hk 下载更多研究报告 招银国际研究部招银国际研究部 邮件：.hk 环球主要股市上日表现环球主要股市上日表现 收市价 升跌（%）单日 年内 恒生指数 26,958 0.00 34.39 恒生国企 9,573 0.00 31.32 恒生科技 6,550 0.00 46.60 上证综指 3,883 0.00 15.84 深证综指 2,519 0.00 28.71 深圳创业板 3,238 0.00 51.20 美国道琼斯 46,603 -0.20

2、9.54 美国标普 500 6,715 -0.38 14.16 美国纳斯达克 22,788 -0.67 18.01 德国 DAX 24,386 0.03 22.49 法国 CAC 7,975 0.04 8.05 英国富时 100 9,484 0.05 16.04 日本日经 225 47,951 0.01 20.19 澳洲 ASX 200 8,957 -0.27 9.78 台湾加权 27,212 1.68 18.13 资料来源：彭博 港港股分类指数上日表现股分类指数上日表现 收市价 升/跌（%）单日 年内 恒生金融 45,150 0.00 28.50 恒生工商业 15,733 0.00 39.8

3、5 恒生地产 18,112 0.00 21.45 恒生公用事业 35,545 0.00-0.33 资料来源：彭博 2025 年年 10 月月 8 日日 1 全球市场观察全球市场观察 中国股市因假期休市。日本股市大涨，10 年国债收益率升至 2008 年以来最高，主张货币政策宽松和财政政策扩张的高市早苗意外当选日本执政党党首，提振日本宏观政策刺激前景。欧洲股市创出新高后连续第三日回调，法国总理勒科尔尼上任不到一个月后突然辞职，推升法国政治不确定性，法国 10 年国债收益率升至 3.6%，法德国债利差扩大至 89 个基点。投资者对发达国家货币竞相贬值和政府债务率居高担忧升温，资金从债市流向黄金、白

4、银、比特币等资产。由于美元走弱、估值较低和 AI热潮扩展，新兴市场资产今年以来经历强劲复苏，MSCI 新兴市场股指累计上涨 28%，创 2009 年以来同期最大涨幅，大幅跑赢同期 MSCI 发达市场指数涨幅。新兴市场债券表现同样出色，今年以来发展中国家本币政府债券指数上涨 16%，创 2016 年以来最大涨幅。美股回调，可选消费、通讯服务与工业领跌，必选消费、公用事业与金融上涨。甲骨文大幅回调，因被爆云业务利润率逊色。英伟达下跌，但 AMD 上涨，AMD 与 OpenAI 签署罕见协议，将硬件销售转化为股权投资，AMD 估值将与 OpenAI 基础设施增长挂钩。因美国政府入股，关键矿产开发公司

5、Trilogy Metals 暴涨。中概股指数回落。比特币矿企股价持续走高，一方面比特币价格反弹提升挖矿业务盈利能力和资产价值，另一方面市场期待这些公司业务向 AI数据中心领域拓展将开辟独立于加密货币周期的新增长曲线。美债收益率走低，美元指数升至一个月新高。美联储理事米兰称通胀风险可控，支持继续降息，估计中性利率在0.5%左右。美联储调查显示9月一年期通胀预期升至 3.4%，就业预期继续恶化。非农就业、CPI等重要数据因政府关门被推迟发布，加剧市场判断美国经济和美联储政策走向的难度。美国联邦政府关门进入第二周，共和党态度软化，特朗普表态愿意谈判，市场预期政府关门不太可能延续至 10 月 15

6、日军队发薪日之后，目前两党争议焦点是 11 月 1 日到期的医疗补贴法案，如果特朗普愿意讨论该议题，那么民主党可能接受至少短期内重启政府。黄金持续创出历史新高，首次收盘涨破 4,000 美元大关。美元贬值、政府债务率居高和特朗普政策不稳定性推动资金持续流入黄金市场。钴价暴涨，因最大钴生产国刚果将严控钴出口，计划以配额制度取代暂时性出口禁令，市场担心出口管制长期化。每日投资策略每日投资策略 全球市场观察全球市场观察 2025 年年 10 月月 8 日日 敬请参阅尾页之免责声明 2 免责声明及披露免责声明及披露 分析员声明分析员声明 负责撰写本报告的全部或部分内容之分析员，就本报告所提及的证券及其