【海通国际】餐饮、潮玩及家电行业周报-250928（10页）.pdf

1、 Table_yemei1 观点聚焦 Investment Focus Table_yejiao1 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(Please see appendix for English translation of the disclaimer)研究报告 Research Report 28 Sep 2025 中国可选消费中国可

2、选消费&必需消费必需消费 China(Overseas)Discretionary&Staples 餐饮、潮玩及家电行业周报 F&B,Designer Toys and Home Appliances Sector Weekly Report Table_Info 股票名称 评级 股票名称 评级 泡泡玛特 Outperform 现代牧业 Outperform 安踏体育 Outperform 澳优 Outperform 百威亚太 Neutral 九毛九 Outperform 华住酒店集团有限公司 Outperform 华润啤酒 Outperform 海底捞 Outperform 康师傅 Outp

3、erform 名创优品 Outperform 李宁 Outperform 亚朵集团 Outperform 中国飞鹤 Outperform 新东方在线 Outperform 特步国际 Outperform 颐海国际 Outperform 达势股份 Outperform 优然牧业 Outperform 资料来源：Factset,HTI Related Reports 餐饮、潮玩及家电行业周报 F&B,Designer Toys and Home Appliance Sector Weekly Report(21 Sep 2025)餐饮、潮玩及家电行业周报 F&B,Designer Toys and

4、 Home Appliances Sector Weekly Report(14 Sep 2025)1H25 餐饮及潮玩业绩总结 1H25 F&B and Designer Toys Sector Performance Summary(8 Sep 2025)(Please see APPENDIX 1 for English summary)本周行业新闻本周行业新闻。（1）高德宣布为全国餐饮商家免高德宣布为全国餐饮商家免一年入驻年费。一年入驻年费。高德宣布为全国所有餐饮商家免一年入驻年费，并为商家提供流量补贴、专属客服、智能收银等一系列支持服务。（2）锅圈拟回锅圈拟回购不超过购不超过 1 亿

5、港元。亿港元。锅圈于 9 月 25 日公告，拟自 9 月 26 日起至回购授权到期日，以不超过1亿港元自有资金在公开市场进一步回购H 股。公司每次回购的每股 H 股的实际回购价比紧随每次回购前五个交易日内 H 股股份平均收市价溢价不得高于 5%或以上，根据回购股份授权进行回购的H股股份将可能会被注销或持作库存股份。董事会表示，此举因当前股价未充分反映公司内在价值及业务前景，旨在彰显对业务前景的信心并为股东创造价值。（3）名创优名创优品拟分拆品拟分拆 TOPTOY 上市。上市。9 月 26 日，名创优品发布公告拟以分拆附属公司 TOPTOY 股份于香港联交所主板独立上市，且香港联交所已确认公司可

6、进行建议分拆。建议分拆完成后，TOPTOY 将仍为公司的附属公司。（4）茶百道联名绝区零茶百道联名绝区零。9 月 26 日，茶百道官宣联名绝区零，以鲜剥石榴冰茶等饮品联动，并推出多款周边产品。（5）小米大家电正式登陆欧洲市场。小米大家电正式登陆欧洲市场。小米大家电宣布正式进军欧洲市场，宣传海报展示包括是小米空调、冰箱和洗衣机。小米德国首家官方直营店开启试运营模式，并将于当地时间 9 月26 日举办正式开业典礼。（6）海信宣布其海外最大工业园区开海信宣布其海外最大工业园区开工。工。9 月 23 日，海信 HHA 智能制造工业园开工仪式在泰国安美德春武里工业园盛大举行。这不仅是海信在海外最大的工业