【华鑫证券】计算机行业点评报告：Meta：发布AI眼镜及配套手环，端侧业务发展潜力较大-250927（4页）.pdf

1、 请阅读最后一页重要免责声明 1 诚信、专业、稳健、高效 20252025 年年 0909 月月 2727 日日 M Metaeta（METAMETA.O.O）：）：发布发布 AIAI 眼镜及配套手环，端眼镜及配套手环，端侧业务发展潜力较大侧业务发展潜力较大 计算机计算机行业点评报告行业点评报告 推荐推荐(维持维持)事件事件 分析师：任春阳分析师：任春阳 S1050521110006 联系人：谢孟津联系人：谢孟津 S1050123110012 行业相对表现行业相对表现 表现 1M 3M 12M 计算机(申万)-3.8 16.0 57.1 沪深 300 3.7 16.0 22.9 市场表现市场表

2、现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究相关研究 1、计算机行业点评报告：谷歌（GOOGL.O）：发布强大图像模型，巩固 AI 技术领先地位2025-09-26 2、计算机行业点评报告：微软（MSFT.O）：发布整合性应用市场，强化云计算和 AI 应用生态2025-09-26 3、计算机行业点评报告：Figma（FIG.N）：AI 产品矩阵重塑增长路径，战略性投入着眼长期价值2025-09-26 Meta 于 9 月 17 日发布了旗下最先进的 AI 眼镜 Meta Ray-Ban Display，以及配套的控制手环 Meta Neural Band。Meta Ray-Ban Displ

3、ay 是首个将麦克风、扬声器、相机、全彩显示与 AI 模型和计算能力整合在一起的 AI 眼镜，其配套的 Meta Neural Band 手环能够通过手部的轻微活动控制眼镜，使得眼镜佩戴者无需通过手机或触碰眼镜进行操作。投资要点投资要点 AIAI 眼镜是重要的端侧眼镜是重要的端侧 AIAI 入口，具有较大市场空入口，具有较大市场空间间 端侧硬件智能化是端侧硬件智能化是 AIAI 应用的一大重要方向，应用的一大重要方向，AIAI 眼镜未来潜眼镜未来潜力较大。力较大。根据 IDC 最新发布的全球智能眼镜市场跟踪报告，2025Q1 全球智能眼镜市场出货量 148.7 万台，同比增长82.3%，中国智

4、能眼镜市场出货量 49.4 万台，同比增长116.1%。IDC 预计 2025 年全球智能眼镜市场出货量达 1451.8万台，同比增长 42.5%，未来几年出货量将保持高速增长，到 2029 年出货量将达 4000 万台以上；预计 2025 年中国智能眼镜市场出货量达 290.7 万台，同比增长 121.1%，到 2029年出货量将达 1200 万台以上。AIAI 眼镜的形态更符合眼镜的形态更符合 AIAI 应用的潜在逻辑，受到应用的潜在逻辑，受到端侧硬件厂商重视端侧硬件厂商重视 从从 AIAI 应用原理出发，随着当前应用原理出发，随着当前 AIAI 技术逐渐成熟，未来技术逐渐成熟，未来 AI

5、AI 模模型尤其是型尤其是 AIAI 智能体有望能够根据用户的语言指令直接执行任智能体有望能够根据用户的语言指令直接执行任务，而无需用户自己在操作界面执行操作。务，而无需用户自己在操作界面执行操作。如果这一愿景能够实现，未来用户不再需要人工操作传统的功能性 APP，而是由 AI 代为操作即可。在此愿景下，端侧硬件更侧重于与用户语言交互和显示信息的功能，从而使得 AI 眼镜成为更为理想的个人随身硬件。当前端侧硬件厂商普遍重视 AI 眼镜的开发，海外市场主力厂商为 Meta，国内厂商包括小米、华为、界环、雷鸟等。-20-100102030405060(%)计算机沪深300证证券券研研究究报报告告

6、行行业业研研究究 证券研究报告证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 MetaMeta 在在 AIAI 眼镜领域积累多年，占据市场优势眼镜领域积累多年，占据市场优势 MetaMeta 高度重视端侧硬件的研发布局，在高度重视端侧硬件的研发布局，在 AIAI 眼镜技术上有深眼镜技术上有深厚积累。厚积累。以本次发布的以及配套的控制手环 Meta Neural Band 为例，Meta 早在四年前就已分享过采用 EMG（肌电图）技术的手环可穿戴设备工作。本次发布的手环基于接近 20 万名被试的多年表面肌电图研究的成果，极大便利了 AI 眼镜的操作体验。作为全球智能眼镜市场