2025年8月重卡行业月报：8月重卡同比五连增天然气迎来复苏-250924（3页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业跟踪报告行业跟踪报告 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2025.09.24 8 月重卡同比五连增，天然气迎来复苏月重卡同比五连增，天然气迎来复苏 Table_Industry 汽车汽车 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 汽车国内乘用车市场价格战持续放缓2025.09.21 汽车L2 强标开启征求意见，智驾商业化更进一步2025.09.18 汽车 汽车行业稳增长工作方案发布，推动汽车行业高质量发展2025.09.13 汽车8 月乘用车销量同环比提升，关注新

2、品放量推动销量增长2025.09.09 汽车优必选获新订单，特斯拉发布第四篇章2025.09.08 2025 年 8 月重卡行业月报 table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 刘一鸣(分析师)021-23154145 S0880525040050 张予名(研究助理)021-23154145 S0880125042241 本报告导读：本报告导读：总量上看，总量上看，8 月国产重卡销量月国产重卡销量 9.2 万台，同比增长万台，同比增长 47%，环比增长，环比增长 8%。聚焦天然气。聚焦天然气重卡，重卡，8 月国产天然气重卡销量月国产天然气重卡销量 1.6 万台，同比增长万台，同比增

3、长 32%，环比增长，环比增长 30%。投资要点：投资要点：Table_Summary 投资策略与建议：投资策略与建议：随着经济恢复，以及 2025 年重卡“以旧换新”政策的推出，我们认为国产重卡销量有望逐渐回升，预计 2025 年销量为 106.7 万台，同比增长 18%。近年来，国产新能源重卡技术逐渐成熟，成本快速下降，我们预计国内新能源渗透率有比较大的提升空间，预计 2025 年渗透率将达到 15%。我们认为重卡行业的成长我们认为重卡行业的成长空间仍然存在，具体体现在国内的景气度修复，以及出口的持续成空间仍然存在，具体体现在国内的景气度修复，以及出口的持续成长。此外随着天然气重卡的发展，

4、我们认为行业门槛提升有望带动长。此外随着天然气重卡的发展，我们认为行业门槛提升有望带动头部企业盈利能力提升。我们推荐潍柴动力、中国重汽（头部企业盈利能力提升。我们推荐潍柴动力、中国重汽（A、H）、）、中集车辆、福田汽车；受益标的为一汽解放。中集车辆、福田汽车；受益标的为一汽解放。总量上看，总量上看，8 月国产重卡销量月国产重卡销量 9.2 万台，同比增长万台，同比增长 47%，环比增长，环比增长8%。1-8 月国产重卡累计销量 71.6 万台，同比增长 15%。我们认为，8 月重卡总量的维持较高增长，一是去年同期基数较低，二是从五月中下旬直至八月，“以旧换新”政策对重卡新车市场保持了较为稳定的

5、促进作用，进而推动了重卡行业连续五个月的同比快速增长。其中，电动重卡高歌猛进，同比继续呈现爆发式增长；天然气重卡逆转颓势，在连续五个月同比下滑后迎来了复苏。从销量结构上看，从销量结构上看，2025 年年 8 月月半挂牵引车半挂牵引车/载货车载货车/非完整车辆销量非完整车辆销量占重卡整体的比例分别为占重卡整体的比例分别为 50.6%/27.8%/21.7%，此前 2024 年为51.9%/25.3%/22.7%，重型载货车占比走强。半挂牵引车：半挂牵引车：8 月半挂牵引车销量为 4.9 万台，同比增长 42%，环比增长 14%。1-8 月累计销量 36.2 万台，累计同比增长 9%。重型载货车：

6、重型载货车：8 月重型载货车销量为 2.4 万台，同比增长 54%，环比下滑 2%。1-8 月累计销量 19.9万台，累计同比增长 27%。重型非完整车辆：重型非完整车辆：8 月重型非完整车辆销量为 1.9 万台，同比增长 50%，环比增长 7%。1-8 月累计销量 15.5万台，累计同比增长 15%。聚焦天然气重卡，聚焦天然气重卡，8月国产天然气重卡销量月国产天然气重卡销量1.6万台，同比增长万台，同比增长32%，环比增长环比增长 30%。1-8 月国产天然气重卡累计销量 11.6 万台，同比下滑 9%。天然气半挂牵引天然气半挂牵引车：车：8 月国产天然气半挂牵引车销量 1.5 万台，同比增