【天富期货】菜粕下挫，白糖反抽-250924（11页）.pdf

1、菜粕下挫，白糖反抽一、一、农产品板块综述农产品板块综述菜粕继续下挫，中加两国总理会晤，市场对中加经贸关系改善预期升温，中国进口加拿大油菜籽的僵局可能发生变化，供应潜在增加预期令菜粕承压下挫，走势偏弱。白糖反抽，外盘空头平仓推动行情反弹带动郑糖大幅回升，同时南方地区超强台风袭来或不利广西甘蔗生长，短期天气炒作题材亦助推糖价反抽。玉米亦低位反弹，港口库存下滑支撑价格，加之部分主产区如华北地区因天气原因导致玉米价格上翘，支撑玉米期价回升，关注新玉米上量进度。二、品种策略跟踪二、品种策略跟踪（一）菜粕：继续下跌（一）菜粕：继续下跌焦点关注：菜粕在受到阿根廷取消农产品出口税的利空消息冲击后继续下挫，因中

2、加经贸关系可能改善：1阿根廷暂时取消农产品出口税的利空冲击导致菜粕大跌后，期价在周三继续下行，受到中加经贸关系可能改善的影响。9 月 23日国务院总理李强在纽约会见加拿大总理卡尼，中加经贸关系改善露出了曙光，中国进口加拿大菜籽的僵局可能发生变化，供应或将改善的预期升温，菜粕期价承压下挫。同时国内油厂大豆压榨量居高不下，豆粕产出增加，豆粕库存累库，仍给粕价带来压力，菜粕亦受影响。2、菜粕主力 2601 合约继续大幅下跌，在均线系统之下扩跌，触及 2 个月新低，MACD 绿柱扩大，技术偏弱，策略上轻仓抛空。菜粕 2601 合约支撑 2377，阻力 2450。数据来源：天富期货研询部、博易云（二）白

3、糖（二）白糖：大幅反弹大幅反弹焦点关注：郑糖主力 2601 合约大幅反弹，受到空头回补以及外盘反抽的提振：1.海外市场 ICE 原糖期价低位反抽，因能源价格上涨叠加原糖当月 10 月合约进入交割，空头平仓推动原糖大幅反弹，带动郑糖反弹。国内南方地区受到超强台风“桦加沙”登陆袭击，或持续向西移动进入广西，可能对甘蔗生长造成损害，警惕渍涝、倒伏发生风险，短期给市场提供天气升水炒作题材，给期价提供了反弹动能。2.白糖主力 2601 合约低位大幅反弹站上短期均线，MACD 绿柱缩小，技术回升，策略上空单平仓，白糖主力 2601 合约支撑 5440，阻力 5530。数据来源：天富期货研询部、博易云（三）

4、豆油（三）豆油：大跌后略反弹大跌后略反弹焦点关注：豆油主力 2601 合约大跌后略微反弹，但跌势未变：1.阿根廷取消所有谷物及豆油豆粕等副产品的出口关税，其中豆油和豆粕出口税从24.5%降至零。作为全球最大的豆油和豆粕出口国，此次减税预计将导致国际市场竞争加剧并拉低大豆升贴水报价，给豆油期价带来利空压力。而国内大豆供应充沛，油厂压榨量维持高位，豆油供应宽松。国内豆油现货成交表现一般。2.豆油主力 2601 合约大跌后略有反弹，但期价仍在远离均线系统之下波动，MACD 绿柱扩大，技术偏弱。操作上轻仓抛空，豆油主力 2601 合约支撑 8018，阻力 8150。数据来源：天富期货研询部、博易云（四

5、）棕榈油（四）棕榈油：低位反弹低位反弹焦点关注：棕榈油主力 2601 合约在前日下挫后低位反弹，受到成本端支撑：1.马来西亚棕榈油供需好转支撑市场，高频数据显示，9 月前20 日马棕油产量降 8%，同期出口增 89%，出口增加叠加产量下降有助于降低棕榈油库存压，给棕油价格带来支撑。国内棕榈油日成交量有所增加，基差合同居多，贸易商报价积极。2.棕榈油主力 2601 合约下跌后略有反弹，期价仍在均线系统之下运行，空头积极回补，但 MACD 绿柱放大，技术弱势尚未扭转，策略上空单尚可持有。棕榈油主力 2601 合约支撑 9000，阻力 9150。数据来源：天富期货研询部、博易云（五）玉米（五）玉米：

6、继续反弹继续反弹焦点关注：玉米主力 2511 合约继续低位反弹，技术回升：1.新玉米上市期供应增加，丰产预期不变，但港口库存的大幅下滑对价格形成一定支撑，同时天气原因导致华北产区玉米价格上翘，本周华北玉米淀粉企业受到利润与新季玉米上市的支撑开机率恢复性升高。玉米期价低位反弹。2.大连玉米主力 2511 合约继续低位反弹，空头积极回补，期价回到短期均线之上，MACD 绿柱缩小，技术回升。策略上空单平仓，主力 2511 合约支撑 2150，阻力 2170。数据来源：天富期货研询部、博易云（六六）鸡蛋：）鸡蛋：继续震荡下跌继续震荡下跌焦点关注：鸡蛋主力 2511 合约继续震荡下跌，受到供应充足压力：