汽车行业周报：科技外溢智驾与华为有望承接热情-250922（21页）.pdf

1、 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 汽车 2025 年 09 月 22 日 科技外溢，智驾与华为有望承接热情 看好 2025/9/15-2025/9/19 汽车周报 -证券分析师 戴文杰 A0230522100006 樊夏沛 A0230523080004 联系人 邵翼(8621)23297818 本期投资提示：观点：牛市行情下，我们认为在 TMT 领涨之后，以科技为驱动的板块都有望跟涨，包含机器人、低空经济等。1）对于机器人板块，我们的观点是跟随特斯拉相关的产业标的，上半年业绩承压，下半年都有望迎来反弹，建议关注拓普、爱柯迪、三花、新泉等；其次国内机器人产业链相关标的以“新”+“产

2、业积累”的优秀公司为主，建议关注敏实、宁波华翔等。2）对于低空经济板块，今年上半年缺少催化，但 7 月 4 号民航局成立通用航空和低空经济工作领导小组，我们认为随着资金轮动亦有望迎来板块行情，建议关注万丰奥威、宗申动力等前期白马标的。3）同时，在牛市行情下，亦需要重点关注还在底部的优秀白马标的，如星宇、科博达等企业，此类标的胜率高，且稳健。4）与此同时，央国企改革带来的突破性变化，包括上汽及东风，建议继续关注。行业情况更新：根据上险量数据，2025 年第 37 周(2025.9.8-2025.9.14)乘用车零售总量 45.0 万辆，环比+24.65%，同比-7.79%。其中传统能源车销量近

3、18.2 万辆，环比+27.27%，同比-21.55%；新能源车销量为 26.8 万辆，环比+22.94%，同比+4.69%，新能源渗透率 59.56%。最近一周传统原材料价格指数和新能源原材料价格指数均下降。最近一周/最近一个月，传统车原材料价格指数分别-0.4%/-0.3%；新能源车原材料价格指数分别-0.1%/-1.1%。市场情况更新：本周汽车行业总成交额 9227.39 亿元（环比+31.03%），本周汽车行业指数收8106.53 点，全周上涨 2.95%。同期沪深 300 指数收报 4501.92 点，全周下跌0.44%。汽车行业指数涨幅高于沪深 300 指数。汽车行业周涨幅在申万宏

4、源一级行业中位列第 4 位，较上周上升 11 位。本周行业个股上涨 151 个，下跌 141 个。其中涨幅最大的个股是均胜电子、山子高科、开特股份，分别上涨 44.2%、39.7%、33.8%，跌幅最大的个股是浩物股份、春兴精工、潍柴重机，分别跌幅-15.6%、-15.1%、-10.8%。重要事件：智能辅助驾驶国家标准征求意见稿发布；NIO Day：蔚来 ES8 换代上市，ET9 特别版同步发布；马斯克斥资 10 亿美元增持，特斯拉盘前大涨。投资分析意见：基于科技+中高端+国央企改革两条主线，1）推荐国内强主机厂如蔚来、小米、小鹏、理想；2）智能化趋势：华为鸿蒙高端智能的典型代表：关注江淮汽车

5、、赛力斯等，推荐理想汽车、科博达、德赛西威、经纬恒润；3）国央企整合推荐关注上汽集团、东风集团股份、长安汽车；4）具备强业绩增长、机器人布局，或海外拓展能力的零部件企业：推荐福耀玻璃、新泉股份、福达股份、双环传动、银轮股份、无锡振华等，关注敏实集团、拓普集团。核心风险：原材料价格波动风险，地缘政治风险，行业复苏不及预期 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共21页 简单金融 成就梦想 1.本周事件 1.1 智能辅助驾驶国家标准征求意见稿发布 工信部发布组合驾驶辅助系统强制性国家标准征求意见稿。9 月 17 日，工信部就智能网

6、联汽车 组合驾驶辅助系统安全要求公开征求意见，截止日期为 2025 年11 月 15 日。该标准参考 UN R171 等国际规范，并结合中国复杂道路场景，明确将系统分为基础单车道、基础多车道和领航组合三类，泊车组合暂不纳入。标准构建了系统安全运行的三重保障体系。文件从能力表现、安全保障和使用方式三方面提出要求，严格限定运行条件，规定人机交互、功能安全、信息安全、数据记录等要求，并建立场地试验、道路试验和文件检验的多层级验证机制。全生命周期管理覆盖研发、生产和运行环节，确保风险预防、过程追溯和动态监控，同时对驾驶员培训、手部与视线监测、报警与退出机制作出规范，防止“误用”“滥用”。我国标准相较国