【国泰期货】“君研咖啡”系列报告之一：全球咖啡现货市场扫描-250924（10页）.pdf

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1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 全球咖啡全球咖啡现货现货市场扫描市场扫描-“君研君研咖啡咖啡”系列报告之一系列报告之一 周小球 投资咨询从业资格号：Z0001891 尹恺宜 投资咨询从业资格号：Z0019456 李隽钰 投资咨询从业资格号：Z0021380 报告导读：报告导读：咖啡树属于茜草科，3 年挂果，4-5 年进入盛果期，商业种植农场一般 20-30 年更新种植。咖啡豆主要分为三种，阿拉比卡、罗布斯塔和利比里卡。阿拉比卡产量占比 70-75%，罗布斯塔产量占比 20-25%，利比里卡产量占比 2-3%。全球咖啡生产高度集中。USDA 预计 25/26 年全球咖啡产量为 1

2、072 万吨，TOP5 产量占比 73.49%，前5 大生产国是巴西、越南、哥伦比亚、印度尼西亚和埃塞俄比亚。80%以上的咖啡产量用于出口，TOP5 出口占比 65.18%，前 5 大出口国与生产国重叠。全球咖啡消费相对产量略微分散。USDA 预计 25/26 年全球咖啡消费量为 1016 万吨，TOP5 消费占比 59.92%，前 5 大消费国家/区域分别是欧盟、美国、巴西、菲律宾和日本，中国排名第 6。全球咖啡期末库存消费比仍较低，USDA 预计 25/26 年全球期末库存 137 万吨，期末库存消费比仍处于较低水平。USDA 预计 25/26 年中国咖啡产量为 11.4 万吨，占全球总产

3、量的 1.06%。中国咖啡 98%产自云南，主要种植在普洱、保山、西双版纳和德宏。中国咖啡消费市场快速增长，行业集中度快速提升，但咖啡消费量全球占比仍较低。USDA 预计 25/26 年中国咖啡表观消费量 35 万吨，占全球咖啡总消费量的 3.45%。2022025 5 年年 0 09 9 月月 2 24 4 日日 二二二二五五年度年度 国泰君安国泰君安期货期货研究所研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2（正文）（正文）1.咖啡咖啡豆豆的自然属性的自然属性 1.1 咖啡咖啡树树的自然属性的自然属性 咖啡树属于茜草科咖啡属植物，其形态特征介于常绿灌木与小乔木之间。野生咖啡树高 5

4、-10 米，阿拉比卡种自然状态下约 3-4 米，大型农场一般矮化至 1.5-2 米，以便于生产管理和机械采收。咖啡树 3 年挂果，4-5 年进入盛果期。咖啡树自然条件下可以存活 80 年，商业种植农场一般 20-30年更新种植。咖啡树具有多次开花及花期集中的特性，我国云南地区种植的咖啡树的花期在 2-7 月，盛花期在 3-5月。小粒种咖啡果实成熟需要 8-10 个月，云南咖啡果一般在当年的 10-12 月成熟，成熟果实呈红色（咖啡樱桃）。图 1：咖啡树苗 图 2：成熟的咖啡果 资料来源：咖啡网，国泰君安期货研究 资料来源：云南普洱市官网，国泰君安期货研究 1.2 不同不同咖啡咖啡树树种植种植气

5、候条件气候条件与单产与单产等等 咖啡豆主要分为三种，阿拉比卡、罗布斯塔和利比里卡。阿拉比卡产量占比 70-75%，罗布斯塔产量占比 20-25%，利比里卡产量占比 2-3%。表 1：两种咖啡树相关要素对比 资料来源：ICO，SCA，国泰君安期货研究 类型 阿拉比卡（Arabica）罗布斯塔（Robusta）种植海拔种植海拔600-2300米（最佳1200-2000米）0-800米（低地为主）温度适应性温度适应性15-24C（怕高温）18-36C（耐高温）年降水量需求年降水量需求1200-2200毫米2200-3000毫米 光照需求光照需求需遮荫（避免强光直射）耐强光（适应全日照）抗病虫害能力抗

6、病虫害能力弱（易受叶锈病等侵害）强（天然抗性高）主要产区主要产区拉丁美洲、东非、亚洲高海拔区越南、印尼、巴西低地 商用用途商用用途精品咖啡、单品豆速溶咖啡、意式拼配 单产（每公顷产量）单产（每公顷产量）约1-1.5吨（产量较低）约2-3吨（产量较高）市场占比市场占比全球70-75%产量全球20-25%产量期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 1.3 咖啡咖啡树树种植区域种植区域 全球咖啡树的种植主要集中在南北回归线之间的热带地区（即纬度 23.5N 至 23.5S 之间），这一区域被称为“咖啡带”，其气候条件（年均温 20以上、降水充沛）最适宜咖啡树生长。图 3：全球咖啡豆种植带 资