【英大证券】电力能源行业周报-250922（12页）.pdf

1、英大证券研究所证券研究报告行行 业业 研研 究究请务必阅读最后一页的免责条款1电力能源行业电力能源行业2025 年 9 月 22 日投资评级：投资评级：强于大市强于大市最近一年走势最近一年走势数据来源：iFind,英大证券研究所分析师：分析师：黎顺尧黎顺尧执业证书编号：S0990524110001电话：0755-83007043邮箱：相关报告相关报告电力能源行业周报（2025.9.8-2025.9.14）电力能源行业周报（2025.9.1-2025.9.7）电力能源行业周报（2025.8.25-2025.8.31）电力能源行业周报（2025.8.11-2025.8.17）电力能源行业周报（20

2、25.8.4-2025.8.10）电力能源行业周报（2025.7.28-2025.8.3）电力能源行业周报（2025.7.21-2025.7.27）电力能源行业周报（2025.7.7-2025.7.13）电力能源行业周报（2025.6.30-2025.7.6）电力能源行业周报（2025.6.23-2025.6.29）电力能源行业周报（2025.6.16-2025.6.22）电力能源行业周报（2025.6.9-2025.6.15）电力能源行业周报（2025.6.2-2025.6.8）电力能源行业周报（2025.5.27-2025.6.1）电力能源行业周报（2025.5.19-2025.5.26）

3、电力能源行业周报（2025/9/15-2025/9/21）行业周报行业周报指数表现指数表现：根据 iFind 数据，2025/9/15-2025/9/19 期间，沪深 300 下跌 0.44%，电力设备指数上涨 3.07%，跑赢沪深 300 指数 3.51pct。行业表现：行业表现：根据 iFind 数据，2025/9/15-2025/9/19 期间，31 个申万一级行业中，电力设备上涨 3.07%，排第 2 位。申万三级行业，电力能源相关子板块中，锂电池、输变电设备、风电零部件涨幅位列前三位，分别上涨 8.92%、4.75%、4.04%；火力发电、水力发电、光伏辅材跌幅位列前三位，分别下跌3

4、.95%、2.75%、2.46%。电力工业运行电力工业运行：根据能源局数据，2025 年 7 月,全社会用电量为 10226 亿千瓦时，同比增长 8.60%；2025 年 1-7 月,全社会用电量累计为 58633 亿千瓦时，同比增长 4.50%。2025 年 1-7 月，新增发电装机容量 32480 万千瓦，同比增长 75.72%。2025 年 1-7 月，发电设备平均利用小时 1806 小时，同比减少 188小时。2025 年 1-7 月,电网累计投资 3315 亿元，同比增长 12.50%；电源累计投资 4288 亿元，同比增长 3.40%。新型电力系统情况：新型电力系统情况：光伏：反内

5、卷对于光伏板块具备非常积极的影响，通过行业、政策、需求端等多方面的发力，光伏板块整体上有望迎来修复。截至2025/9/17，多晶硅料(致密料)平均价 51 元/Kg,较上周上涨 1.00 元/Kg。储能：截至 2025H1 末，中国已投运电力储能项目累计装机规模 164.3GW(包括抽水蓄能、熔融盐储热、新型储能)，同比增长 59%。其中新型储能累计装机达到 101.3GW，同比增长 110%。锂电：产业链价格小幅上涨，截至 2025/9/19，碳酸锂价格 7.13 万元/吨,较上周上涨 0.14 万元/吨。充电桩：截至 2025 年8 月底，全国充电基础设施累计数量为 1734.80 万台，

6、同比增长 57.72%。风险提示风险提示：（1）全球宏观经济波动风险：全球宏观经济波动背景下，新能源需求端可能产生变化，或将对行业景气度带来影响；（2）全球市场竞争加剧风险：储能及电池行业竞争日趋激烈，若未来行业低价竞争状况不断持续、劣质产品驱逐良品，将对相关企业盈利能力造成不利影响；（3）上游原材料价格波动风险：行业相关原材料价格随着市场波动而变动，如若价格上行，将对下游企业盈利能力产生较大影响；（4）风光装机不及预期风险：全球风光装机量受多方面因素影响，如若装机量不达预期，或将对产业链相关企业的盈利能力造成不利影响。行业周报研究报告请务必阅读最后一页的免责条款2正文目录正文目录一、市场表现