【通惠期货】原油、燃料油日报：增产预期与地缘风险博弈，原油震荡延续-250922（12页）.pdf

1、增产预期与地缘风险博弈，原油震荡延续通惠期货研发部李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：一、日度市场总结原油期货市场数据变动分析主力合约与基差：2025年9月19日，国际油价整体震荡走弱。SC原油主力合约收报491.8元/桶，较前一日小幅下跌；WTI和Brent分别收于63.31美元/桶、67.52美元/桶，日内波动区间收窄。价差方面，SC-Brent价差（1.67美元/桶）及SC-WTI价差（5.88美元/桶）较前一日小幅走强，反映亚洲市场溢价维持相对高位；Brent-WTI价差（4.21美元/桶）保持稳定，跨区套利空间无明显变化。产业链供需及库存变化分析供给端：

2、伊拉克9月21日宣布逐步退出OPEC+自愿减产并增加出口，预计额外供应量可能提升全球边际供给。乌克兰9月20日对俄罗斯新罗西斯克港石油泵站的袭击短期内扰动黑海地区出口，但俄罗斯10月CPC原油出口量（160万桶/日）维持不变，整体供应未受显著冲击。欧盟9月19日公布对俄新一轮制裁，包括降低原油价格上限（至47.6美元/桶）及扩大制裁范围，但市场认为其实际效力有限（如俄乌拉尔原油10月对印度出口价环比上涨）。需求端：日本政府9月19日提出“尽快废除临时汽油税”，若政策落地或短期刺激汽油消费。但全球经济担忧（如美联储降息与美国经济前景不确定）仍压制需求预期，EIA/OPEC等机构表观需求或维持弱修

3、复。库存端：美国及OECD库存未见显著波动信号，上期能源仓单数据（原油、燃料油）连续持平，反映当前产业链库存中性，未出现累库或去库压力。价格走势判断短期原油价格或延续震荡格局。供给端多空交织：伊拉克增产与欧盟对俄制裁效果有限的利空，与乌克兰袭击事件带来的地缘溢价支撑形成对冲；需求端受全球经济疲软预期及日本潜在政策刺激的博弈。库存端中性环境下，市场更关注边际变量，但缺乏持续驱动。需警惕OPEC+潜在政策调整及地缘冲突再发酵的尾部风险。1/12二、产业链价格监测原油：2/12燃料油：三、产业动态及解读（1）供给09月21日：伊拉克国家石油营销组织SOMO：石油出口量增长将为伊拉克带来数亿美元额外收

4、入。09月21日：伊拉克国家石油营销组织SOMO：作为欧佩克+协议的一部分，伊拉克在逐步结束自愿减产后增加了石油出口。3/1209月20日：乌克兰安全局官员：乌克兰无人机袭击了涉及通过新罗西斯克港出口俄罗斯石油的石油泵站。09月19日：市场消息：伊拉克接近达成协议，以重启库尔德斯坦对土耳其的石油出口。09月19日：消息人士称，10月份黑海CPC混合原油出口量为160万桶/天，与9月份持平。（2）需求日本经济安保担当大臣高市早苗：希望尽快废除临时汽油税。日本首相候选人高市早苗：希望尽快废除临时汽油税。（3）库存燃料油期货仓单127140吨，环比上个交易日持平；中质含硫原油期货仓单5401000桶

5、，环比上个交易日持平；低硫燃料油仓库期货仓单10020吨，环比上个交易日持平；金十期货9月19日讯，9月19日，上期所能源化工仓单及变化数据：1.中质含硫原油期货仓单5401000桶，环比上个交易日持平；2.低硫燃料油期货仓库仓单10020吨，环比上个交易日持平；3.燃料油期货仓单127140吨，环比上个交易日持平；4.石油沥青期货仓库仓单23240吨，环比上个交易日持平；5.石油沥青期货厂库仓单40440吨，环比上个交易日减少1330吨；6.纸浆期货仓库仓单226401吨，环比上个交易日持平；7.纸浆期货厂库仓单18240吨，环比上个交易日持平。金十期货9月19日讯，据外媒报道，周四，国际油

6、价下跌，因为市场对美国经济前景的担忧盖过了美联储降息带来的利好。（4）市场信息金十数据9月21日讯，美国总统特朗普再次呼吁欧洲国家停止购买俄罗斯石油，并声称此举将推动美国进一步向普京施压以结束俄乌冲突。金十数据9月20日讯，截至2:30收盘，沪金主力合约收涨1.02%，报838元/克，沪银主力合约收涨2.68%，报10204元/千克，SC原油主力合约收跌1.55%，报484元/桶。钻井数据公布后，WTI原油现报62.38美元/桶。金十数据9月19日讯，欧盟计划加大对俄罗斯获取石油美元的施压力度，其下一轮对俄制裁将把目标对准全球石油行业的多个重要环节。金十数据9月19日讯，欧盟公布针对俄罗斯的新