【中原期货】铁合金周报：电价小幅上调 宽幅震荡延续-250915（22页）.pdf

1、电价小幅上调 宽幅震荡延续铁合金周报20250915研究咨询部联系方式电子邮箱执 业 证 书 编 号投 资 咨 询 编 号：彭博涵：0371-58630083：pengbh_：F3076814：Z001641501硅铁本期观点品种品种主要逻辑主要逻辑策略建议策略建议风险点风险点硅铁硅铁供应供应：产能利用率回落，产量小降。需求需求：铁水产量高位，钢需稳中偏弱，河钢9月招标量增价减。库存库存：厂家累库速率加快。成本成本：宁夏青海结算电价上调。基差基差：期现基本平水。总结总结：上周黑色系延续震荡偏弱，双硅承压60日线反弹乏力。基本面看，硅铁产量开工率回落，电价上调成本抬升，厂家亏损幅度小幅扩大；需求

2、维持淡季偏弱格局，贸易市场成交偏差，9月钢招进行中，河钢硅铁招标数量3151吨，较上轮增316吨；定价5800元/吨，较上轮定价跌230元/吨。节前备货提振有限，宏观政策真空期，硅铁行情驱动不强，延续宽幅震荡走势。宽幅震荡，低位不追空。反内卷政策、中美贸易谈判等政策不确定性 136家独立硅铁企业周产量11.3万吨（环比-1.74%，同比+4.24%）2025年8月硅铁产量49.33万吨（环比+10.43%，同比+7.42%）供应：止增回落5678910111213141-11-141-272-92-223-73-204-24-154-285-115-246-66-197-27-157-288-

3、108-239-59-1810-110-1410-2711-911-2212-512-1812-31硅铁周产量：万吨2022202320242025数据来源：Mysteel 中原期货30.0035.0040.0045.0050.0055.0060.00硅铁月产量：万吨20212022202320242025 硅铁五大材消费量1.97万吨（环比-1.7%，同比+8.1%）五大材周产量857.2万吨（环比-0.4%，同比+7.05%）11.21.41.61.822.22.42.62.81-11-141-272-92-223-73-204-24-154-285-115-246-66-197-27-1

4、57-288-108-239-59-1810-110-1410-2711-911-2212-512-1812-31硅铁周消费量：万吨2022202320242025700750800850900950100010501-11-151-292-122-263-123-264-94-235-75-216-46-187-27-167-308-138-279-109-2410-810-2211-511-1912-312-1712-31五大材产量：万吨2022202320242025数据来源：Mysteel 中原期货需求：降幅较大 企业库存：7万吨（环比+5.1%，同比-4%）钢厂库存：8月库存天数14

5、.67天（环比+0.42天，同比+0.07天）库存：厂家持续累库0246810121-11-141-272-92-223-73-204-24-154-285-115-246-66-197-27-157-288-108-239-59-1810-110-1410-2711-911-2212-512-1812-31硅铁厂家库存：万吨2022202320242025数据来源：Mysteel 中原期货10.0012.0014.0016.0018.0020.0022.0024.0026.00钢厂库存天数：硅铁20212022202320242025成本：煤电价格持稳05001000150020002500

6、3000350040001-11-151-292-122-263-123-264-94-235-75-216-46-187-27-167-308-138-279-109-2410-810-2211-511-1912-312-1712-31兰炭小料：陕西20212022202320242025-200-150-100-50050020040060080010001200140016002024-03-222024-04-222024-05-222024-06-222024-07-222024-08-222024-09-222024-10-222024-11-222024-12-222025-01