【华安证券】轻工纺服行业周报：8月进出口双增长，新兴市场出口增速亮眼-250920（23页）.pdf

1、 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 8 月进出口双增长，新兴市场出口增速亮眼 Table_IndNameRptType 轻工纺服轻工纺服 行业周报 Table_IndRank 行业行业评级：评级：增增 持持 报告日期：2025-09-20 Table_Chart 行业指数与沪深行业指数与沪深 300 走势比较走势比较 Table_Author 分析师：徐分析师：徐偲 执业证书号：S0010523120001 邮箱： 分析师：余倩莹分析师：余倩莹 执业证书号：S0010524040004 邮箱： Table_Report 相关报告相关报告 行业周报：双胶纸期货上市，短期纸价仍遵循基本

2、面运行_20250915 主要观点：主要观点：Table_Summary 周专题：周专题：8 月进、出口双增长，新兴市场出口增速亮眼月进、出口双增长，新兴市场出口增速亮眼 2025 年年 8 月，我国货物贸易延续平稳增长态势，实现进、出口双增月，我国货物贸易延续平稳增长态势，实现进、出口双增长。长。2025 年前 8 个月我国进出口总值 29.57 万亿元人民币，同比增长3.5%。其中，出口 17.61 万亿元，增长 6.9%；进口 11.96 万亿元，下降 1.2%，降幅较前 7 个月收窄 0.4 个百分点。其中 8 月出口总值为3218.10 亿美元，同比增速为+4.40%，较 7 月的

3、7.18%增速略有下降，但增长势头不变，同时我国已实现连续三个月的进、出口双增长。我国经济新动能加快培育，市场活力不断增强，加之宏观政策持续发力，经济有望延续总体平稳、稳中有进发展态势。2025 年年 8 月中国贸易顺差维持高位。月中国贸易顺差维持高位。8 月进口总值为 2194.81 亿美元，同比增速为+1.29%，较 7 月的 4.10%增速略有下降，上升趋势不变。在内需进口有所回暖和出口保持增长的背景下，2025 年 8 月贸易顺差为 1023.30 亿美元，较前值 7 月的 982.45 亿美元明显拓宽，环比上升 4.16%。对东盟、欧盟、美国出口金额占比位列前三，对非洲、香港等新兴对

4、东盟、欧盟、美国出口金额占比位列前三，对非洲、香港等新兴市场出口增速亮眼。市场出口增速亮眼。2025 年 8 月中国出口前三大贸易伙伴为东盟、欧盟、美国，出口金额分别为 571.22 亿、516.89 亿、316.04 亿美元，占比分别为 17.75%/16.06%/9.82%。从增长速度分析，对部分新兴市场出口增幅明显放大，其中对非洲、香港同比增速分别为25.86%、17.24%；对主要贸易伙伴中，受关税壁垒等政策影响，对美国出口疲软，同比增速-33.12%。与此同时，对俄罗斯联邦出口金额则明显下降，同比增速为-16.73%。2025 年年 8 月，轻工纺服多类出口产品同比增速略有波动，整体

5、仍保月，轻工纺服多类出口产品同比增速略有波动，整体仍保持平稳。持平稳。塑料制品/鞋靴/玩具/箱包及类似容器/陶瓷产品 2025 年 8 月同比增速分别为 0.80%/-7.40%/-20.90%/-14.90%/-0.20%，同比增速较 7 月分别变动-2.5pct/-0.90pct/-17.70pct/-5.00/-21.40pct。地产链相关行业家用电器/家具及其零件/灯具照明装置及其零件 8 月同比增速分别为-3.20%/-6.60%/-17.00%，同比增速较 7 月分别变动-6.20pct/-2.80pct/-11.50pct。2025 年年 7 月轻工出口表现分化显著。月轻工出口表

6、现分化显著。2025 年 7 月，以割草机为代表的庭院相关产品出口延续高景气度，割刀水平旋转草坪、公园或运动场 机 动 割 草 机/其 他 割 草 机，分 别 同 比 增 长52.33%/10.84%/42.35%。与居家相关的品类则普遍表现疲软，增长动能明显放缓，带软垫的木框架坐具（沙发）/厨房器具及其他家用或盥洗用瓷器/海绵橡胶或泡沫塑料制褥垫/氯乙烯聚合物制铺地制品分别同比下降 13.00%/26.21%/12.14%/12.91%。整体看，庭院经济相关产品出口表现强劲，而传统居家和室内装饰品类需求则持续疲软。一周行情回顾一周行情回顾 2025 年 9 月 15 日至 9 月 19 日，