【信达证券】行业研究——周报：原油周报：过剩压力&技术回调，油价周内震荡收跌-250921（29页）.pdf

1、 证券研究报告 行业研究周报 Table_ReportType Table_StockAndRank 石油加工行业石油加工行业 行业评级看好 上次评级看好 Table_Author 刘红光 石化行业联席首席分析师 执业编号：S1500525060002 邮箱： 胡晓艺 石化行业分析师 执业编号：S1500524070003 邮箱： 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 Table_Title 原油周报：原油周报：过剩压力过剩压力&技术回调技术回调，油价周内震荡收跌油价周内震荡收跌 Table_Re

2、portDate0 2025 年 9 月 21 日 本期内容提要本期内容提要：Table_Summary 【油价回顾】【油价回顾】截至 2025 年 9 月 19 日当周，国际油价震荡小跌。本周，尽管原油去库及降息利好，但柴油库存增加明显，且 IEA、EIA等机构最新月报上调供应过剩压力，叠加油价连涨之后技术面存在回调压力，国际油价震动小幅下跌。截至本周五（9 月 19 日），布伦特、WTI 油价分别为 66.04、62.4 美元/桶。【原油价格】【原油价格】截至 2025 年 09 月 19 日当周，布伦特原油期货结算价为 66.04美元/桶，较上周下降 0.95美元/桶（-1.42%）；W

3、TI原油期货结算价为 62.40美元/桶，较上周下降 0.29美元/桶（-0.46%）；俄罗斯 Urals 原油现货价为 65.49 美元/桶，与上周持平；俄罗斯 ESPO原油现货价为62.96美元/桶，较上周上升0.18美元/桶（+0.29%）。【海上钻井服务】【海上钻井服务】截至2025年9月15日当周，全球海上自升式钻井平台数量为 372座，较上周减少 2座，其中东南亚、北美、南美各减少 1座，中东增加 1座；全球海上浮式钻井平台数量为 131座，较上周增加 1 座，其中非洲、欧洲各减少 1 座，南美增加 1 座。【美国原油供给】【美国原油供给】截至 2025 年 09 月 12 日当周

4、，美国原油产量为1348.2 万桶/天，较上周减少 1.3 万桶/天。截至 2025 年 09 月 19 日当周，美国活跃钻机数量为 418 台，较上周增加 2 台。截至 2025 年09 月 19 日当周，美国压裂车队数量为 174 部，较上周增加 5 部。【美国原油需求】【美国原油需求】截至 2025 年 09 月 12 日当周，美国炼厂原油加工量为 1642.4 万桶/天，较上周减少 39.4 万桶/天，美国炼厂开工率为93.30%,较上周下降 1.6pct。【美国原油库存美国原油库存】截至 2025 年 09 月 12 日当周，美国原油总库存为8.21亿桶，较上周减少878.1万桶（-

5、1.06%）；战略原油库存为4.06亿桶，较上周增加 50.4 万桶（+0.12%）；商业原油库存为 4.15 亿桶，较上周减少 928.5 万桶（-2.19%）；库欣地区原油库存为2356.1 万桶，较上周减少 29.6 万桶（-1.24%）。【美国成品油美国成品油库库存】存】截至 2025 年 09 月 12 日当周，美国汽油总体、车 用 汽 油、柴 油、航 空 煤 油 库 存 分 别 为 21765.0、1489.5、12468.4、4389.9 万桶，较上周分别-234.7（-1.07%）、-148.6（-9.07%）、+404.6（+3.35%）、+63.2（+1.46%）万桶。【生

6、物生物燃料价格燃料价格】生物柴油：生物柴油：截至 2025 年 09 月 21 日，酯基生物柴油港口 FOB 价格为 1190 美元/吨，较上周末价格持平。烃基生物柴油港口 FOB 价格为 1815 美元/吨，较上周末价格持平。生物航煤：生物航煤：截至 2025 年 09 月 21 日，中国生物航煤港口 FOB 价格为 2290 美元/吨，较上周末价格持平。欧洲生物航煤港口 FOB 价格为 2715 美元/吨，较上周末价格+67.5 美元/吨。废油脂：废油脂：截至 2025 年 09 月 21日，中国地沟油、潲水油价格分别为 1032.22、954.90 美元/吨，较上周末价格分别+0.93、