巴兰仕(920112)-A股公司研究报告：新股介绍_深耕20载汽保行业全球布局-250917（10页）.pdf

1、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 1 Table_Title 新股介绍|深耕 20 载，汽保行业全球布局 Table_Title2 巴兰仕（920112）Table_Summary 汽车维修保养设备行业专精特汽车维修保养设备行业专精特“小巨人小巨人”。公司过往营业收入和归母净利润取得了较快增长。公司2022-2024年分别实现营业收入 6.43亿元/7.94亿元/10.57亿元，同比依次为-13.61%/23.59%/33.10%；实现归母净利润 0.30亿元/0.81亿元/1.29亿元，同比依次为-50.41%/168.19%/60.64%。2025年上半年公司实现营业收入 5.40亿

2、元，同比增长5.64%；实现归母净利润 0.78亿元，同比增长11.80%，业绩继续保持了良好的增长态势。公司是高新技术企业，同时被认定为上海市“专精特新”中小企业。2025 年我国乘用车维保业务预计达到年我国乘用车维保业务预计达到 1.35万亿元万亿元。根据普华永道 2024 年 3 月 8 日发布的中国乘用车维保后市场数字化白皮书，我国乘用车维保业务在 2023 年达到约 1.1 万亿元的规模，较 2020 年增长 12.96%。随着保有车辆车龄的增长及新能源渗透率的快速提升，汽车后市场，尤其是乘用车维保业务将迎来新的发展阶段，普华永道预测，2025 年我国乘用车维保业务预计达到 13,4

3、76 亿元，2020 年至 2025 年平均复合增长率为 6.50%。技术研发引领创新驱动技术研发引领创新驱动，筑牢企业核心壁垒筑牢企业核心壁垒。公司深耕行业 20 年，构建了覆盖机械工程、电气工程、自动化与控制工程、软件开发等多领域的专业研发团队，2022-2024 年研发费用分别为 2,347.79 万元、2,844.81 万元和 3,582.70 万元，占营业收入比例稳定在 3.39%以上，为技术创新提供坚实支撑。核心技术聚焦举升机安全性、平衡机测量精准度及产品自动化智能化升级，如新能源汽车电池举升技术、全自动洗车机控制技术等，同步适配新能源汽车产业发展需求。产品通过 ISO9001、E

4、AC、UKCA、CE、TV 等多项国内外权威认证，质量与合规性获全球市场认可。市场布局全球化网络市场布局全球化网络，拥有优质的客户资源拥有优质的客户资源。国内市场方面，销售网络覆盖全国多数省、自治区和直辖市，终端客户包括比亚迪、理想汽车、长城汽车等知名整车厂商，途虎养车、天猫养车等大型连锁维修机构，以及中国石油、美孚、壳牌等油品企业，品牌知名度高。境外市场产品远销 100 多个国家和地区，在欧洲、美洲、非洲等区域积累了REDATS、Master plus Ltd 等优质长期客户，2024 年外销收入占主营业务收入比例达 75.59%，全球化布局稳固。风险提示风险提示 原材料价格波动风险、存货减

5、值风险、流动性风险。分析师分析师 Table_Author 分析师：戚舒扬分析师：戚舒扬 邮箱： SAC NO：S1120523110001 联系电话：分析师：金兵分析师：金兵 邮箱： SAC NO：S1120524050001 联系电话：国内市场表现 指数指数 收盘收盘 涨跌涨跌 幅度（幅度（%）上证综合指数 3876.34 14.48 0.37 深证成份指数 13215.46 151.48 1.16 沪深 300 指数 4551.02 27.69 0.61 中小板指数 8042.44 78.62 0.99 创业板指数 3147.35 60.31 1.95 证券研究报告|新股介绍 Table

6、_Date 2025 年 09 月 17 日 证券研究报告|新股介绍 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 正文目录 1.行业：汽车后市场及汽车维修保养行业.3 1.1.汽车后市场.3 1.2.汽车维修保养行业.3 1.3.全球汽车后市场及汽车维修保养行业.4 1.4.中国汽车后市场及汽车维修保养行业.5 2.巴兰仕：产品介绍+历年财务数据+公司亮点.6 2.1.产品介绍.6 2.2.历年财务数据.7 2.3.公司亮点.7 3.风险提示.8 图表目录 图 1 汽车后市场与汽车前市场的关系.3 图 2 汽车后市场组成.3 图 3 2013-2024 年全球汽车产、销量情况.4 图 4 201