【研报】计算机应用行业：鲲鹏展翅华为生态伙伴迎来机遇-20200322[17页].pdf

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1、证券研究报告行业研究计算机应用 计算机应用行业 1 / 17 东吴证券研究所东吴证券研究所 鲲鹏展翅，华为生态伙伴迎来机遇鲲鹏展翅，华为生态伙伴迎来机遇 增持（维持） 投资要点投资要点 行情回顾：行情回顾：本周计算机行业(中信)指数下跌 3.97%，沪深 300 指数下跌 6.21%，创业板指数下跌 5.69%。经过年初上涨，计算机板块目前进入 震荡阶段，继续看好新基建方向。与计算机行业相关的重大工程和新基 建主要是政府或者 IT 巨头投资主导性比较强的领域，包括信创、云计 算、工业互联网、人工智能（主要是智能网联） 、公共卫生信息化，以 及信息化的网络安全保障。论短期业绩弹性，尤以信创和云计

2、算最大。 华为年度开发者大会召开在即，鲲鹏生态再度受到市场关注：华为年度开发者大会召开在即，鲲鹏生态再度受到市场关注：今年的华 为开发者大会将于 3 月 27-28 日召开。华为开发者大会 2020（Cloud） 是华为面向 ICT（信息与通信）领域全球开发者的年度旗舰活动。大会 旨在搭建一个全球性的交流和实践平台，开放华为 30 年积累的 ICT 技 术和能力，以“鲲鹏+昇腾”硬核双引擎，为开发者提供澎湃动力。去 年资本市场尤其关注政务口信创产业发展， 今年行业口信创产业格外引 人注目。我们看好鲲鹏生态在行业口信创进程中的重要地位。 鲲鹏主打开放、共享平台的生态：鲲鹏主打开放、共享平台的生态

3、：在华为的鲲鹏生态建设中，竞争格局 的最终形成主要看各家合作伙伴的产品性能和市场推广能力。开放、共 享的生态体系是鲲鹏计算产业成功的基础， 华为欢迎所有的厂商加入到 鲲鹏生态的建设中来，每个环节都是开放式合作而非独家绑定。合作伙 伴可以独立去面向用户销售， 也可以与华为合作一起来做具体的行业解 决方案，从而得到客户的认可和获得市场。 鲲鹏鲲鹏有望在行业口信创中大放异彩，未来份额有望达到有望在行业口信创中大放异彩，未来份额有望达到 30%以上：以上：未 来智能创新对计算平台提出新挑战，应用创新速度加快，应用种类和数 量繁多，端边云协同成为主流，百亿联接，带来数据爆炸式增长，智能 和实时处理成为普

4、遍诉求。以 Arm 为代表的 RISC 通用架构处理器、以 及具备特定定制化加速功能的 ASIC 和 FPGA 芯片等在场景多样化计算 时代具备明显的优势。相比政务口，行业口的信创需求在发展中会更加 考虑性能、商业生态等因素。目前国产基于 x86 架构的芯片面临两大问 题：一方面在性能上仍然和海外巨头存在差距；另一方面由于历史商业 模式的原因，海外巨头把持大量的 x86 专利，未来很难绕开。因此从长 远看，要做到真正自主可控需要采用新的架构。在非 x86 架构的国产芯 片中，ARM 架构的芯片性能可以满足行业用户需求，且自主可控的程 度相对较高，其中鲲鹏芯片更是凭借华为公司的研发与市场能力，尤

5、其 值得看好。随着信创产业的铺开，预计 2022 年占到中国服务器出货量 的 1/3。长远来看，预计 ARM 能够和 X86 服务器形成旗鼓相当的局面。 关注鲲鹏产业链受益标的神州数码、太极股份、用友网络、东方通、诚 迈科技等。 关注计算机新基建：关注计算机新基建：新基建导向下信创今年招标体量有望超预期，近期 操作系统龙头中国软件旗下麒麟软件和诚迈科技旗下统信软件分别宣 布 1000 人和 5000 人的招聘计划，预示着行业放量即将到来。疫情持续 情况下企业上云速度有望加快，尤其是公有云线下实施较轻，受影响更 小。 信创首推预期反映不充分的加密龙头卫士通、 数据库龙头太极股份， 关注弹性标的诚

6、迈科技、中国软件、东方通、中孚信息、宝兰德等。云 计算首推 IaaS 龙头优刻得、SaaS 龙头用友网络、在线医疗卫宁健康， 关注金山办公、浪潮信息等。其它关注：医疗 IT 创业慧康、久远银海、 万达信息；网络安全启明星辰、美亚柏科、深信服、绿盟科技、中新赛 克、格尔软件等；车联网千方科技、中科创达等。 风险提示：风险提示：信息创新、网络安全进展低于预期；行业后周期性；疫情风 险超预期；HMS 推进不及预期。 行业走势行业走势 相关研究相关研究 1、 计算机应用行业：聚焦信创、 计算机应用行业：聚焦信创 和云计算和云计算2020-03-15 2、 计算机应用行业：计算机行、 计算机应用行业：计