【国泰期货】铜：美联储降息，限制价格下跌-250918（3页）.pdf

1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 铜铜：美联储美联储降息降息，限制限制价格价格下跌下跌 季先飞 投资咨询从业资格号：Z0012691 【基本面跟踪】铜基本面数据 资料来源：同花顺 iFinD，SMM，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】宏观方面，美联储如期降息 25 基点，承认劳动力市场走弱，提及通胀上行；点阵图显示年内预计还降息两次，明年预计降息一次；鲍威尔称本次会议 50 基点降息呼声不高。美联储给出的信号鹰鸽参半，主要资产震荡。（华尔街见闻）产业方面，秘鲁能源与矿业部发布的数据显示，秘鲁 7 月铜产量同比增长 2%，至 228,007 吨。2025年前 7 个月，秘鲁铜产量约

2、为 156 万吨，同比增长 3.3%。（SMM）昨日收盘价昨日收盘价日涨幅日涨幅昨日夜盘收盘价昨日夜盘收盘价夜盘涨幅夜盘涨幅沪铜主力合约80,560-0.38%79880-0.84%伦铜3M电子盘9,974-1.41%-昨日成交昨日成交较前日变动较前日变动昨日持仓昨日持仓较前日变动较前日变动沪铜主力合约61,934-8,713 179,0824,068伦铜3M电子盘27,54010,725293,000982昨日期货库存昨日期货库存较前日变动较前日变动注销仓单比注销仓单比较前日变动较前日变动沪铜33,291-401 -伦铜149,775-1,175 9.65%-0.82%昨日价差昨日价差前日价

3、差前日价差较前日变动较前日变动-71.13-59.26-11.87 555505656074,00074,200-200 6075-15 010-10 230-489-56273-373-413402,0432,085-42-631-71079沪铜连三合约对LME3M价差上海铜现货对上海1#再生铜价差期货期货现货现货现货对期货近月价差近月合约对连一合约价差买近月抛连一合约的跨期套利成本上海铜现货对LMEcash价差再生铜进口盈亏上海1#光亮铜价格保税区仓单升水保税区提单升水LME铜升贴水20202 25 5 年年 0 09 9 月月 1 18 8 日日 商品研究商品研究 国泰君安期货国泰君安期

4、货研究所研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 自由港麦克莫兰（Freeport McMoRan）表示，位于印尼的 Grasberg 铜矿仍处于停工状态，因继续努力营救本周早些时候被困在地下的 7 名工人。（SMM）巴拿马准备同第一量子矿产公司就 CP（Cobre Panam）铜矿复产进行谈判，预计谈判将在今年底或明年初开始。（SMM）7 月 Codelco 与必和必拓的 Escondida 铜产量都呈现同比增长。其中，Codelco 产量为 11.85 万吨，增长 6.4%；Escondida 的产量为 11.48 万吨，增长 7.8%。（SMM）统计局：8 月中国铜产量环比

5、小增，9 月铜产量预期下降。除例行检修影响外，阳极铜供应紧张导致大面积减产是 9 月产量大幅下降的主要原因。（SMM）【趋势强度】铜趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多。期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分国泰君安期货有限公司（以下简称国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许（证监许可可2011144920111449号号）。本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考本报告的观点和信息仅供本公司的

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