【开源证券】电力行业周报：中国聚变抢抓聚变发展机遇，Astrol获脉冲电源订单-250913（9页）.pdf

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1、电力电力 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/9 电力电力 2025 年 09 月 13 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 欧盟通过 54 亿欧元聚变投资提案，杭氧股份布局可控核聚变领域行业周报-2025.9.7 Helion 预计年内验证发电，英伟达首度布局聚变领域可控核聚变行业周报-2025.8.30 可控核聚变技术百花齐放，终极能源梦想照进现实行业投资策略-2025.8.26 中国聚变抢抓聚变发展机遇中国聚变抢抓聚变发展机遇，Astrol 获脉冲电源订单获脉冲电源订单 行业周报行业周报 周磊（分析师）周磊（分析师）黄懿轩（联系人）黄

2、懿轩（联系人） 证书编号：S0790524090002 证书编号：S0790125070014 板块回顾：板块回顾：多数细分环节的市场表现较好，个股涨多跌少多数细分环节的市场表现较好，个股涨多跌少 本周（9 月 8 日至 9 月 12 日）可控核聚变板块下，多数细分环节的市场表现较好，个股涨多跌少。具体来看，国光电气（+17.6%）、合锻智能（+10.6%）、永鼎股份（+10.0%）涨幅居前；广大特材（-4.3%）、辰光医疗（-3.7%）、国力电子（-1.7%）跌幅居前。细分环节来看，可控核聚变板块下各环节本周均上涨，其中上游金属材料（+4.8%）、微波和电源器件（+3.1%）、其他设备或部件

3、（+2.0%）涨幅居前，磁体（+0.9%）涨幅较小。行业动态：行业动态：中国聚变抢抓聚变发展机遇中国聚变抢抓聚变发展机遇；BEST 装置招标有序推进装置招标有序推进 发改委、能源局发布关于推进“人工智能+”能源高质量发展的实施意见，提出人工智能在核电等八大能源领域的应用场景，其中人工智能+核电典型应用场景包含可控核聚变智能控制。中核集团在成都组织召开中国聚变规划座谈会，会议要求中国聚变中国聚变要要坚持核能发展的一般规律，发挥新型举国体制优势，抢抓聚坚持核能发展的一般规律，发挥新型举国体制优势，抢抓聚变发展机遇变发展机遇。聚变新能发布 BEST 装置 PF 磁体研制采购项目，项目内容为 7 套P

4、F 磁体；西部超导中标聚变新能 Nb3Sn 超导线采购项目，中标金额 4905 万元。个股动态：个股动态：赛晶科技子公司赛晶科技子公司 Astrol 获核聚变脉冲电源订单获核聚变脉冲电源订单 赛晶科技宣布子公司 Astrol 与核聚变领域的一家创新企业开启新合作，该客户将采用 Astrol 公司的功率开关解决方案。截至目前，Astrol 公司已经累计为高能粒子研究、脉冲实验室等超过 80 个各类项目提供了脉冲功率开关产品和方案，其中包括了 Tri Alpha Energy（2017 年），以及另一家客户（2022 年）在可控核聚变领域的项目。Astrol 公司以快速晶闸管、IGBT、IGCT

5、等不同功率半导体器件作为核心，开发出多个系列的功率开关产品，全面覆盖各类核聚变技术方案。本周观点：本周观点：装置研发建设稳步推进，装置研发建设稳步推进，订单持续释放，订单持续释放，看好板块景气度上行看好板块景气度上行 核聚变装置研发核聚变装置研发建设稳步推进，订单持续释放，建设稳步推进，订单持续释放，看好核聚变板块景气度上行，看好核聚变板块景气度上行，关注磁体、主机和电源等核心部件。关注磁体、主机和电源等核心部件。受益标的：（受益标的：（1）磁体环节：）磁体环节：西部超导（低温超导线材）、永鼎股份（高温超导带材）、上海超导（高温超导带材）、联创光电（高温超导磁体服务）等；（2）真空室和堆内构件

6、：）真空室和堆内构件：合锻智能（真空室、第一壁、包层和偏滤器）、国光电气（第一壁、包层和偏滤器）、安泰科技（第一壁、包层和偏滤器）等；（3）电源总成：）电源总成：英杰电气（磁体电源和 PSM 电源）、爱科赛博（磁体电源和 PSM 电源）、四创电子（PSM 电源）、新风光（磁体电源）、赛晶科技 H（脉冲电源）等；（4）微波和电源器件：）微波和电源器件：旭光电子（真空脉冲功率器件等）、国力股份（氢闸流管、回旋管、速调管）、宏微科技（IGBT）、王子新材（电容）等；（5）燃料增殖和循环：）燃料增殖和循环：国光电气（氚工厂）等；（6）检测设备：）检测设备：皖仪科技（氦检漏、真空检漏）等。风险提示：风险