【华宝期货】煤焦：情绪回暖 盘面走强-250916（1页）.pdf

1、晨报晨报 煤焦煤焦重要声明：重要声明：本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。地址：北京市海淀区海淀大街地址：北京市海淀区海淀大街 8 号号 19 层层 400-700-逻辑逻辑：海外降息预期强烈叠加国内“反内卷”氛围浓厚，昨日煤焦期货价格整体震荡走强，夜盘延续涨势。现货端，主流钢厂调整焦炭采购价，至此焦价完成 2 轮提降。求是杂志发表纵深推进全国统一大市场建设。文章中提到，要聚焦重点难点，下决心清除顽瘴痼疾。

2、着力整治企业低价无序竞争乱象。“内卷”重灾区，要依法依规有效治理更好发挥行业协会自律作用，引导企业提升产品品质。推动落后产能有序退出。煤矿端，炼焦煤市场依旧偏弱，成交价格依旧以下跌为主，下游拿货积极性持续偏弱。但可以看到部分煤矿降价之后销售转好，市场依旧对国庆前补库有所期待。上周煤产量逐步回升，数据显示，523 家煤矿日均精煤产量 72.8 万吨，环比回升昨日 3.5 万吨。由于减产影响，叠加部分煤矿降价之后销售转好，矿端库存下降。需求方面，钢厂复产节奏较快，上周日均铁水产量超预期回升至 240.55 万吨，较前一周增加 11.71 万吨，回到限产前水平。目前钢厂盈利率 60.17%，环比上周

3、减少 0.87 个百分点，同比去年增加 54.11 个百分点。成材处于持续累库过程中，钢厂利润有所收窄，或对铁水回升空间形成抑制，后期原料需求面临考验。观点观点：煤焦供需两端复产进程较快，尤其铁水快速回升，支撑原料刚性需求，叠加宏观积极信号提振市场情绪，盘面震荡偏强运行。后期关注后期关注/风险因素：风险因素：关注钢厂高炉开工变化、煤矿复产情况。煤焦煤焦：情绪回暖情绪回暖 盘面走强盘面走强投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452 号负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653成文时间：2025 年 9 月 16 日