【国元国际控股】教育行业即时点评：高教板块异动，关注民办教育政策变化-250915（3页）.pdf

1、 证证 券券 研研究究报报告告 请务必阅读免责条款请务必阅读免责条款 研究部研究部 姓名：李芳芳 SFC：BJO038 电话：0755-82846267 Email：.hk 即时即时点评点评 高教板块异动，关注民办教育政策变化高教板块异动，关注民办教育政策变化 教育行业教育行业 2025-9-15 星期一 【事件事件】2025 年 9 月 14 日，宇华教育发布公告，公司旗下的湖南涉外经济学院，近期收到了相关政府主管部门的批覆，同意其开展营利性民办学校分类登记。此批覆是同意学校按照政府部门的相关要求开展营利性登记工作，并不是已经成功登记成为了营利性学校。学校正在按照主管部门的要求逐步进行相关工

2、作，暂不确定后续所需的时间。受此事件催化，港股民办高教板块走强。【点评观点点评观点】相关相关报告报告 湖南涉外经济学院获批开展营利性登记，释放积极信号湖南涉外经济学院获批开展营利性登记，释放积极信号 宇华教育集团旗下湖南涉外经济学院转营利获批，同意该校开展营利性民办学校分类登记。公开资料显示，2017 年底，湖南涉外经济学院加入宇华教育集团，逐步化解了学校涉外发展的结构性问题。湖南涉外经济学院是经教育部批准成立的民办普通本科院校，开设了 48 个本科专业，8 个专科专业，有全日制在校学生 2.7 万人。湖南涉外经济学院转营成功对发展中省份具有较强示范作用。湖南省地方教育行政部门在民办高校转营事

3、务中更积极作为，增强了其他民办学校的转营意愿。2025 年湖南已批 3 所转营（含涉外），为同类省份提供了可参考的路径，表明政策在执行层面已出现积极信号。短期提振民办教育板块情绪，长期有助板块实现价值重估短期提振民办教育板块情绪，长期有助板块实现价值重估 营利性的学校有利于上市公司分红，分配利润缓解债务。虽然营利性登记需完成土地、房产等资产过户及补缴税费，短期增加成本，但长期将实现资产市场化重估。目前上市公司仅有宇华获批，短期有助情绪估值修复，若后续有其他上市公司推进，或构成板块长期价值重估。投资建议投资建议 当前板块估值较低，我们建议关注具备优质高教资产的标的选营进展，积极关注板块后续的政策

4、变化。2 即时点评 表表 1：行业相关上市公司估值：行业相关上市公司估值 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 3 即时点评 免责条款免责条款 一般声明一般声明 本报告由国元证券经纪（香港）有限公司（简称国元证券经纪（香港）制作，国元证券经纪（香港）为国元国际控股有限公司的全资子公司。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但国元证券经纪（香港）及其关联机构对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用，不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价或提供任何投资决策建议的服务。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以

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