毕马威：2022年三季度中国经济观察报告（61页）.pdf

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1、中国经济观察2022年三季度毕马威中国2022年8月 2022 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国) 有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。2022年上半年中国经济累计同比增长2.5%，二季度中国经济同比增长0.4%，较一季度增速下降4.4个百分点。3月中旬至5月下旬期间，传染性更高的奥密克戎变异毒株引起新一轮疫情传播，具有点多、面广、频发的特点。为了防控

2、疫情，部分地区采取了封控措施，二季度经济活动受到一定影响。6月以来，随着疫情逐渐得到有效控制、宏观支持政策效果逐步显现、复工达产有序展开，工业生产、投资、消费等领域环比明显改善，展现了我国经济的韧性。我们预计下半年我国经济增速将保持在5.5%左右，2022年全年经济增长4.1%。产出方面， 今年上半年，全国规模以上工业增加值累计同比增长3.4%，增速较一季度回落1.6个百分点，二季度仅增长0.6%。受疫情防控收紧，人流、物流和供应链流通受阻等因素影响，企业生产经营活动面临挑战，4月份我国工业生产同比下降。5月以来，政府采取一系列措施，保障重要生产物资运输畅通，稳定产业链供应链，工业生产增速加快

3、修复，6月当月同比增长3.9%。在需求端，今年上半年，全国社会消费品零售总额同比下降0.7%，受全国多地疫情反弹、防疫措施再次收紧影响，二季度社会消费品零售总额同比下降4.6%，其中4月同比下降11.1%，5月降幅有所收窄，6月由降转升，同比增长3.1%，超出市场预期。受疫情防控的影响，二季度居家必需品零售额增速表现亮眼；6月随着线下消费场景的修复以及降低车辆购置税等促进消费政策的出台，汽车、服装鞋帽、化妆品、金银珠宝等与线下出行相关的消费品出现反弹。同时，受房地产市场疲软的影响，家具类、建材类消费修复动力不足，对社会消费品零售总额形成拖累。随着居民对就业预期、收入信心的修复，疫情防控措施不断

4、优化，线下消费场景将逐步恢复，消费需求将进一步得到释放，支撑经济增长。行政摘要表1 主要经济指标增速数据来源：Wind，毕马威分析注：国内生产总值、工业增加值、人均可支配收入为实际增速，其余为名义增速。20172017- -2019 2019 年平均增速年平均增速20202020- -2121两两年平均增速年平均增速一季度一季度20202020- -2121两两年平均增速年平均增速二季度二季度20202020- -2121两两年平均增速年平均增速三季度三季度20202020- -2121两两年平均增速年平均增速四季度四季度20222022年年一季度一季度20222022年年二季度二季度国内生产

5、总值国内生产总值6.6%4.9%5.5%4.8%5.2%4.8%0.4%工业增加值工业增加值6.2%6.8%6.6%5.3%5.5%6.5%0.6%社会消费品社会消费品零售总额零售总额9.0%4.1%4.6%3.0%4.1%3.3%-4.6%固定资产投资固定资产投资6.2%2.7%5.6%3.2%3.7%9.3%4.2%出口额出口额6.1%13.4%14.2%16.0%19.7%15.8%12.9%进口额进口额9.8%12.0%14.2%14.1%14.4%9.6%1.7%人均可支配收入人均可支配收入6.5%4.5%5.9%4.9%5.1%5.1%0.4%财政收入财政收入5.8%3.2%5.2

6、%4.6%-1.5%8.6%-28.0%财政支出财政支出8.2%0.1%-1.5%2.3%5.5%8.3%3.7%3 2022 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国) 有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。投资方面，2022年上半年固定资产投资同比增长6.1%，其中二季度固定资产投资同比增长4.2%，较一季度回落约5个百分点。稳增长政策发力、出口保持较高韧性