【华泰期货】黑色建材周报：市场需求回落，煤价维稳运行-250914（7页）.pdf

1、黑色建材黑色建材周报周报|20252025-0909-1414 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2025年期货市场研究报告 市场需求回落，煤价维稳运行市场需求回落，煤价维稳运行 市场分析市场分析 期货与现货价格：产地指数：截至9月11日，榆林5800大卡指数554.0元/吨，周环比上涨11元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数502.0元/吨，周环比上涨6元/吨；大同5500大卡指数555.0元/吨；周环比上涨5元/吨。港口指数：截至9月12日，CCI进口4700指数报67.5美元/吨，周环比上涨0.5美元/吨，CCI进口3800指数报52.3美元/吨，周环比上涨0.6美

2、元/吨。港口方面：截至到9月12日，北方港港口总库存2117万吨，较上周增加46万吨，港口库存持续累积。电厂方面：截至到9月12日，沿海 6大电厂煤炭库存 1347 万吨，环比增加3万吨；平均可用天数为 15天，环比持平；沿海六大电厂日耗89.8万吨，环比减少2.1万吨。整体来看：产地方面，近期主产地供应明显增加，产能维持高位。下游冶金、化工等非电按需采购，产区价格小幅上涨。港口方面，港口受调入地位影响，库存持续增加，预计后期电厂日耗持续回落，贸易商报价维稳，优质低硫资源偏紧。进口方面，进口市场整体活跃度不高，下游电厂库存相对充足，当前市场活跃度不高，实际成交不多。短期煤炭价格受日耗持续回落影

3、响，整体库存持续增加，煤炭价格暂时维稳运行。中长期看，需关注在安全要求下，供应扰动影响，同时关注非电煤的补库需求。策略 无 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 黑色建材黑色建材周报周报|20252025-0909-1414 第 2 页 第 2 页 图表图表 图图1 1：鄂尔多斯鄂尔多斯Q5500价格价格|单位：元单位：元/吨吨.3 图图2 2：鄂尔多斯鄂尔多斯Q5000价格价格|单位：元单位：元/吨吨.3 图图3 3：462家样本矿山动力煤日均产量家样本矿山动力煤日均产量|单位：万吨单位：万吨.3 图图4 4：462家样本矿山动力煤产能利用率家样本矿山动力煤产能利用

4、率|单位：单位：%.3 图图5 5：火力发电量火力发电量|单位：亿千瓦时单位：亿千瓦时.4 图图6 6：全社会用电量全社会用电量|单位：亿千瓦时单位：亿千瓦时.4 图图7 7：462家样本矿山动力煤库存家样本矿山动力煤库存|单位：单位：万吨万吨.4 图图8 8：55港动力煤库存港动力煤库存|单位：万吨单位：万吨.4 图图9 9：秦皇岛港动力煤库存秦皇岛港动力煤库存|单位：万吨单位：万吨.4 图图1010：大秦线动力煤发运量（大秦线动力煤发运量（5日均值）日均值）|单位：万吨单位：万吨.4 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 黑色建材黑色建材周报周报|20252025

5、-0909-1414 第 3 页 第 3 页 价格及价差方面：产地指数：截至9月11日，榆林5800大卡指数554.0元/吨，周环比上涨11元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数502.0元/吨，周环比上涨6元/吨；大同5500大卡指数555.0元/吨；周环比上涨5元/吨。港口指数：截至9月12日，CCI进口4700指数报67.5美元/吨，周环比上涨0.5美元/吨，CCI进口3800指数报52.3美元/吨，周环比上涨0.6美元/吨。图图1：鄂尔多斯鄂尔多斯Q5500价格价格|单位：元单位：元/吨吨 图图2：鄂尔多斯鄂尔多斯Q5000价格价格|单位：元单位：元/吨吨 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研

6、究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 供给方面：产地方面，阅兵结束后部分煤矿陆续复产，产量环比增加。后续关注查超产对煤炭供给影响。图图3：462家样本矿山动力煤日均产量家样本矿山动力煤日均产量|单位：万吨单位：万吨 图图4：462家样本矿山动力煤产能利用率家样本矿山动力煤产能利用率|单位：单位：%资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 消费方面：需求也在迎峰度夏末期，动煤价格由涨转跌。2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 黑色建材黑色建材周报周报|20252025-0909-1414 第 4 页 第 4