汽车行业新车跟踪报告：9月成都车展开启新品周期-250912（22页）.pdf

1、 证 券 研 究 报证 券 研 究 报 告告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 行业研究行业研究 汽车汽车 2025 年年 09 月月 12 日日 汽车行业新车跟踪报告 推荐推荐（维持）（维持）9 月月成都车展开启新品周期成都车展开启新品周期 2025 年年 9 月预计有月预计有 7 款重磅新车款重磅新车/换代车型上市，换代车型上市，其中比亚迪、吉利、蔚来、上汽、赛力斯、理想新车对其相关标的股价潜在影响或较大，建议重点跟踪关注上市情况及市场预期变化。1)新势力：蔚来 ES8 换代（30-60 万 C 级 SUV）、

2、尚界 H5（15-20 万 B 级SUV）、问界 M7 换代（25-30 万 C 级 SUV）、理想 i6（20-25 万 B 级SUV）。2)传统车企电动车：方程豹钛 7（15-20 万 B 级 SUV）、银河 M9（15-20 万B 级六座 SUV）、极氪 9X（40-60 万 C 级六座 SUV）。9 月重点关注月重点关注方程豹钛方程豹钛 7、银河银河 M9、蔚来蔚来 ES8 换代换代、尚界尚界 H5、问界、问界 M7 换换代、理想代、理想 i6、极氪、极氪 9X。1)方程豹钛方程豹钛 7：15-20 万万 B 级插混级插混 SUV，9 月月 9 日上市，预计月销日上市，预计月销 0.3

3、-0.5 万万辆。辆。市场主要为 15-25 万元硬派越野约为 40 万辆/年，此外还包括 15-25万元 SUV 约 170 万辆/年的部分市场。2)银河银河 M9：15-20 万插混六座万插混六座 SUV，预售，预售 19.38-25.88 万元，万元，有望有望 9 月月 17日上市，预计月销日上市，预计月销 0.8-1.0 万辆。万辆。市场主要为 15-25 万元六座 SUV 约为 50万辆/年，新车作为银河旗下首款六座 SUV，市场关注较高。3)蔚来蔚来 ES8 换代：换代：30-60 万级六座纯电万级六座纯电 SUV，预售价，预售价 41.68-45.68 万元，并万元，并新增新增

4、BaaS 方案方案 30.88 万元起，万元起，有望有望 9 月月 20 日上市，预计月销日上市，预计月销 0.6-0.8 万万辆。辆。市场主要为 30-60 万元六座 SUV 市场约为 40 万辆/年。4)尚界尚界 H5：15-20 万万 B 级增程级增程/纯电纯电 SUV，预售价，预售价 16.98-20.98 万元，万元，有望有望9 月月 23 日上市，预计月销日上市，预计月销 1-1.5 万辆。万辆。市场主要为 15-20 万元 SUV 约为150 万辆/年，新车作为尚界首款车型，市场关注度较高。5)问界问界 M7 换代：换代：25-30 万级增程万级增程/纯电家用纯电家用 SUV，有

5、望有望 9 月月 23 日上市，日上市，预计月销预计月销 1.5-2.0 万辆万辆。市场 25-30 元 SUV 约为 100 万辆/年，新车作为问界主销车型的换代版，并新增纯电版车型，市场关注较高。6)理想理想 i6：20-25 万中型家用万中型家用 SUV，有望有望 9 月上市，预计月销月上市，预计月销 1.0 万辆。市万辆。市场主要为场主要为 20-25 万元万元 SUV 约为约为 90 万辆万辆/年。年。新车作为理想 i 系列首款 20万级纯电 SUV，市场关注较高。7)极氪极氪 9X：40-60 万大型六座万大型六座 SUV，预售，预售 47.99-56.99 万元，万元，有望有望

6、9 月上月上市，预计月销市，预计月销 0.5 万辆。万辆。市场主要为 40 万元以上六座 SUV 约为 30 万辆/年，新车作为极氪首款高端全尺寸六座 SUV，市场关注度较高。投资建议：投资建议：9 月新品有望给整车投资带来新催化，建议关注比亚迪（方程豹钛7）、吉利（银河 M9、极氪 9X）、蔚来（ES8 换代）、上汽（尚界 H5）、赛力斯（问界 M7 换代）、理想（i6）新品热度。投资上，继续重点推荐江淮汽车，S800 需求稳定且持续、9 月交付有望大幅攀升。油车逻辑下推荐上汽集团（+尚界）、长城汽车（+新平台车型）。此外建议关注北汽蓝谷（逻辑修复）以及理想汽车（i6 的波段机会）。风险提示