电子行业周报：苹果即将推出新机关注消费电子投资机会-250911（12页）.pdf

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1、 证券研究报告证券研究报告 行业研究行业研究 行业周报行业周报 电子电子 行业研究行业研究/行业周报行业周报 苹果即将推出新机苹果即将推出新机，关注关注消费电子消费电子投资投资机会机会 电子行业周报（电子行业周报（2025.09.01-2025.09.05）核心观点核心观点 本周核心观点与重点要闻回顾本周核心观点与重点要闻回顾 算力产业链：算力产业链：AI 算力驱动未来算力驱动未来,先进封装市场持续增长。先进封装市场持续增长。Yole Group 预测，2025 年后端设备总收入约为 69 亿美元，预计到 2030 年将增长到92 亿美元，复合年增长率为 5.8%。这一增长主要源于用于构建 H

2、BM堆栈、小芯片（chiplet）模块和高 I/O 衬底的技术，它正在重塑代工厂、IDM 和 OSAT 的供应商路线图、工厂建设和买家格局。驱动力很简单：AI 和高性能计算需要模块级的带宽、近邻性和电源效率。我们认为随着 AI 产业持续蓬勃发展，有望带动相关产业链不断发展，看好相关如算力、先进封装、PCB、链接、液冷等投资机会。AI 端端侧侧：产业界产业界推出碳化硅推出碳化硅 AR 波导，看好端侧投资机会。波导，看好端侧投资机会。西湖大学、慕德微纳（杭州）科技有限公司联合发布了一种颠覆性的解决方案，采用碳化硅（SiC）材料成功研发出超轻、超薄的衍射光波导。该方案首次实现了单层碳化硅衍射光波导的

3、设计、量产级制造与封装，为基于 SiC 的 AR 技术路线奠定了开创性基础。随着智能眼镜新技术不断创新，推动行业不断发展，我们看好相关产业投资机会。消费电子：消费电子：预估预估 2025 年年 iPhone Air 系列将引领产品线变革，看好消系列将引领产品线变革，看好消费电子产业链投资机会。费电子产业链投资机会。Apple（苹果）即将发布 iPhone 17、iPhone 17 Air（暂名）、iPhone17Pro 及 Pro Max 四款旗舰新机，除了外观辨识度升级，处理器性能、散热和拍摄功能等均有所提升，有望带动买气。随着苹果即将推出全新手机，消费电子有望迎来复苏周期，我们持续看好消费

4、电子投资机会。国产替代：国产替代：北大学者北大学者 Nature 发文发文，赋能赋能 6G 产业产业。北京大学研究团队提出了“通用型光电融合无线收发引擎”的概念，基于先进的薄膜铌酸锂光子材料平台，成功研制出超宽带光电融合集成芯片，实现了超过 110 GHz 覆盖范围的自适应可重构高速无线通信。我们认为随着产业学界的不断自主创新，在自主可控的大势所趋下，持续看好国产供应链机会。市场行情市场行情回顾回顾 本周（9.1-9.5），A 股申万电子指数下跌 4.57%，整体跑输沪深 300 指数 3.76pct，跑输创业板综指数 4.26pct。申万电子二级六大子板块涨跌幅由高到低分别为：电子化学品 I

5、I(-1.46%)、消费电子(-2.43%)、光学光电子(-2.82%)、元件(-3%)、其他电子 II(-3.19%)、半导体(-6.55%)。从海外市场指数表现来看，整体继续维持强势，海内外指数涨跌幅由高到低分别为：费城半导体(1.63%)、道琼斯美国科技(1.35%)、纳斯达克(1.14%)、台湾电子(0.98%)、恒生科技(0.23%)、申万电子(-4.57%)。投资建议投资建议 本周先进封装规模持续提升，看好 AI 产业链机会;仇旻团队推出碳化硅 AR 波导，看好端侧投资机会；苹果即将推出新手机，看好消费电子产业链;北大团队 Nature 发文，坚定看好国产供应链。算力产业链算力产业

6、链：ICT 支出持续增长，看好 AI 产业链机会，看好国产算力机会，推荐：伟测科技，建议关注推荐：伟测科技，建议关注:天岳先进、中富电路、和林微纳、天岳先进、中富电路、和林微纳、翱捷科技、华丰科技、芯原股份、兴森科技、江海股份、致尚科技、翱捷科技、华丰科技、芯原股份、兴森科技、江海股份、致尚科技、长光华芯、源杰科技、沪电股份等。长光华芯、源杰科技、沪电股份等。AI 端侧端侧：仇旻团队推出碳化硅 AR 波导，看好端侧投资机会，推荐：推荐：乐鑫科技，建议关注：国光电器、漫步者、恒玄科技、中科蓝讯、天乐鑫科技，建议关注：国光电器、漫步者、恒玄科技、中科蓝讯、天键股份、华灿光电、国星光电等。键股份、华